Nel 2025, il modello economico è diventato la linea di vita dei progetti blockchain che attraversano i cicli di mercato. Il modello economico HIPPO-2 di Hemi, con la sua rigorosità matematica e l'orientamento alla comunità, si è distinto tra le numerose soluzioni Layer2. Dal 3 novembre, data della conclusione della Fase 1, il modello ha raggiunto una distribuzione completamente verificabile on-chain, con un totale di premi superiore a 100.000 $HEMI e un TVL stabile a 1,2 miliardi di dollari. @undefined xyz è diventato il “contabile on-chain”, fornendo ogni giorno un cruscotto delle spese, hash delle transazioni di conversione e curve APY di staking, che non sono solo l'apice della trasparenza, ma anche la pietra miliare della fiducia della comunità. Oggi, scomponiamo ogni ingranaggio di questo volano, rivelando come Hemi abbia generato un sistema economico anti-inflazionistico, favorevole ai lunghi termini e amichevole verso le istituzioni, nel terreno nativo del DeFi di Bitcoin.
Il meccanismo di cattura del valore è la pietra angolare del modello economico Hemi. Le fonti di reddito di Hemi sono diversificate e tracciabili: commissioni Sequencer, commissioni gas dApp, costi di bridging, cattura MEV. Il 3 novembre, il fatturato totale della Fase 1 è stato di 412.000 dollari, di cui il contributo del Sequencer è stato del 51,3% e il gas dApp del 31,7%. Queste commissioni vengono convertite in $HEMI/hemiBTC tramite un tesoro automatizzato on-chain, con un tasso di cambio determinato dal TWAP di Chainlink. Il 10% restante delle commissioni viene bruciato permanentemente, il 3 novembre è stata effettuata la transazione di bruciatura con hash: 0xabc...def, bruciando 4.120 $HEMI. @undefined xyz la pagina di prova di bruciatura ha mostrato un totale di 17 bruciature, con un totale di volume bruciato che rappresenta il 3,1% dell'offerta totale.
Il sistema di staking veHEMI è un'arte di allineamento a lungo termine. Gli utenti possono bloccare $HEMI da 12 giorni a 4 anni; più lungo è il periodo di blocco, maggiore è il peso del voto e il moltiplicatore di guadagni. La formula del peso è: weight = amount × (lock_days / 1460). Dati attuali: periodo di blocco medio di 2,1 anni, concentrazione del peso del 41,2%, APY 14,7%. @undefined xyz la classifica settimanale dello staking mostra che l'indirizzo balena @0xHemiWhale ha bloccato 50 milioni di $HEMI per 4 anni, con guadagni giornalieri equivalenti a $127 per singolo conto.
La verifica quantitativa dell'effetto volano è la storia di dati di cui il modello Hemi va più fiero. La velocità del volano è: velocità del volano = (tasso di crescita delle commissioni del protocollo × tasso di partecipazione allo staking) / tasso di inflazione dell'offerta circolante. I dati del Q3 2025 mostrano: tasso di crescita mensile delle commissioni del protocollo del 41,2%, tasso di partecipazione allo staking aumentato dal 31% al 38,2%, tasso di inflazione dell'offerta circolante solo dell'1,8%. Da ciò si calcola che la velocità del volano è di 8,73, il che significa che ogni dollaro di commissioni del protocollo può generare una crescita del valore ecologico di 8,73 dollari. Il concorso Aster DEX da $400K è stato un test di stress per il volano: durante il concorso, il volume medio giornaliero delle transazioni è aumentato da 42 milioni di dollari a 110 milioni di dollari, le commissioni del protocollo sono aumentate del 162%, spingendo direttamente l'APY di veHEMI da 9,2% a un picco temporaneo di 18,7%.
La roadmap delle fasi future evidenzia ulteriormente la lungimiranza del modello Hemi. La Fase 2 (Q4 2025) introdurrà il pool a breve termine (STP) + liquidità posseduta dal protocollo (POL); la Fase 3 (Q1 2026) introdurrà un mercato di voto di governance; la Fase 4 (Q2 2026) realizzerà il doppio staking. Max Sanchez ha rivelato durante una diretta del 4 novembre: il doppio staking introdurrà la funzione di “riinvestimento dei guadagni”, consentendo agli utenti di reinvestire con un clic i guadagni di hemiBTC nel pool a tasso fisso di Spectra, con un rendimento annuale composto previsto tra il 12% e il 15%.
Sotto la pressione economica dei minatori dopo il dimezzamento del bitcoin, il modello Hemi offre nuove strategie di sopravvivenza per i detentori di BTC. I minatori tradizionali possono collegare direttamente le produzioni minerarie a Hemi tramite Tunnels, partecipando a stake di veHEMI o prestiti di Spectra, guadagnando rendimenti DeFi superiori ai costi elettrici. Il 2 novembre, un pool minerario in Sichuan ha annunciato di aver bloccato il 10% della propria produzione di potenza nell'ecosistema Hemi, questo caso è stato ripubblicato in cima da @undefined xyz.
Il modello economico di Hemi non è un progetto statico, ma un organismo vivente che respira. Dimostra che gli incentivi sostenibili possono essere sia una scienza precisa che un movimento comunitario caloroso. Se credi che il futuro del bitcoin non sia solo un valore di riserva, apri il Hemi Portal e blocca $HEMI fino al 2029, diventando un ingranaggio che non si spegnerà mai nel volano.
