Fin da quando la finanza esiste, i mercati hanno scambiato tre cose fondamentali: capitale, rischio e tempo. Obbligazioni, derivati e materie prime sono solo versioni diverse di queste cose fondamentali. Ma le criptovalute hanno aggiunto una quarta dimensione: fiducia. Per dieci anni, l'industria ha cercato di minimizzare la fiducia invece di guadagnare da essa. La fiducia era vista come un centro di costo. Qualcosa da eliminare, astrarre o da cui stare lontani. Nessuno pensava che la fiducia potesse trasformarsi in una risorsa e poi in una classe di attivi. La Proof-of-Proof (PoP) di Hemi è il primo modo per dimostrare che questo è possibile. PoP rende la fiducia misurabile, scarsa e costosa da creare, il che prepara il terreno per un nuovo tipo di mercato: mercati di rendimento della fiducia, dove le prove agiscono come beni e la certezza genera denaro.
Pensa a come funziona il PoP per vedere perché questo cambiamento è importante. Ogni volta che Hemi trasforma il suo stato in Bitcoin, paga veri satoshi per scrivere un checkpoint nel libro mastro più sicuro sulla Terra. Quel checkpoint non è solo un simbolo; è un oggetto crittografico supportato da proof-of-work, spazio di blocco ed energia. Possiamo capire quanto costa. Non c'è modo di falsificare la sua esistenza. E una volta che è stabilito, durerà per sempre. Il checkpoint diventa un Oggetto di Prova, che è un'unità di finalità. Rappresenta più di semplice informazione; rappresenta certezza che costa qualcosa.
Questo è quando l'economia entra in gioco. Gli Oggetti di Prova agiscono come beni perché sono costosi, limitati e non possono essere copiati. Possono essere scambiati, prestati, bloccati come collaterale o tokenizzati. Un checkpoint ancorato sessanta blocchi di Bitcoin in profondità è più stabile e prezioso di uno ancorato sei blocchi in profondità. Un PoP creato quando le commissioni sono alte ha più "energia di fiducia" di uno creato quando le commissioni sono basse. Lo spazio del blocco di Bitcoin limita la quantità di offerta. Ogni applicazione che ha bisogno di sicurezza esterna è ciò che guida la domanda. Il mercato ora comprende la fiducia in termini di scarsità, costo, verificabilità e utilità.
Quando la fiducia può essere misurata, può anche essere utilizzata per guadagnare denaro. Un protocollo può mettere asset supportati da PoP in una "riserva di fiducia", che consente ad altre persone di prendere in prestito quella fiducia per supportare operazioni importanti. Potrebbe essere necessario un PoP profondo per uscite di alto valore in un modulo di liquidazione cross-chain, ad esempio. Potrebbe noleggiare un PoP profondo dal mercato invece di pagare i costi di ancoraggio completi. Questo pagherebbe ai prestatori un rendimento come i mutuatari noleggiano liquidità oggi. Gli Oggetti di Prova sono come i T-bills in quanto sono investimenti a breve termine supportati non dai governi ma dalla certezza di Bitcoin.
Questo comportamento crea un intero mercato. Uno in cui i produttori di PoP vendono finalità allo stesso modo in cui i miner vendono potenza di hash. Uno in cui le app pagano per aumentare il loro livello di fiducia, proprio come pagano per larghezza di banda o potenza di calcolo. Uno in cui Oggetti di Prova di diverse età, profondità e pesi delle commissioni scambiano a prezzi di mercato diversi, il che crea una curva di rendimento della fiducia.
Pensa alle opzioni:
Per riottenere il collaterale da un protocollo di prestito DeFi, potrebbe essere necessario un "punteggio di fiducia". Se il mutuatario fornisce un PoP superficiale, il protocollo fornisce un LTV più basso. Ottengono spread più ristretti se inviano un PoP più profondo e costoso. La fiducia non è più una costante nella modellazione del credito; ora è una variabile.
Un exchange di derivati potrebbe offrire "futures di superfinalità", che sono contratti che pagano se un PoP raggiunge una certa profondità entro un tempo stabilito. I trader potrebbero indovinare sui mercati delle commissioni di Bitcoin e sulla domanda che è stabile.
I fondi assicurativi potrebbero supportare i protocolli mantenendo ceste di PoP profondi come riserve. I PoP sono ottimi strumenti a lungo termine per sottoscrivere il rischio sistemico perché non possono essere falsificati o cambiati dopo essere stati confermati.
I market maker potrebbero sfruttare la fiducia attraverso i layer delle applicazioni acquistando prove superficiali a un prezzo basso, ancorandole più in profondità e poi rivendendole a un prezzo più alto.
La stessa idea di base è vera in tutti questi casi: la fiducia non è gratuita, e una volta tokenizzata, può essere prestata, scambiata o cartolarizzata, proprio come qualsiasi altra merce.
Questa è una nuova area di utilità per Bitcoin. Bitcoin non è più solo un luogo sicuro in cui conservare valore; ora è il motore di liquidazione mondiale per i mercati della fiducia. Ogni transazione di PoP fa guadagnare di più ai miner, fa funzionare meglio il sistema insieme e rende Bitcoin una parte più grande del consenso modulare. La domanda di PoP collega direttamente l'economia degli ecosistemi Layer-2 con l'economia dello spazio di blocco di Bitcoin. Questo crea un mercato delle commissioni duraturo in cui la sicurezza è il prodotto e i miner sono i produttori.
Questo dà agli sviluppatori un modo logico di pianificare la finalità nei loro budget. Le app che necessitano di fiducia profonda immediata ancorano spesso o acquistano PoP dal mercato. Le app a basso rischio non ancorano molto spesso e hanno buffer di fiducia più piccoli. La fiducia non è più una grande cosa; diventa flessibile e si basa su bisogni reali. Ora, i costruttori possono usare la fiducia come qualsiasi altra risorsa: possono darla dove è importante e risparmiarla dove non lo è.
I mercati della fiducia sono i primi veri prezzi per la certezza degli utenti. La finalità diventa chiara invece di dipendere da politiche di validatori poco chiare o decisioni governative. Maggiore fiducia significa più denaro, e un'ancoraggio più profondo significa più fiducia. Assicura che tutti abbiano gli stessi incentivi e mostra quanto costi realmente rendere qualcosa irreversibile. Gli utenti possono scegliere prodotti in base al tasso d'interesse o APY, così come a quanto sono disposti a pagare per la finalità supportata da Bitcoin.
I mercati della fiducia sono un punto di svolta per le criptovalute in termini di filosofia. L'industria ha detto "non fidarti, verifica" per anni, come se la fiducia potesse essere eliminata. Ciò che PoP mostra è che la fiducia può solo essere cambiata. Non può scomparire; può solo trasformarsi in una forma economica. Costa molto verificare. Non c'è molta finalità. Le prove sono preziose.
Bitcoin diventa più prezioso quando la storia è scritta in esso. Quel peso può aiutare a ripagare i prestiti. Puoi scambiare quel peso. Quel peso può generare denaro. Non è una metafora; è la vera economia dell'ancoraggio. Bitcoin è la raffineria, PoP è il processo di estrazione, e gli Oggetti di Prova sono i beni.
La maggior parte del mondo fa ancora affari con il denaro. Le criptovalute scambiano denaro e fiducia. Con Hemi, la fiducia ha finalmente un prezzo, una curva di offerta e un mercato.
Stiamo assistendo alla nascita di un nuovo tipo di asset: fiducia.
