Il Comitato Federale per il Mercato Aperto (FOMC) ha concluso la sua riunione del 29 ottobre 2025 annunciando una riduzione dei tassi di 25 punti base, abbassando l'intervallo obiettivo dei fondi federali al 3,75%–4,00%. Questo segna la seconda riduzione dei tassi dell'anno, segnalando una crescente preoccupazione all'interno della Federal Reserve riguardo alla crescita economica in rallentamento e a un mercato del lavoro in indebolimento. Insieme alla riduzione dei tassi, la Fed ha anche rivelato che fermerà il suo programma di riduzione del bilancio, comunemente noto come inasprimento quantitativo, a partire dal 1° dicembre 2025, in risposta a pressioni di liquidità e condizioni di inasprimento nei mercati monetari.
La dichiarazione ufficiale della Fed ha enfatizzato che l'incertezza riguardo alle prospettive economiche rimane elevata, notando che i rischi al ribasso per l'occupazione sono aumentati mentre l'inflazione rimane leggermente sopra l'obiettivo del 2%. I responsabili politici hanno sottolineato che le decisioni future dipenderanno dai dati economici in arrivo, che sono stati complicati dai ritardi nei dati federali in corso causati dallo shutdown del governo. Il Comitato è rimasto cauto, affermando che eventuali ulteriori aggiustamenti della politica saranno effettuati "riunione per riunione", senza impegnarsi su un percorso specifico di tagli ai tassi.
Le dinamiche interne del FOMC hanno mostrato alcuni voti dissenzienti, riflettendo le divisioni tra i responsabili politici riguardo al ritmo e alle dimensioni dei futuri tagli. Alcuni membri hanno preferito mantenere i tassi stabili a causa delle persistenti preoccupazioni inflazionistiche, mentre altri hanno spinto per una postura di allentamento più aggressiva per sostenere la stabilità economica.
La reazione del mercato è stata per lo più positiva, con aspettative che la Fed possa continuare a tagliare i tassi se gli indicatori di crescita continuano a indebolirsi. Costi di prestito più bassi potrebbero contribuire a migliorare le condizioni finanziarie per le famiglie e le imprese, mentre la sospensione della riduzione del bilancio suggerisce una postura di liquidità più favorevole. Tuttavia, le pressioni inflazionistiche e il rischio di un cambiamento prematuro della politica rimangono sfide chiave.
Per i mercati globali ed emergenti, inclusa il Pakistan, il taglio dei tassi da parte della Fed potrebbe offrire un sollievo temporaneo in termini di minore pressione sull'uscita di capitali e costi di servizio del debito ridotti. Tuttavia, la volatilità nei mercati valutari e dei titoli potrebbe persistere, a seconda di come la Fed bilancia il controllo dell'inflazione con i suoi sforzi per sostenere la crescita.
Nel complesso, la riunione di ottobre ha segnalato un cambiamento strategico nella politica monetaria da un inasprimento a un allentamento cauto, riflettendo il crescente focus della Fed sulla stabilizzazione dell'economia in mezzo all'incertezza, dati incompleti e dinamiche inflazionistiche miste.