Recentemente, una criptovaluta poco conosciuta è improvvisamente entrata nella top 10 delle percentuali di crescita, aumentando di oltre il 500% in un mese, ed è H. Mentre tutti si chiedono perché questo progetto sia così in forte crescita, oggi voglio utilizzare i dati on-chain per analizzare le ragioni di questa impennata.

1. Contraddizioni dei dati sotto un'impennata
A prima vista, la storia di H è molto allettante: mira a stabilire un protocollo di identità digitale per identificare le deepfake e verificare l'autenticità. I dati del sito ufficiale mostrano quasi 9 milioni di utenti totali, quasi 500.000 utenti verificati, e nelle ultime 24 ore sono state elaborate 128.000 transazioni.

Ma quando approfondiamo i dati on-chain, emergono contraddizioni:

  • Il numero di nuovi account attivi giornalieri è solo di 20-30, con un massimo di 58 in picco

  • Il numero di indirizzi che detengono token è estremamente ridotto - solo 5.652 su Ethereum e 2.110 su BSC

  • La distribuzione dei token è anomala - il numero di indirizzi che detengono token mostra un modello strano di salite improvvise e ricadute

Una domanda chiave: se la base utenti è così ampia, perché il numero di detentori sulla blockchain è così basso? Se la crescita è così rapida, perché il numero di nuovi account giornalieri è così esiguo?

II. Defetto fatale
Il prezzo è in realtà una manifestazione della relazione tra domanda e offerta. Quando esaminiamo H, abbiamo scoperto un problema ancora più preoccupante:

L'offerta iniziale di questa criptovaluta è di 2 miliardi di pezzi, ma nei prossimi meno di quattro anni l'offerta aumenterà di oltre cinque volte. Ciò significa che una pressione di vendita continua continuerà a limitare il prezzo.

Confrontando i loro andamenti di prezzo, dall'inizio di agosto il mercato è cresciuto di quasi il 1500% rispetto al mercato delle criptovalute minori, un divario che solleva ulteriori dubbi. Un aumento di prezzo in un contesto di grande inflazione non rispetta affatto i principi fondamentali dell'economia.

III. La verità rivelata dal mercato dei contratti
L'effettivo aumento di prezzo non si verifica sul mercato allo scoperto, ma sul mercato dei contratti perpetui:

  • Il volume di trading allo scoperto è solo di 58 milioni di dollari

  • Il volume dei contratti perpetui supera i 1 miliardo di dollari, 20 volte quello dello scoperto

  • Il volume di contratti non coperti ha raggiunto un nuovo massimo storico di 250 milioni di dollari

  • Il tasso di finanziamento rimane costantemente positivo, indicando un mercato estremamente rialzista

Questo indica che il prezzo attuale è guidato interamente dai fondi con leva, e non da una domanda reale allo scoperto.

Quando questi posizioni con leva verranno chiuse, è probabile che il prezzo si ripresenti rapidamente in ribasso.


L'aumento di H non è supportato da dati solidi sulla blockchain e potrebbe essere solo un breve fenomeno guidato dalla leva o un'operazione di

In sintesi, i dati non mentono. La forza attuale di H è principalmente spinta dal trading sui contratti delle borse e da speculazioni a breve termine, piuttosto che da un miglioramento fondamentale. L'inflazione massiccia, l'utente scarsamente presente sulla blockchain e il prezzo guidato dai contratti sono tutti segnali di rischio che richiedono una grande attenzione.

Seguimi, continuerò a condividere analisi dati sulla blockchain.