Introduzione: Più che scrutare in una sfera di cristallo

Prevedere il prezzo di qualsiasi criptovaluta è, nella migliore delle ipotesi, un esercizio di futilità, un esercizio di speculazione spesso spinto dall'emozione del mercato e dall'hype, piuttosto che da un'analisi rigorosa e dai fondamentali che sostanziano il valore atteso. Tuttavia, comprendere gli aspetti economici e tecnici sottostanti che possono informare e plasmare il valore a lungo termine di un asset è di fondamentale importanza per qualsiasi investitore o costruttore serio. Con l'upgrade di Polygon da MATIC a POL, stiamo assistendo a molto più di un semplice aggiornamento del token, ma piuttosto a una completa ristrutturazione fondamentale della sua proposta di valore fondamentale. I fondamentali del prezzo futuro di POL non sono più semplicemente una funzione delle commissioni di transazione su una sidechain di livello 2. Ora è una scommessa diretta sul successo di una visione molto più grande: la ricerca di Polygon per diventare il "Value Layer" per internet. Per capire dove potrebbe andare POL, dobbiamo prima comprendere le potenti forze che guideranno la sua domanda nei prossimi anni.

Il cambiamento fondamentale: da token per il gas a asset dell'ecosistema

Il primo, e il più importante, da comprendere è il cambiamento filosofico da MATIC a POL: il token MATIC era un token di utilità per la catena originale Polygon Proof-of-Stake. Derivando valore principalmente dall'attività di rete su quella catena (più transazioni significavano più commissioni di gas pagate in MATIC, creando un ciclo di domanda diretto, sebbene limitato), POL è progettato per essere qualcosa di molto più esteso. È progettato per essere l'asset economico centrale di un intero ecosistema di blockchain interconnesse. Il suo valore non è legato al successo di una catena ma al successo collettivo di migliaia di potenziali catene costruite e collegate tramite l'AggLayer di Polygon e il Chain Development Kit (CDK). Questo passaggio dall'essere un token di utilità a catena singola a un asset di ecosistema multi-chain è il motore fondamentale che può sbloccare un nuovo ordine di grandezza per il suo valore.

Principali driver economici del valore di POL

Il nuovo modello economico di POL implica la creazione di una domanda profonda e strutturale, scalabile con l'intero ecosistema Polygon, attraverso una serie di meccanismi potenti.

Domanda di staking e sicurezza: le basi del valore

Forse il singolo driver economico più importante per POL è il ruolo che svolge nel garantire la rete. Secondo la visione di Polygon 2.0, ogni catena che si connette all'AggLayer, sia essa lanciata utilizzando il CDK o meno, sarà garantita da un insieme decentralizzato di validatori. Per diventare un validatore e guadagnare il diritto di convalidare le transazioni e guadagnare ricompense, si deve mettere in staking POL. Man mano che l'ecosistema cresce e centinaia o addirittura migliaia di app-chain vengono lanciate, la domanda di POL per garantirle aumenterà drasticamente. Questo fornisce un legame molto forte e chiaro: più catene su AggLayer = più POL necessario per lo staking. È una dinamica simile a quella vista con Ethereum dopo il Merge, dove la domanda di ETH per garantire la rete è diventata un principale driver di valore. Nel caso di POL, tale effetto può essere considerato ancora più forte, poiché garantisce non solo una catena ma un'intera rete di catene.

La tesi del "Value Layer" e la cattura delle commissioni

Con l'AggLayer come strato centrale di coordinamento, è probabile che diventi una fonte chiave di attività economica. Sebbene ogni catena collegata all'AggLayer abbia la possibilità di determinare le proprie commissioni di gas, l'AggLayer avrà la propria struttura tariffaria per fornire servizi di unificazione e regolamento. Una parte di queste commissioni, aggregate da tutto l'ecosistema, potrebbe essere utilizzata per riacquistare e bruciare i token POL o distribuirli agli staker. Questo crea un meccanismo di accumulo di valore a livello di sistema. A differenza di MATIC, che ha catturato il valore dal suo ecosistema isolato, POL può catturare un piccolo pezzo dell'attività economica da una vasta e diversificata gamma di catene - dal DeFi e gaming a piattaforme aziendali e RWA. Questo trasforma POL in un vero indice per il successo dell'ecosistema Polygon.

POL è il principale asset di liquidità.

In un ecosistema interoperabile unificato, c'è un bisogno organico di un singolo asset di liquidità emesso nativamente. POL si inserisce perfettamente in questa posizione. Sarà l'asset più ampiamente detenuto, liquido e riconosciuto su AggLayer. I protocolli DeFi dell'ecosistema utilizzeranno naturalmente POL sia come coppia di trading principale che come forma di garanzia per il prestito. I tesoretti DAO lo deterranno. Gli utenti lo utilizzeranno come asset ponte tra le catene. Questo crea una domanda organica di liquidità, una pressione d'acquisto costante e sottostante per POL, rafforzando ulteriormente il suo ruolo come valuta di riserva dell'ecosistema.

Principali fattori tecnici e catalizzatori

I fattori economici sono potenti, ma sono abilitati da una serie di traguardi tecnici critici; il successo di POL è direttamente correlato a quanto bene è stata eseguita la roadmap tecnica di Polygon.

Il successo dell'AggLayer

L'intera tesi si basa sul successo dell'AggLayer: se riesce a raggiungere la sua visione di diventare lo standard de facto per collegare i ZK-rollup insieme in un'esperienza senza soluzione di continuità, sicura e unificata, allora il volano della crescita dell'ecosistema e della domanda di POL può iniziare a ingranare. La sua adozione da parte di progetti leader è il catalizzatore tecnico più significativo. Al contrario, se non riesce a guadagnare trazione o è superata da altre soluzioni di interoperabilità, la proposta di valore per POL è sostanzialmente più debole. La proliferazione delle catene CDK L'AggLayer ha bisogno di catene da connettere, e il Polygon CDK è lo strumento progettato per costruirle. Il tasso con cui gli sviluppatori stanno adottando il CDK sarà un indicatore principale per il futuro finale di POL. L'aumento del numero di app-chain di alta qualità lanciate per il gaming, DeFi e RWA creerà una domanda immediata per i servizi offerti dall'AggLayer e, per estensione, per $POL . Sarebbe simile a tracciare i nuovi avvii edilizi in una città in espansione: una misura diretta dell'attività economica futura.

L'implementazione della conversione da $MATIC a $POL

Il lancio imminente della conversione dei token sarà positivo. Uno scambio 1:1 senza soluzione di continuità, sicuro e intuitivo da MATIC a POL genererà molta fiducia nella leadership del progetto e nella visione per il futuro a lungo termine del progetto. Al contrario, errori, ritardi o problemi di sicurezza potrebbero danneggiare il sentimento e pesare sul prezzo nel breve e medio termine.

Rischi e sfide da considerare

Qualsiasi investimento in token comporta rischi, di cui POL non è un'eccezione, poiché ci sono sfide valide da considerare. L'interoperabilità è uno spazio altamente competitivo e ci sono diversi altri progetti come Cosmos (IBC) e LayerZero che sono opzioni interessanti. Sebbene ambiziosa nella visione, l'ambizione della visione Polygon 2.0 rappresenta un rischio significativo di esecuzione da una prospettiva gestionale; è facile per qualsiasi progetto con quella complessità sottovalutare le sfide nel fornire tale complessità.

Infine, tutti gli asset crittografici sono sempre sotto una nuvola di incertezza normativa, e come pezzo di logica infrastrutturale, POL probabilmente subirà un'enorme scrutinio normativo. Quindi, in generale, sarà una scommessa sul valore Layer. Il prezzo di POL continuerà a essere variabile e dipendente dal clima macroeconomico nel breve e medio termine. Il suo prezzo a lungo termine sarà guidato da una serie di potenti temi macro e/o fondamentali strutturali, poiché Polygon ha ridefinito le proprie opportunità: POL è passato dall'essere un semplice token per il gas, a diventare il core security, la cattura delle commissioni e l'asset di liquidità per un numero arbitrario e infinitamente espansivo di blockchain. Il prezzo di POL è passato dall'essere semplicemente un riflesso dell'uso a una quota nel successo futuro, sicuro, modulare, paesaggio multi-chain. Ancora una volta, non posso fare una previsione su dove si troverà esattamente il prezzo, ma la struttura economica e tecnica sottostante suggerisce che se Polygon diventa il Value Layer dell'internet, il valore di POL potrebbe seguire, in modo piuttosto significativo.

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