LA SETTIMANA PIÙ IMPORTANTE DEL Q4 è arrivata.
In pochi giorni, il mercato avrà chiarezza su tassi, liquidità, utili e commercio globale; quattro forze che decidono come si muove il denaro per il resto dell'anno.
➠ La Fed si riunisce mercoledì.
Una riduzione del tasso di 25 bps è già prezzata.
Ciò che conta ora è cosa dirà Powell dopo, sarà un aggiustamento una tantum, o l'inizio di un ciclo di allentamento più profondo?
➠ Il cambiamento più grande potrebbe essere la fine della Quantitative Tightening (QT).
Se confermato, significa che la Fed smette di drenare liquidità, un punto di svolta importante per gli asset rischiosi.
Ogni mercato toro inizia con quel momento in cui la politica passa silenziosamente da una restrizione a un sostegno.
Questo potrebbe essere quel momento.
➠ Subito dopo la decisione arriva la conferenza stampa di Powell.
Il tono è tutto.
Se riconosce progressi sull'inflazione o rischi crescenti per il mercato del lavoro, segnala fiducia nel continuare a tagliare.
È allora che i rendimenti obbligazionari scendono, il dollaro si indebolisce e la liquidità inizia a ruotare di nuovo verso le azioni e le criptovalute.
➠ Poi arriva la tempesta degli utili.
Microsoft, Alphabet e Meta riportano mercoledì.
Apple e Amazon seguono giovedì.
Insieme, questi cinque rappresentano circa un quinto dell'S&P 500.
Un rapporto sugli utili più forte porterà a un rally nel mercato azionario e nel mercato delle criptovalute.
➠ E infine, l'incontro Trump–Xi di giovedì.
I rapporti suggeriscono che entrambe le parti sono vicine a un accordo commerciale preliminare.
Se le tariffe vengono ridotte, abbasserebbe il rischio di inflazione e riaprirebbe i canali di liquidità transfrontalieri, lo stesso assetto che ha innescato rally globali nei cicli passati.
La sequenza è chiara:
Riduzioni dei tassi. Fine della QT. Utili solidi. Pace commerciale.
Tutti e quattro puntano in una sola direzione ➠ espansione della liquidità.
Questa settimana potrebbe non portare fuochi d'artificio da un giorno all'altro, ma potrebbe segnare silenziosamente l'inizio della prossima fase di crescita per i mercati globali e le criptovalute.