Il profilo di rischio delle istituzioni finanziarie non sta solo aumentando, ma sta anche diventando più costoso.
Un indicatore chiave, che riflette il costo per i grandi investitori di mantenere una posizione lunga (long) in azioni, è appena aumentato al livello più alto dal dicembre 2024.
Questo dimostra che le istituzioni sono pronte a pagare di più per mantenere una visione ottimista, continuando a essere la principale fonte di carburante per spingere il mercato verso nuovi massimi di prezzo.
❍ Funding Spreads Aumentati al Massimo Negli Ultimi 11 Mesi
L'indice chiamato “funding spread” è aumentato di 8 punti base nell'ultima settimana.
Il funding spread misura il costo per gli investitori istituzionali di ottenere una posizione long su azioni attraverso strumenti derivati come contratti futures, opzioni o swap.
Quando questo indice aumenta, significa che sono disposti a pagare di più per mantenere le posizioni long, un chiaro segnale di forte fiducia nella tendenza rialzista.
❍ Aumento Impressionante da Maggio
L'ultimo aumento è parte di una tendenza più ampia che si è formata nel corso di diversi mesi.
Dal maggio 2025, i funding spreads sono aumentati di oltre 40 punti base.
Questo dimostra che gli investitori istituzionali continuano ad espandere le posizioni long, esprimendo fiducia che il mercato continuerà a salire a medio termine.
❍ Motivo Principale per l'Aumento dell'S&P 500
L'aumento della domanda da parte del settore istituzionale è diventato un fattore trainante che ha portato l'indice S&P 500 a raggiungere nuovi massimi storici.
Questa tendenza è simile a quella del 2024, quando la disponibilità a pagare di più per le posizioni azionarie ha contribuito a mantenere un trend rialzista stabile e sostenibile del mercato.
💭 Punto di Vista da “Smart Money”
Il funding spread può essere visto come il costo di detenere una posizione long con leva.
Quando questo costo aumenta, significa che la domanda di “long” sta superando l'offerta di leva, e le istituzioni sono pronte ad accettare costi più elevati perché fiduciose nei profitti futuri.
L'aumento dei funding spreads di un totale di 40 punti base da maggio dimostra che non si tratta di un'euforia a breve termine,
ma di una fiducia sostenibile accumulata per oltre sei mesi — continuando a essere il motore sottostante per l'andamento storico del mercato.