Il momentum di Wall Street sta cedendo. Dopo mesi di euforia guidata dall'IA, il mercato azionario statunitense sta affrontando una dura dose di realtà — giganti tecnologici in calo, dati occupazionali deboli e appetito al rischio in diminuzione.
Il settore dell'IA perde slancio
Il commercio dell'IA, un tempo inarrestabile, sta perdendo potere. Nvidia, AMD e Palantir sono tutti scivolati mentre gli investitori hanno iniziato a mettere in dubbio valutazioni eccessive.
Anche la mossa di SoftBank di disfarsi del suo intero investimento di $5.8B in Nvidia ha inviato onde d'urto attraverso il mercato — un segno audace che i grandi soldi stanno prendendo profitti.
I nomi dell'IA hanno guidato il rally del 2025. Ora, stanno guidando il ritracciamento.
Le crepe nel mercato del lavoro si allargano
Sul fronte macro, il mercato del lavoro statunitense sta mostrando segni di tensione. I datori di lavoro hanno annunciato oltre 153.000 tagli di posti di lavoro in ottobre — il peggior ottobre dal 2003.
I congelamenti delle assunzioni si stanno diffondendo e le richieste di sussidi di disoccupazione settimanali stanno aumentando.
In aggiunta a ciò, il continuo shutdown del governo federale ritarda il rilascio di dati chiave — e i trader si trovano a navigare a vista.
Il sentiment degli investitori diventa cauto
Il Nasdaq ha registrato il suo calo settimanale più ripido da aprile, poiché la debolezza tecnologica ha trascinato gli indici più ampi.
I rendimenti del tesoro sono diminuiti mentre i trader si coprivano per una crescita più lenta, mentre le scommesse su un taglio dei tassi da parte della Fed hanno ricominciato a salire.
Anche le posizioni corte sul Nasdaq sono aumentate di miliardi, mostrando un chiaro spostamento dall'ottimismo alla difesa.
Il quadro generale
I mercati stanno entrando in una fase di transizione. La narrazione dell'IA che ha alimentato guadagni massicci ora affronta il suo primo vero test.
Se i dati sul lavoro continuano a indebolirsi e le indicazioni aziendali si fanno più deboli, la prossima fase potrebbe appartenere ai titoli di valore, ai difensivi e ai rifugi sicuri — non ai titoli in forte crescita.
In sintesi
Il mercato azionario statunitense si sta ricalibrando.
L'hype dell'IA incontra la realtà del lavoro — e finché i fondamentali non si allineano, la volatilità potrebbe essere la nuova normalità.
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