Recentemente, nel mercato delle criptovalute, è emerso un fenomeno interessante: mentre le principali valute subiscono fluttuazioni, il leader del settore privacy, Zec, è schizzato in alto, con un aumento di oltre l'800% rispetto al mercato delle altcoin!
Quando la narrativa sulla privacy torna a essere al centro dell'attenzione del mercato, mentre tutti si chiedono quanto possa ancora salire ZEC, oggi utilizzerò i dati on-chain e l'analisi della struttura di mercato per portarti ad analizzare le ragioni di questo aumento esplosivo.
1. La realtà e l'illusione dell'impennata di ZEC
A prima vista, la narrativa di ZEC è estremamente attraente: come pioniere del settore privacy, il meccanismo di dimezzamento che avviene ogni quattro anni sostiene il suo valore, e la recente crescita della domanda di privacy ha spinto il prezzo a superare le aspettative.
Ma quando approfondisco il livello dei dati, scopro alcuni fatti chiave:
In primo luogo, c'è una grande discrepanza tra il prezzo di ZEC e la percezione del mercato. Il token era vicino ai 1000 dollari, con una capitalizzazione di mercato di soli 2 miliardi di dollari, mentre ora il prezzo è lontano dai massimi, ma la capitalizzazione di mercato è già vicina ai 4 miliardi di dollari. Cosa significa questo?
La frenesia dei prezzi iniziali è stata guidata dalla scarsità, mentre il valore attuale è sostenuto da un pool di fondi molto più grande.
In secondo luogo, il vero aumento dei prezzi non avviene nel mercato spot:
Volume di scambio spot: 1.37 miliardi di dollari
Volume di scambio dei contratti perpetui: supera di gran lunga il mercato spot, occupando una posizione dominante
Contratti non chiusi: ha raggiunto un massimo storico
Secondo, chi guida il gioco della leva?
Quando il volume di scambio dei contratti perpetui supera di gran lunga quello spot, dobbiamo essere cauti, poiché ciò significa spesso che i fondi a leva a breve termine stanno guidando il prezzo.
I dati mostrano una chiara correlazione positiva tra contratti non chiusi e prezzo spot.
Quando il volume dei contratti è ai massimi storici, spesso indica che anche il prezzo è relativamente alto.
Una volta che il volume delle posizioni inizia a diminuire, il prezzo è molto probabile che si corregga.
È più degno di nota che l'attuale tasso di finanziamento è ancora negativo, il che indica che ci sono ancora più orsi che tori.
Questo crea opportunità potenziali di short squeeze, i market maker hanno motivi per far salire il prezzo nel mercato spot, raccogliendo così le posizioni corte.
Questo è simile a una versione speculare dell'evento GameStop: nel mercato delle criptovalute, i market maker con vantaggi finanziari raccolgono gli short retail.
In sintesi, il recente aumento esplosivo di ZEC è più guidato da fondi a leva e narrazioni a breve termine, piuttosto che da un miglioramento fondamentale della situazione. Nel contesto di contratti non chiusi ai massimi storici, il rischio sta accumulando.