Le aziende crypto che sembravano pronte a espandere il boom del mercato pubblico del settore ora stanno ritardando o accantonando i piani di quotazione, evidenziando un appetito degli investitori in calo per le IPO crypto dopo che un rally sfrenato del 2025 ha lasciato spazio a un mercato più volatile nel 2026.
lo sviluppatore di infrastrutture Ethereum, ConsenSys,
il produttore di hardware wallet, Ledger, e
l'azienda giapponese di tesoreria bitcoin Metaplanet,
hanno tutte messo in pausa o ritardato le offerte pubbliche pianificate o le quotazioni di azioni recentemente.
Questi movimenti si aggiungono a segnali crescenti che la finestra di mercato per le quotazioni crypto si è ristretta drasticamente rispetto al 2025, quando aziende come
Circle,
Bullish, e
Gemini
ha toccato i mercati pubblici in mezzo a prezzi dei beni digitali in rialzo e a una rinnovata domanda istituzionale.
STABLECOINS | L'IPO di Circle segna una pietra miliare per le stablecoin e la finanza digitale
ConsenSys, l'azienda dietro MetaMask e uno dei più influenti sviluppatori di software dell'ecosistema Ethereum, ha ritardato un potenziale IPO fino almeno all'autunno a causa delle condizioni di mercato deboli, secondo fonti vicine alla questione. L'azienda aveva riportato di essere stata in preparazione per una presentazione confidenziale con il supporto di banche d'investimento tra cui
JPMorgan, e
Goldman Sachs.
Ledger ha anche sospeso i piani per una quotazione negli Stati Uniti che avrebbe valutato l'azienda a più di 4 miliardi di dollari, secondo fonti vicine all'azienda. L'azienda con sede a Parigi aveva esplorato un'IPO a New York dopo aver ampliato la sua presenza negli Stati Uniti e assunto dirigenti senior, ma le condizioni di mercato in deterioramento hanno costretto la direzione a riconsiderare il timing.
ANALISI DEL MERCATO | ‘Non c'è interesse al dettaglio in crypto in questo momento,’ dicono gli analisti
* #Bitcoin ( $BTC ) è diminuito di circa il 30% rispetto al suo massimo storico all'inizio di ottobre 2025
* #BitcoinETFs hanno registrato significativi deflussi nel 2025.
* L'interesse aperto è diminuito di oltre il 40% rispetto a… pic.twitter.com/DhZ0Ams2iq
— BitKE (@BitcoinKE) 29 dicembre 2025
Nel frattempo, MetaPlanet ha ritardato la quotazione delle sue azioni privilegiate perpetue con il CEO, Simon Gerovich, citando vincoli normativi e infrastrutturali nei mercati dei capitali giapponesi.
Il ritracciamento avviene mentre le azioni collegate alle crypto hanno faticato a mantenere il momentum visto durante il rally del settore nel 2025.
CASE STUDY | La società Bitcoin Treasury registra un calo del 99% del prezzo delle azioni un anno dopo un'importante raccolta di capitali
Diverse aziende appena quotate hanno scambiato ben al di sotto dei massimi post-IPO, sollevando preoccupazioni tra gli investitori istituzionali riguardo alla ciclicità dei ricavi e delle valutazioni legate alle crypto. BitGo, una delle prime grandi aziende crypto a diventare pubblica nel 2026, ha anche affrontato pressioni dopo il suo debutto di gennaio 2026.
All'inizio del 2026, l'exchange crypto, Kraken, ha anche congelato i piani per un'IPO da miliardi di dollari dopo aver precedentemente presentato in modo confidenziale alla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, secondo rapporti dei media.
I ritardi evidenziano un cambiamento più ampio nel sentimento degli investitori.
BITCOIN | La principale azienda di VC crypto esorta una società di portafoglio di beni digitali a liquidare le sue partecipazioni in Bitcoin
Mentre i prezzi dei beni digitali rimangono ben al di sopra dei livelli pre-2024, la volatilità nel bitcoin e l'attività di trading più debole hanno reso gli investitori del mercato pubblico più selettivi riguardo alle aziende crypto in cerca di quotazioni. Le aziende i cui ricavi sono fortemente legati ai volumi di trading o ai prezzi dei token stanno affrontando una maggiore attenzione, poiché gli investitori richiedono flussi di cassa più prevedibili e una posizione normativa più chiara.
Allo stesso tempo, il capitale è sempre più ruotato verso le aziende di intelligenza artificiale che continuano ad attrarre valutazioni più forti e entusiasmo degli investitori. I partecipanti al mercato affermano che il contrasto ha reso più difficile per le aziende crypto comandare i tipi di premi che godevano durante il precedente ciclo rialzista.
Il ritiro dai mercati pubblici non segnala necessariamente un indebolimento dei fondamentali aziendali in tutto il settore. Molte delle aziende che ritardano le quotazioni rimangono ben capitalizzate e continuano ad espandere i prodotti legati a:
custodia istituzionale,
stablecoins,
portafogli, e
infrastruttura blockchain.
Tuttavia, i dirigenti sembrano sempre più disposti ad aspettare condizioni di mercato più forti piuttosto che rischiare una performance debole dopo la quotazione.
ISTITUZIONALE | Le aziende di Wall Street pubblicano decine di offerte di lavoro nel settore crypto mentre le aziende crypto-native riducono il personale
I rinvii riflettono anche come la relazione del settore crypto con i mercati pubblici sia maturata. Durante i cicli precedenti, le aziende si affrettavano a capitalizzare il sentimento rialzista. Nel 2026, le aziende sembrano più concentrate su:
sostenibilità a lungo termine,
conformità, e
resilienza dei ricavi
prima di esporsi a investitori pubblici.
Per ora, il risultato è un pipeline più sottile di IPO crypto solo mesi dopo che molti analisti avevano previsto che il 2026 sarebbe diventato un altro anno di svolta per le quotazioni di beni digitali.
ISTITUZIONALE | Gli agenti AI e le grandi corporazioni guideranno la prossima ondata di adozione delle stablecoin, affermano i dirigenti al Consensus 2026
Resta sintonizzato su BitKE per gli sviluppi crypto a livello globale.
Unisciti al nostro canale WhatsApp qui.
Seguici su X per gli ultimi post e aggiornamenti
Unisciti e interagisci con la nostra comunità di Telegram
___________________________________________