A dire il vero, per gli investitori in criptovalute del 2025 sarà molto difficile. Ci troviamo di fronte a un dilemma senza precedenti per gli investitori.

Prima di tutto, metti i tuoi beni su un exchange centralizzato CEX? L'episodio del furto di 1,5 miliardi di dollari di Bybit è ancora fresco nella memoria, quel tipo di rischio controparte e rischio operativo della piattaforma è come una spada di Damocle sospesa sulla nostra testa.

In secondo luogo, scegli di gestire autonomamente i tuoi beni e di conservarli in un portafoglio freddo? Il successo della confisca di 15 miliardi di dollari in bitcoin da parte del governo americano del Principe Group ci insegna che, anche se si parla di portafogli non custoditi, non sono assolutamente sicuri di fronte a potenti attori statali, per non parlare del rischio personale di perdere chiavi private o di furti.

Terzo, ti stai tuffando nella finanza decentralizzata DeFi? Le vulnerabilità dei contratti intelligenti e i protocolli sfruttati dagli hacker, questi rischi tecnici intrinseci delle nuove tecnologie sono altrettanto difficili da affrontare.

Queste tre opzioni sembrano tutte inquietanti. Che tipo di infrastruttura finanziaria ci serve?

Personalmente, credo che il mercato stia chiamando una nuova paradosso, che debba avere le caratteristiche non custodite dell'auto-gestione, ma anche la capacità di gestione del rischio professionale di CEX, e allo stesso tempo isolare efficacemente i rischi sottostanti dei protocolli DeFi. E i Morpho Vaults V2 sono una soluzione elegante che emerge in questo contesto.

Il Morpho Vault è un livello di gestione del rischio indipendente e attivo costruito sul protocollo di base Morpho Blue. Se il livello del protocollo Morpho Blue è il binario di base, allora il vault è il treno che corre su questo binario, con strategie diverse.

Il suo nucleo è il ruolo dei curatori. Il vault è creato e gestito da gestori di rischio di terze parti chiamati curatori. Loro progettano le strategie di investimento del vault, allocando la liquidità dei depositanti in diversi mercati Morpho per ottimizzare un determinato mix di rischio e rendimento.

Come si può risolvere il dilemma?

Primo, affronta il rischio controparte del CEX. Il Morpho Vault è completamente non custodito. Depositi fondi, ma mantieni sempre il controllo finale sui fondi. I curatori possono solo allocare i fondi secondo la strategia, ma non possono portare via il tuo capitale. Questo evita la tragedia in stile Bybit.

Secondo, affronta il rischio di auto-gestione ingenuo. La tragedia del gruppo Prince è che le chiavi private detenute dagli individui sono state ottenute con mezzi fisici o legali. E per gli investitori comuni, gestire strategie e rischi è estremamente complesso. Il Morpho Vault offre un'esperienza di deposito che genera interessi semplice. Non devi preoccuparti della complessità del mercato sottostante, poiché la responsabilità della gestione delle posizioni e del controllo del rischio è a carico dei curatori. Questo equivale a ingaggiare un esperto di rischio di alto livello, come Gauntlet, per gestire il rischio per te, ma loro non possono toccare i tuoi soldi.

Terzo, gestisce il rischio DeFi attraverso il modello Adapter e il framework di rischio. I Vaults V2 consentono a chiunque di creare vault non custoditi, depositando beni in diversi protocolli DeFi per ottenere rendimenti tramite adattatori. I curatori sono responsabili della definizione di un framework di rischio dettagliato, compresa la fissazione di limiti assoluti e relativi su vari fattori per controllare l'esposizione al rischio. Questo consente un controllo fine del rischio.

Quindi, la mia conclusione è che i Morpho Vaults V2 offrono una quarta strada. È una combinazione perfetta di guadagni passivi e gestione attiva del rischio. Permette agli utenti comuni di partecipare facilmente, mentre i professionisti possono costruire strategie complesse e personalizzate a livello sottostante. La Ethereum Foundation ha persino depositato parte delle sue risorse di tesoreria nel vault di Morpho, dimostrando la fiducia della comunità degli sviluppatori core nel protocollo.

In questo mercato pieno di rischi, strumenti di gestione del rischio come i Morpho Vaults V2, che sono raffinati, specializzati e non custoditi, sono il vero sostegno per gli investitori attraverso i cicli.

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