Morpho Markets（Borrow）的资产流动遵循“抵押-借贷-还款-提取”的闭环逻辑，每一步流程均与风险控制、规则限制深度绑定，清晰的资产链路是保障借贷安全与效率的关键。
第一步为抵押资产供应，是整个借贷流程的起点。用户需先选定具体借贷市场（如wstETH/WETH市场），向该市场转入指定抵押资产（如wstETH），此资产将作为后续债务的担保，平台会记录用户抵押资产数量与价值，为后续借款额度计算提供依据。需注意，抵押资产在整个借贷周期内处于闲置状态，不产生额外收益，这是用户参与借贷需承担的机会成本。
第二步为目标资产借入，是资产流动的核心环节。用户在完成抵押后，可向同一市场申请借入贷款资产（如WETH），借款额度并非无限制，而是受两大因素约束：一是抵押资产的当前价值，二是该市场设定的清算贷款价值比（LLTV），两者共同决定用户最大可借金额。同时，平台会在借款完成后为用户生成初始健康因子，该因子直接反映头寸抗清算能力，是后续风险监控的核心指标。
第三步为债务偿还，是资产回流的关键步骤。用户需向平台归还借入的贷款资产，可选择部分偿还或全额偿还，还款资金将优先用于覆盖累积的利息（债务利息随时间持续计算），剩余部分冲抵本金。随着债务减少，用户的贷款价值比（LTV）会同步下降，健康因子则随之提升，头寸安全性显著增强。
第四步为抵押资产提取，是资产流动的终点。用户需在债务处理完毕后（部分提取需确保剩余头寸健康因子＞1，全额提取需完全清偿债务），申请提取此前存入的抵押资产，平台在验证头寸健康状态无误后，将抵押资产返还至用户账户，至此完成整个资产流动闭环。