La Banca d'Inghilterra (Bank of England - \u003ct-49/\u003e) ha appena proposto un insieme di norme di gestione nuove, dettagliate e rigorose per il possesso di stablecoin, dimostrando la serietà di questa autorità nel controllare e integrare le risorse digitali nel sistema finanziario tradizionale. Queste normative si concentrano sulla struttura delle attività sottostanti (collaterale) e sui limiti di possesso per individui e aziende al fine di proteggere la stabilità finanziaria nazionale.
Standard di Riserva Severi: Priorità ai Beni Pubblici
La proposta della Banca d'Inghilterra si concentra sull'assicurare che le stablecoin siano pienamente supportate e altamente liquide, specialmente in scenari di tensione di mercato. Le nuove regole suggeriscono che:
60% dei beni supportati da stablecoin dovrebbero essere mantenuti sotto forma di obbligazioni governative a breve termine nel Regno Unito. Le obbligazioni a breve termine sono considerate beni a basso rischio e alta liquidità, garantendo una conversione stabile delle stablecoin in sterline.
Almeno il 40% dei beni supportati dovrebbe essere depositato direttamente presso la Banca d'Inghilterra. Questo requisito mira a fornire un livello di liquidità e sicurezza assoluta, garantendo che nel caso di una corsa agli sportelli delle stablecoin, la banca centrale possa intervenire e fornire liquidità immediata.
Tuttavia, la proposta apre anche un'eccezione per le stablecoin convertibili dal quadro normativo dell'Autorità di Condotta Finanziaria (FCA). Queste stablecoin possono avere fino al 95% delle loro riserve investite in obbligazioni governative a breve termine, consentendo loro di ottimizzare il rendimento sui beni di riserva. Questo mostra una chiara distinzione tra le stablecoin regolate dalla FCA (principalmente focalizzate sui consumatori) e le stablecoin sorvegliate dalla BoE (relative al sistema di pagamento e alla stabilità macroeconomica).
Limite di Detenzione: Gestione del Rischio a Livello Personale e Aziendale
Per gestire il rischio sistemico e ridurre la possibilità di grandi fughe di capitali, la Banca d'Inghilterra ha anche proposto limiti severi sul numero di stablecoin che le persone e le aziende possono detenere:
Persone: Limite di detenzione delle stablecoin per le persone fissato a £20.000 (circa 24.500 USD).
Aziende: Limite di detenzione delle stablecoin fissato a 10 milioni di sterline (circa 12,25 milioni di USD).
Questi limiti sono stati stabiliti per ridurre al minimo i rischi per i consumatori e il sistema finanziario. Se una stablecoin crolla o perde il peg, il danno massimo che una persona o un'azienda può subire sarà controllato. Più importante, questo limite impedisce anche che grandi organizzazioni utilizzino stablecoin per sostituire i depositi bancari tradizionali su larga scala, il che potrebbe indebolire il sistema bancario commerciale.
Impatto Strategico sul Mercato Crypto del Regno Unito
Le regolamentazioni della Banca d'Inghilterra mostrano che stanno considerando le stablecoin non solo come uno strumento di pagamento, ma anche come un bene che potrebbe influenzare la stabilità finanziaria macroeconomica e la politica monetaria.
Rafforzare la Sterlina: Richiedendo che la maggior parte delle riserve sia mantenuta in obbligazioni governative britanniche e depositata presso la BoE, queste regolamentazioni rafforzano indirettamente la domanda per i beni del Regno Unito. Questo aiuta a proteggere la sovranità monetaria della sterlina nell'era degli asset digitali.
Promuovere la Trasparenza: I requisiti di struttura delle riserve costringeranno gli emittenti di stablecoin a operare in modo più trasparente riguardo ai loro beni supportati, affrontando le preoccupazioni relative alla mancanza di chiarezza che si sono verificate con i progetti di stablecoin in passato.
Sebbene queste regolamentazioni possano aumentare i costi di conformità per gli emittenti di stablecoin, esse rappresentano un chiaro segnale che il Regno Unito è pronto ad aprirsi a valute digitali fortemente regolate, creando un ambiente sicuro e controllato per lo sviluppo della tecnologia fintech e degli asset digitali.
