I RWAs stanno attirando molta attenzione ultimamente. Sempre più asset sono già on-chain, e molti li vedono come una soluzione naturale per il DeFi grazie ai rendimenti e al backing reale che li sostiene. Ma quando provi a usarli come collaterale, non sempre funziona così bene come ci si aspetta.
Il problema diventa più chiaro se guardi a come il DeFi gestisce il rischio.
Le liquidazioni nel DeFi devono avvenire rapidamente. Quando una posizione diventa sottocollateralizzata, i protocolli devono reagire in fretta per rimanere solvibili, a volte in pochi secondi. I RWAs non funzionano in questo modo. Molti di essi hanno periodi di riscatto che possono durare da 60 a 180 giorni, creando un chiaro mismatch.
Se lo si semplifica:
DeFi si aspetta liquidazioni rapide
Le RWA richiedono tempo per essere riscattate
Questa lacuna rende difficile utilizzarle come collaterale
RedStone Settle guarda a questo problema dal lato della liquidazione. Invece di cercare di accelerare l'asset stesso, cambia cosa succede quando una posizione deve essere chiusa.
Quando una posizione viene liquidata, non si basa sul riscatto immediato dell'asset. La posizione viene passata ai solutori che competono per prenderla. Una volta che uno interviene, la posizione viene chiusa subito on-chain, mentre il reale riscatto dell'asset avviene separatamente off-chain nel tempo.
In termini semplici:
La liquidazione viene attivata on-chain
I solutori competono per la posizione
La posizione viene chiusa istantaneamente
Il riscatto avviene in background
Questa separazione fa una grande differenza. Permette ai protocolli di gestire il rischio come sono progettati, senza essere rallentati da come le RWA si liquidano.
È già attivo nei mercati collaterali di Symbiotic, con mGLOBAL di Midas che è il primo asset a utilizzare questo setup.
Se le RWA verranno utilizzate più ampiamente in DeFi, devono adattarsi a come questi sistemi operano realmente, specialmente per quanto riguarda la liquidazione.
