Ieri sera ho fatto una cosa.
Ho estratto i dati on-chain di Axie, StepN e di altri giochi su blockchain ormai morti, confrontandoli con gli attuali indicatori di Pixels, passo dopo passo. Non voglio maledire la sua morte—ho ancora PIXEL e un pezzo di terra nel mio wallet. Volevo solo capire, se arriva il peggio, a che passo sarò sepolto.
Ecco la mia analisi completa. Ogni passo ha condizioni di attivazione e ogni passo è supportato da dati. Non è una profezia, è un sandbox. Dopo averlo visto, giudica tu stesso.
Primo passo: il rilascio dei token si scontra con l'esaurimento della liquidità
È il colpo più evidente.
La fornitura totale di PIXEL è di 5 miliardi, attualmente in circolazione ci sono oltre 3,3 miliardi, e ogni mese ci sono quasi 100 milioni di nuovi token sbloccati che entrano nel mercato. Il prezzo attuale oscilla tra 0.007 e 0.008 centesimi, in calo di oltre il 99% rispetto al picco storico.
Quali sono le condizioni per attivare questo passo? Non servono cigni neri. Basta che il mercato BTC si muova lateralmente o scenda per due mesi, il volume degli scambi di PIXEL si ridurrà dal livello attuale di 20 milioni a meno di 5 milioni, e la pressione di vendita degli sblocchi sarà come un rubinetto aperto che riempie uno scarico intasato. Nessuno lo riceve.
Questo passo non è una previsione - sta già accadendo. Ma non siamo ancora al punto critico. Dove si trova il punto critico? Quando il volume di scambi giornaliero scende sotto dieci volte il volume di sblocco, la pressione di vendita inizierà a rafforzarsi autonomamente.
Secondo passo: il sistema di ricompense AI passa da "selezione precisa" a "disincentivazione precisa".
La logica del sistema Stacked adesso è: assegno punteggi a ogni giocatore, i giocatori con punteggi alti prendono premi sostanziosi, quelli con punteggi bassi prendono le briciole.
A breve termine sembra molto intelligente - dare ricompense limitate alle persone più preziose. Ma a medio termine, ciò sta disincentivando sistematicamente il 70% dei 'giocatori a basso punteggio'.
Condizioni di attivazione: quando il guadagno medio giornaliero dei giocatori free-to-play scende sotto una certa soglia - ho calcolato che sia sotto 1U - inizieranno a lasciare in massa. Non perché non amano giocare, ma perché i conti non tornano. Bollette, tempo, energia, il ritorno non è nemmeno sufficiente per un pasto, quindi se ne vanno.
Il problema è che il 70% di queste persone se ne è andato, e il 30% rimanente di 'giocatori ad alto valore' scoprirà una cosa: da dove provengono i loro guadagni? Tutti i profitti dei giochi di farming derivano sostanzialmente dall'espansione continua dell'ecosistema e dagli investimenti dei nuovi arrivati. Se nessuno entra, da chi raccoglierai la lana? Raccoglierai aria?
Una volta che questo passo viene attivato, la caduta del DAU sarà molto più rapida di quanto pensi. Gli utenti dei giochi blockchain non hanno fedeltà, vengono solo per fare soldi.
Terzo passo: gli asset terrieri passano da "valutabili ma senza mercato" a "invalutabili e senza mercato".
Questo è il passo che temo di più, perché ho ancora il mio terreno in mano.
Attualmente, gli NFT di terreno di Pixels sono asset con liquidità estremamente bassa. È normale che ordini pendano per tre giorni senza ricevere attenzione. Ma almeno c'è un prezzo di mercato, almeno qualcuno sta ancora scambiando.
Le condizioni per attivare questo passo sono: se PIXEL scende sotto 0.003, il rendimento giornaliero delle risorse del terreno convertito in U non copre nemmeno le spese di gas - scusa, ho sbagliato, il gas di Ronin è quasi zero. Ma il problema non è qui. Il problema è che a quel prezzo, il significato psicologico di possedere il terreno crollerà completamente.
Adesso puoi ancora dirti 'questo terreno è un mezzo di produzione'. Arrivato a 0.003, scoprirai che hai solo uno screenshot costoso in mano. A quel punto non si tratta più di vendere o meno, ma di chi è disposto a pagare gas per trasferirlo.
Il mercato terriero passerà da "non riesco a trovare acquirenti" a "non riesco a trovare significato".
Quarto passo: cambiamento di rotta del team, crollo della fede della community.
I primi tre passi riguardano l'economia. Il quarto passo riguarda la psicologia delle persone.
Il team di Pixels ha una via di fuga che apprezzo ma da cui mi guardo - il loro sistema pubblicitario. Stacked ha già dimostrato di poter generare entrate pubblicitarie per il progetto. Se l'economia del token collassa, il team non morirà. Possono trasformare Pixels in una piattaforma di gioco Web2.5, guadagnando con la pubblicità, distribuendo premi in USDC, e il token PIXEL diventerà un 'punto' marginalizzato.
Condizioni di attivazione: quando il team inizia a usare frequentemente parole come 'trasformazione', 'aggiornamento', 'rebranding' durante le AMA, sai che stanno preparando una via d'uscita. Non è una fuga, è un cambio di pista.
Quando si arriva a questo punto, tutti coloro che detengono ancora PIXEL si chiederanno una cosa: ho comprato un diritto nell'ecosistema o una moneta commemorativa di un gioco che ha perso il suo fascino?
Ultimo passo: si verifica una corsa al ribasso, senza fondo.
Una volta completati i primi quattro passi, l'ultimo passo non ha bisogno di analisi. È il prodotto della simultanea attivazione dei primi tre passi: gli sblocchi continuano, i retail escono, i proprietari di terreni stanno svendendo, il team sta cambiando rotta, i grandi investitori stanno silenziosamente ritirando. A quel punto, il prezzo non è più un prezzo, è un relitto.
Qual è l'unica forza in grado di fermare questa catena? Non è il team del progetto. È un mercato rialzista. È un mercato toro violento in grado di portare ogni spazzatura verso l'alto. Non sto scherzando - questa è @Pixels la maggiore, e forse unica, via di uscita.
Non voglio che questi cinque passi vengano completati. Davvero. Ho ancora quel terreno in mano, e ogni passo che faccio mi fa male. #pixel
Ma preferisco chiarire questa strada adesso piuttosto che pentirmene quando sono già al terzo passo.
