Il mercato del lavoro statunitense ha mostrato una rinnovata forza a ottobre, con #ADPemployment in aumento di 42.000, secondo i dati più recenti riportati da Jinshi. Questo segna il più grande guadagno mensile da luglio 2025 e supera di gran lunga le aspettative di mercato di 25.000, segnalando che il settore privato continua a mostrare una resilienza di fondo nonostante le condizioni finanziarie più rigide.

La lettura più forte del previsto riflette una ripresa nelle assunzioni del settore dei servizi e una continua stabilità nei servizi professionali e aziendali, aree che avevano mostrato segni di raffreddamento all'inizio del trimestre. Sebbene il numero principale rimanga moderato rispetto ai picchi post-pandemia, è un chiaro indicatore che il mercato del lavoro statunitense non si è ancora completamente piegato agli effetti dell'aumento dei tassi e della pressione sui costi.

Da un punto di vista macro, questo aumento nei dati sull'occupazione aggiunge complessità alla posizione attuale della Federal Reserve. I mercati si sono posizionati per riduzioni dei tassi all'inizio del 2026, ma una crescita costante dell'occupazione potrebbe ritardare quel cronoprogramma — specialmente se i dati sui salari continuano a mostrare rigidità. Un dato sull'occupazione più forte si traduce spesso in una spesa dei consumatori più robusta, il che potrebbe impedire all'inflazione di diminuire così rapidamente come la Fed si aspetta.

I trader hanno reagito con cautela alle notizie, con i rendimenti del Tesoro che sono leggermente aumentati e i futures azionari statunitensi che sono rimasti stabili mentre i mercati rivalutavano l'equilibrio tra forza economica e traiettoria dei tassi. Per gli asset a rischio — inclusa la crittovaluta — la resilienza del mercato del lavoro statunitense potrebbe sostenere una propensione al rischio a breve termine, poiché la stabilità economica contrasta con le paure di liquidità.

In generale, il rapporto ADP di ottobre sottolinea un punto chiave: l'economia statunitense rimane straordinariamente adattabile. Anche con il restringimento delle condizioni finanziarie, le aziende continuano ad assumere, e la creazione di posti di lavoro — sebbene più lenta rispetto ai picchi del 2024 — rimane fermamente positiva.