Powell segnala un ritmo più lento di tagli ai tassi in condizioni stabili
Nella sua conferenza stampa più recente, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha offerto un messaggio cauto ma calcolato: “Se le condizioni economiche rimangono stabili e non emergono nuove informazioni, il ritmo dei tagli ai tassi rallenterà.” Anche se non è una citazione esatta, questo riflette il tono di moderazione più recente della Fed.
Il taglio dei tassi di ottobre della Fed è stato una risposta a un'economia in raffreddamento ma non un segno di panico. Powell ha ribadito che l'economia rimane fondamentalmente forte: l'occupazione è robusta, l'inflazione è in calo e le condizioni finanziarie si stanno allentando leggermente. Tuttavia, ha riconosciuto che un'ottimismo eccessivo potrebbe portare a aspettative premature di ulteriori tagli ai tassi.
Il tono di Powell era decisamente dipendente dai dati. Ha avvertito che le decisioni future dipenderanno fortemente da nuovi indicatori economici. Questo approccio pragmatico contrasta con gli anni precedenti quando il sentiment di mercato influenzava pesantemente il tempismo della politica. Mantenendo una posizione ferma, la Fed sta segnalando che non cederà alla pressione speculativa per un ciclo di allentamento rapido.
Questo approccio mira anche a mantenere la credibilità. La Fed non può apparire troppo reattiva, specialmente quando l'inflazione è ancora sopra il target e la liquidità globale rimane sensibile. Secondo Powell, ogni mossa deve essere giustificata da dati misurabili, non da assunzioni.
I mercati finanziari inizialmente sono scesi dopo i suoi commenti, interpretandoli come meno accomodanti del previsto. Tuttavia, gli analisti sostengono che questa strategia di comunicazione aiuta a gestire la psicologia del mercato, scoraggiando la sovra-reazione speculativa mantenendo intatta la flessibilità della politica.
In definitiva, il tono contenuto di Powell posiziona la Fed per una stabilità a lungo termine piuttosto che per una popolarità a breve termine. Un ritmo più lento di tagli segnala fiducia che l'economia degli Stati Uniti può affrontare l'incertezza senza un intervento costante della banca centrale.