🇺🇸 La Chiusura del Governo & la Volatilità del Mercato Spiegata
La recente chiusura del governo degli Stati Uniti sta scuotendo i mercati finanziari — non solo politicamente, ma anche strutturalmente. Ecco come sta accadendo attraverso tre meccanismi principali 👇
1️⃣ Drenaggio di Liquidità tramite il Conto Generale del Tesoro (TGA)
Il governo continua a riscuotere tasse e a prendere in prestito, ma non può spendere a causa del congelamento del budget.
Di conseguenza, il saldo del TGA è aumentato oltre il suo obiettivo di $850 miliardi — drenando liquidità dal sistema bancario.
Questo agisce come un ulteriore Inasprimento Quantitativo (QT), irrigidendo le condizioni di credito.
Prova? Un aumento nell'uso da parte delle banche della facilità di repo della Fed per la liquidità notturna.
2️⃣ Interruzione degli Acquisti di Mercato Automatizzati & Vendite Forzate
Oltre 1,4 milioni di lavoratori federali e militari non stanno ricevendo stipendio.
Questo ferma i contributi pensionistici automatizzati, riducendo gli acquisti costanti nei fondi indicizzati.
Molti potrebbero essere costretti a vendere beni per coprire le spese — amplificando la pressione al ribasso sul mercato.
3️⃣ Dolore a Breve Termine, Sollievo a Lungo Termine
Una volta che la chiusura finisce, il pagamento arretrato e la spesa ritardata fluiranno di nuovo nell'economia, reiniettando liquidità.
Il programma QT della Fed dovrebbe concludersi il 1° dicembre, e un cambiamento “Operation Twist” verso i T-bills potrebbe alleviare ulteriormente le condizioni finanziarie.
💡 Considerazione:
La volatilità attuale è guidata più dallo stress temporaneo di liquidità che da una profonda debolezza strutturale. Una volta che la spesa fiscale riprende e il QT si attenua, i mercati potrebbero vedere un brusco rimbalzo di liquidità — potenzialmente accendendo il prossimo rally.
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