#INJ la possibilità di apparizione di EI Niño vicino alla fine dell'anno è del 60%
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È interessante notare che El Niño non è solo una questione meteorologica.
È uno shock dell'offerta su scala planetaria.
Quando la siccità colpisce le grandi aree di produzione:
cultura in crisi,
produzione in calo,
carenza d'acqua,
carenza di elettricità,
logistica bloccata.
E quando l'offerta diminuisce mentre la domanda rimane, i prezzi iniziano a salire.
La storia ha già dimostrato questo
1972–1973: Uno dei più grandi shock alimentari del secolo
Super El Niño provoca:
perdite di raccolto su larga scala,
collasso della pesca in Perù,
carenza di mangime,
crisi dei cereali.
Prezzo:
grano,
mais,
soia
tutti in forte aumento.
Quel momento coincide con:
crisi petrolifera,
inflazione alta,
crescita debole.
Una forma classica di 'stagflazione'.
1982–1983: Super El Niño e Onde di Prezzi delle Materie Prime
El Niño è considerato uno degli eventi climatici più potenti del XX secolo.
La siccità si verifica in:
Australia,
Indonesia,
in molte regioni del Sud-est asiatico.
Mentre il Sud America affronta grandi inondazioni.
Le materie prime volatili:
olio di palma,
caffè,
zucchero,
cereali.
Molti paesi dipendenti dalle importazioni di cibo iniziano a subire forti pressioni inflazionistiche.
1997–1998: Quando la Natura Attacca la Catena di Fornitura Globale
El Niño provoca:
incendi boschivi enormi in Indonesia,
smog nel Sud-est asiatico,
siccità prolungata,
perdite di decine di miliardi di dollari.
Produzione:
olio di palma,
caffè,
riso
fortemente influenzato.
Va notato che questo evento si verifica proprio quando:
scoppio della crisi finanziaria asiatica,
capitale in fuga,
valuta in deprezzamento.
Disastri e crisi finanziarie creano un effetto sinergico molto potente.
La cosa spaventosa non è ENSO
Ma è la struttura attuale dell'economia globale.
Negli ultimi anni:
tassi d'interesse bassi,
denaro facile,
QE,
leva finanziaria,
speculazione tecnologica,
crypto,
narrativa AI
ha spinto i prezzi degli asset a salire drasticamente.
Ma gran parte di quella crescita deriva da:
aspettative future.
Non da:
produzione alimentare,
energia,
industria di base,
risorse reali.
Il mondo assomiglia a un sistema:
consumo superiore alla produzione,
valutazioni superiori al valore reale,
fortemente dipendente dalla liquidità.
E ENSO potrebbe diventare ciò che colpisce quel punto debole.
Perché le materie prime possono aumentare drasticamente?
Quando si verifica la siccità:
riduzione della produzione,
riduzione delle scorte,
aumento dei costi di trasporto,
aumento del prezzo dell'elettricità,
il prezzo dei fertilizzanti aumenta.
Questo crea un effetto a catena.
Ad esempio:
Testo semplice
Siccità
→ carenza di mais
→ aumento del costo dei mangimi
→ aumento del prezzo della carne
→ aumento dell'inflazione alimentare
→ le banche centrali faticano a ridurre i tassi
→ asset speculativi sotto pressione
Se questo continua:
le materie prime reali tendono a essere più forti degli asset speculativi.
Gruppi che possono beneficiare
1. Prodotti Agricoli
Le materie prime altamente volatili:
grano,
mais,
soia,
riso,
caffè,
cacao,
zucchero,
olio di palma.
ETF rappresentativo:
DBA
CORN
WEAT
SOYB
2. Energia
Il clima estremo esercita spesso pressione su:
elettricità,
gas,
carbone,
olio.
ETF:
XLE
UNG
3. Aziende 'che vendono picchetti'
In ogni crisi delle risorse, c'è sempre un gruppo che beneficia indirettamente.
Ci sono aziende:
fertilizzanti,
semi,
pesticidi,
sistemi di irrigazione.
Ad esempio:
Nutrien
Mosaic Company
CF Industries
Quando il mondo è a corto di cibo:
i contadini devono aumentare la produttività,
domanda di input in forte aumento.
Ma non tutto aumenta
Questa è la parte più importante.
In fasi:
inflazione alta,
tassi d'interesse elevati,
riduzione della liquidità,
quegli asset che dipendono dalla 'fiducia nel futuro' tendono a essere sotto la maggiore pressione.
Inclusi:
meme coin,
altcoin speculativi,
azioni non redditizie,
narrativa finanziaria puramente FOMO.
Perché:
Testo semplice
denaro facile in calo
→ speculazione al ribasso
→ valutazione in contrazione
Questo è già accaduto:
bolla dotcom 2000,
crypto 2022,
casa 2008.
“La trappola non mascherata”
L'interessante delle grandi bolle è:
a volte tutti sanno che è pericoloso,
ma continuano a partecipare.
Perché tutti credono che:
uscirò prima degli altri.
Ecco perché:
una bolla può durare a lungo,
ma quando cambia direzione, lo fa in modo estremamente rapido.
Una trappola pubblica a volte è più efficace di una trappola sofisticata.
Perché l'avidità è spesso più forte della paura.
Crypto e Asset Reali
Una nuova tendenza sta emergendo:
tokenizzazione di asset reali,
materie prime,
obbligazioni,
oro,
immobiliare.
Questa è la narrativa chiamata:
RWA — Real World Assets
Progetti degni di nota:
Ondo
Centrifuge
Nel frattempo:
l'oro tokenizzato sta guadagnando attenzione.
Ad esempio:
PAX Gold
Tether Gold
Se il mondo entra in un periodo:
carenza di risorse,
inflazione delle materie prime,
instabilità climatica,
allora il flusso di capitale potrebbe iniziare a privilegiare:
asset legati a valori materiali reali.
Può ENSO attivare un nuovo ciclo?
Può.
Ma non è semplice come:
ENSO = tutto aumenta.
Ciò che conta è:
livello di danno reale,
scorte globali,
politica monetaria,
guerra,
catena di approvvigionamento,
sentiment di mercato.
Tuttavia la storia mostra: quando il clima estremo si combina con:
debito elevato,
alta speculazione,
alta liquidità,
il mercato tende spesso a entrare in fasi di alta volatilità.
Conclusione
Il mondo attuale è in uno stato strano.
Da un lato c'è:
AI,
crypto,
asset digitali,
leva finanziaria,
velocità di guadagno estremamente rapida.
Da un lato c'è:
siccità,
perdite di raccolto,
energia,
acqua pulita,
cibo,
natura.
A lungo termine, la civiltà deve comunque basarsi su:
cibo,
elettricità,
acqua,
risorse materiali.
Ecco perché ogni volta che ENSO torna forte, il mercato non reagisce solo al clima.
Reagisce a una domanda più grande:
Cosa è davvero valore quando il sistema inizia a subire pressione?