Il protocollo Morph è stato fondato nel 2021 ed è un'azienda con sede in Francia sotto il nome di Morph Lab. Ha ricevuto un totale di 70 milioni di dollari in finanziamenti da Ribbit Capital, a16z Crypto, Coinbase Ventures, Variant, Brevan Howard, Pantera, Blocktower e oltre 100 altri per sostenere la sua missione di rendere l'infrastruttura finanziaria un bene pubblico. L'amministratore delegato e fondatore di Morph è Paul Frampt, mentre il co-fondatore è Merlin Egalit.
Meccanismo del protocollo Morpho
Per prelevare asset, l'utente deve fornire una garanzia sotto forma di asset crittografati supportati dal protocollo Morpho.
Il protocollo definisce il valore minimo della garanzia richiesta rispetto agli asset prelevati. Ad esempio, se questo rapporto è del 90%, il valore degli asset prelevati non deve superare il 90% del valore della garanzia, altrimenti la posizione diventa suscettibile di liquidazione.
L'utente avvia il processo di prestito interagendo con il protocollo Morpho. Specificano l'importo degli asset che desiderano prelevare e offrono la garanzia richiesta.
I mutuatari pagano interessi sull'importo preso in prestito. L'importo degli interessi pagati dipende dal modello di pricing degli interessi utilizzato dal protocollo. Gli interessi si accumulano nel tempo e devono essere pagati quando il mutuatario rimborsa il prestito.
I mutuatari possono rimborsare il prestito in qualsiasi momento restituendo gli asset presi in prestito insieme agli interessi maturati. Una volta confermato dal blocco della catena, il mutuatario può recuperare la sua garanzia dal contratto intelligente.
I protocolli prevedono meccanismi per mitigare il rischio di default. Supponiamo che il valore degli asset presi in prestito superi il valore stabilito per il prestito (a causa di fluttuazioni di mercato o accumulo di interessi). La posizione potrebbe essere liquidata parzialmente o completamente per saldare il prestito e gli interessi maturati.
L'utente avvia il processo di prestito interagendo con il protocollo. Specificano l'importo dell'asset che desiderano prestare e trasferiscono questi asset al contratto intelligente.
I prestatore possono ritirare i propri asset di prestito insieme agli interessi maturati se c'è sufficiente liquidità sul mercato.
Caratteristiche del protocollo Morpho
Il protocollo Morpho concede agli utenti un controllo completo sui propri fondi e sulla creazione dei mercati. Gli utenti possono scegliere gli asset di prestito, le garanzie e i parametri di rischio senza alcun intervento da parte della governance di Morpho (DAO). Nemmeno la governance può gestire o manipolare i fondi degli utenti, garantendo così decentralizzazione e indipendenza nella partecipazione al mercato.
Morpho utilizza un modello di pricing non basato su asset, il che significa che può recuperare dati sui prezzi da diversi mercati interni o esterni. Questo approccio garantisce informazioni di pricing accurate sugli asset all'interno del suo protocollo di prestito.
Morpho Blue e gli ottimizzatori Morpho. Morpho Blue semplifica la creazione di mercati di prestito efficienti, mentre gli ottimizzatori Morpho migliorano i tassi di prestito e prestito attraverso un algoritmo di matching peer-to-peer.
Morpho Singleton ha una funzione di prestito flash gratuita, che può essere presa senza alcuna garanzia. Gli utenti possono utilizzare questi prestiti per sfruttare opportunità di arbitraggio, fornire liquidità o altre strategie finanziarie.
Morpho è un protocollo reale, quindi il contratto non è aggiornabile e il codice non è modificabile.
Ottimizzatore Morpho
L'ottimizzatore Morpho è uno strato peer-to-peer (P2P) all'interno del protocollo Morpho che permette a prestatore e mutuatario di abbinarsi direttamente tra loro. Questo approccio consente loro di ottenere tassi di interesse migliori mantenendo i livelli di liquidità e rischio dei protocolli di base, come Compound o Aave. L'esperienza utente con Morpho Optimizer è simile a quella di CompoundV2 e AaveV3. La differenza principale è che Morpho offre tassi migliorati per mutuatari e prestatore. Morpho Optimizer offre agli utenti due tassi potenziali: un tasso base dal pool di prestito (ad esempio, Compound o Aave) nel caso peggiore, e un APY P2P più alto quando si abbinano con un altro utente. In entrambi i casi, il tasso è sempre pari o migliore rispetto a quello che gli utenti otterrebbero dal protocollo di base. In sintesi, Morpho Optimizer agisce come una porta d'accesso ottimizzata al prestito decentralizzato, migliorando i rendimenti senza modificare le operazioni di prestito e prestito abituali.
Meccanismo di abbinamento Morpho
Morpho Vault
Morpho Vault, precedentemente noto come MetaMorpho, è costruito sulla base del protocollo Morpho per proteggere i fondi degli utenti. Il vault è non modificabile e immutabile, permettendo agli utenti di fornire liquidità e guadagnare interessi. Ogni vault ha il permesso di gestire automaticamente i rischi, in modo che gli utenti non debbano prendere queste decisioni, garantendo al contempo il pieno controllo degli asset agli utenti. Gli utenti possono controllare in ogni momento lo stato del vault e ritirare la propria liquidità secondo la propria valutazione. Poiché il vault non è conservativo, il prestito tramite il protocollo Morpho è più complesso rispetto ad altri protocolli. Su Morpho, i fornitori di liquidità devono considerare diversi fattori, tra cui gli asset di garanzia, il rapporto LTV, gli oracoli e i limiti massimi. Mentre in altri protocolli questi fattori sono determinati dalla governance. Non ci sono limiti all'apertura di un vault. Ogni vault opera con quattro ruoli principali: il proprietario, che lo supervisiona; il coordinatore, responsabile della gestione dei mercati; il delegato, responsabile della distribuzione degli asset; e il tutor, che garantisce la sicurezza e l'integrità del vault. Questa configurazione decentralizzata offre agli utenti flessibilità e semplifica le operazioni di prestito per i partecipanti.
