L'IPC del Giappone di marzo ha superato le aspettative, e l'inflazione è prevista accelerare ulteriormente, complicando la decisione sui tassi della Banca del Giappone martedì, secondo Jin10. Il mercato in genere non si aspetta cambiamenti, ma un aumento dei tassi rimane possibile. I sussidi governativi su energia e programmi di welfare sociale hanno abbassato i prezzi di benzina, utenze e istruzione. Escludendo questi fattori, l'inflazione è già significativamente sopra il 2%, e questa tendenza dovrebbe diventare più chiara nei prossimi mesi, con l'IPC di aprile previsto in aumento all'1,7% su base annua. Da maggio, sia l'inflazione generale che quella di base dovrebbero superare il 2%.

Le trattative salariali 'Shunto' di quest'anno hanno portato a una crescita salariale di oltre il 5%, con aumenti notevoli nelle piccole e medie imprese. In un contesto di yen debole e prezzi dell'energia globali in aumento, le aziende dovrebbero trasferire i costi in aumento ai consumatori. Questi fattori complicano notevolmente la decisione sui tassi di martedì. ING crede che l'impatto dello shock energetico sull'inflazione sia più persistente e pronunciato, mentre il suo effetto sulla crescita è relativamente minore. Questa differenza dovrebbe riflettersi nel rapporto sulle prospettive trimestrali pubblicato lo stesso giorno. La banca prevede che la BOJ aumenterà le sue aspettative di inflazione per l'anno fiscale 2026 dall'1,9% al 2,4%, e per l'anno fiscale 2027 dal 2,0% al 2,2%, mentre la previsione di crescita del PIL per l'anno fiscale 2026 è leggermente abbassata dall'1,0% allo 0,7%.