Ethena sta vivendo un'ondata di attività fresca dopo che USDe si è espanso nel mercato Jupiter Lend di Solana e Bitwise ha lanciato un prodotto di prestito istituzionale legato all'ecosistema. L'integrazione consente agli utenti di utilizzare USDe come collaterale per strategie con leva, con Stargate che ha temporaneamente aumentato i limiti del bridge a $30 milioni all'ora per gestire la domanda.

Bitwise, che gestisce circa $11 miliardi in attivi, ha anche collaborato con Ethena per costruire un mercato di prestiti di livello istituzionale su Jupiter Lend, dando a USDe maggiore esposizione a grandi allocatori di capitale.

Allo stesso tempo, i dati di Santiment mostrano che le transazioni delle balene hanno raggiunto un massimo di cinque settimane e la creazione di nuovi wallet ha raggiunto il livello più forte in oltre tre mesi. Anche con il volume di trading giù quasi del 20%, il prezzo di ENA è salito di oltre il 5% a circa $0.1223 mentre i trader reagivano all'attività crescente da parte di istituzionali e dell'ecosistema.

Grayscale aggiunge Ethena (ENA) mentre le balene e la crescita della rete accelerano

Nuovi dati condivisi da Santiment su X mostrano che Ethena ha registrato il suo giorno di crescita della rete più grande in oltre tre mesi. La creazione di wallet è accelerata in vista del 12 maggio, insieme a un aumento nelle transazioni delle balene che ha raggiunto un massimo di cinque settimane. L'attività è avvenuta durante un periodo in cui diversi sviluppi importanti hanno colpito il mercato all'interno di pochi giorni.

Uno dei maggiori catalizzatori è arrivato da Grayscale Investments che ha aggiunto ENA al suo DeFi Fund con una allocazione del 13.59%. Questo ha immediatamente reso ENA uno dei maggiori possedimenti del fondo insieme a UNI, AAVE e ONDO. I fondi istituzionali che seguono il portafoglio ora necessitano di un'esposizione diretta a ENA, creando una domanda strutturale legata agli asset in gestione. Il ribilanciamento ha anche rimosso Aerodrome Finance, dando a Ethena una maggiore visibilità all'interno dei prodotti DeFi istituzionali.

Ethena ha appena registrato il suo giorno più grande di crescita della rete (nuovi wallet creati) in oltre 3 mesi. Inoltre, l'attività delle balene $ENA ha appena raggiunto un massimo di cinque settimane. Perché? C'è stata una serie di eventi ad alto impatto che si sono verificati nei giorni precedenti al 12 maggio: Grayscale… pic.twitter.com/ZMZf0BZgN

— Santiment Intelligence (@SantimentData) 13 maggio 2026

Santiment ha anche segnalato un trasferimento di $310 milioni di USDC legato ai wallet di Ethena e una sospensione temporanea del bridge LayerZero che ha mantenuto l'attenzione del mercato fissa sull'ecosistema per diversi giorni. Inoltre, i trader hanno iniziato a posizionarsi in vista del previsto voto di governance sul fee switch di Ethena.

La configurazione assomiglia a un comune modello DeFi in cui i detentori più grandi accumulano prima che le modifiche alla distribuzione dei ricavi del protocollo vengano attivate. Combinato con le notizie di espansione di Solana, quegli eventi hanno aiutato a portare nuova attenzione verso il prezzo di ENA.

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Fattori che spingono il prezzo di Ethena

Il fattore bullish più grande che circonda ENA in questo momento è il prossimo voto di governance sul fee switch. Il Comitato di Rischio di Ethena ha confermato il 13 maggio che il protocollo ha soddisfatto tutte le condizioni di attivazione, inclusa la fornitura di USDe che supera i 6 miliardi di dollari e i ricavi cumulativi che superano i 250 milioni di dollari. Se approvato, parte dei ricavi del protocollo verrebbe reindirizzata verso riacquisti di ENA e premi per gli staker di sENA. Questo trasformerebbe ENA da un asset di governance in un token con esposizione diretta ai flussi di cassa.

I mercati spesso reagiscono in modo aggressivo a cambiamenti come questo. Attivazioni simili di governance in DeFi hanno storicamente innescato forti periodi di ricalibrazione prima che il voto iniziasse. I trader stanno osservando da vicino perché il voto è previsto entro poche settimane invece che mesi. Se approvato, gli investitori focalizzati sui rendimenti potrebbero iniziare a vedere ENA in modo diverso, specialmente mentre i ricavi legati alle stablecoin continuano ad espandersi.

Tuttavia, gli sblocchi dei token rimangono un importante punto di pressione per il prezzo di ENA. I programmi di sblocco mensili continuano fino ad aprile 2027, e alcuni investitori iniziali e wallet legati al team hanno già trasferito token verso gli exchange nei cicli passati. Gli analisti stimano che il mercato potrebbe aver bisogno di assorbire più di $5 milioni in pressione di vendita settimanale proveniente dai flussi legati agli sblocchi. Questo crea resistenza durante i rally a meno che la domanda non cresca abbastanza rapidamente da compensare la nuova offerta.

L'adozione di USDe sta giocando un ruolo fondamentale nella valutazione di Ethena. La stablecoin è già diventata la terza stablecoin per capitalizzazione di mercato, e le integrazioni continuano ad espandersi. Jupiter Lend ora supporta USDe come collaterale, e Solana ha confermato che ENA è ora attiva su Solana tramite Sunrise. Maggiori integrazioni aumentano le opportunità di guadagno per il protocollo, anche se l'ecosistema dipende ancora fortemente da tassi di finanziamento sani per mantenere rendimenti attraenti.

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Analisi del grafico di Ethena: può ENA raggiungere $1?

Abbiamo dato un'occhiata al grafico, e l'azione di prezzo mostra il mercato che si sta riprendendo fortemente dopo aver formato una base vicino alla zona di $0.078 all'inizio di aprile. I compratori hanno spinto il prezzo di ENA sopra $0.12 nelle ultime settimane, con il breakout più forte che è arrivato intorno al 17 aprile quando il prezzo ha raggiunto brevemente l'area di $0.135. Quella mossa ha aiutato a invertire settimane di pressione di vendita e ha creato una struttura di higher-low più pulita in tutto il mercato.

Il grafico ora mostra il prezzo di ENA muoversi attraverso un range di consolidamento tra $0.115 e $0.125 dopo ripetute rese al ribasso vicino a $0.13. I venditori hanno difeso quel livello di resistenza più volte durante la scorsa settimana, rendendolo la principale barriera che i tori devono superare prima di puntare a livelli più alti. Anche con il raffreddamento, i compratori hanno continuato a intervenire durante le correzioni, impedendo lo sviluppo di una correzione più profonda.

Fonte: TradingView.com

Gli indicatori di momentum mostrano condizioni miste nel breve termine. L'istogramma RSI è tornato in territorio negativo, mostrando che il momentum bullish si è affievolito dopo il precedente tentativo di rally. Inoltre, lo stochastic RSI ha rimbalzato fortemente da condizioni di ipervenduto, con la linea veloce che sale sopra 67. Questa configurazione indica che i compratori stanno tentando un'altra onda di recupero a breve termine dopo l'ultimo periodo di raffreddamento.

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Per quanto riguarda la visione più ampia, raggiungere l'obiettivo di prezzo di $1 entro il 2026 richiederebbe una grande espansione dai livelli attuali. Il prezzo di ENA avrebbe bisogno di una domanda istituzionale più forte, di un'adozione continua di USDe, dell'attivazione riuscita del fee switch e di una maggiore integrazione all'interno dell'ecosistema di Solana. I fondamentali sono migliorati grazie all'esposizione di Grayscale e alla crescita delle stablecoin, anche se la pressione per lo sblocco dei token rimane uno dei rischi più grandi che limitano l'accelerazione al rialzo.

Tuttavia, Ethena sta entrando in una fase critica in cui la crescita del protocollo e l'esposizione istituzionale stanno aumentando contemporaneamente. L'aggiunta di ENA da parte di Grayscale, l'espansione di Solana e il previsto voto sul fee switch hanno tutti contribuito a migliorare il sentimento di mercato attorno al progetto. L'accumulo da parte delle balene e la crescita della rete mostrano anche che i grandi attori si stanno posizionando in vista di possibili cambiamenti nell'ecosistema.

Domande Frequenti

Perché il prezzo di Ethena (ENA) è in aumento oggi?

ENA sta salendo principalmente perché il mercato crypto più ampio è in una fase di risk-on, con Bitcoin e la capitalizzazione di mercato totale in aumento. Quel tipo di ambiente spesso spinge il capitale verso altcoin ad alta beta come ENA, anche senza un catalizzatore di notizie specifico. In questo caso, sembra più una rotazione di mercato che un evento specifico del progetto.

ENA è un buon investimento?

ENA potrebbe essere un investimento interessante perché è legato alla crescita dell'ecosistema USDe di Ethena e all'aumento dell'esposizione istituzionale. Tuttavia, comporta ancora rischi a causa della volatilità di mercato, degli sblocchi dei token e della dipendenza dalla domanda complessiva di crypto. I risultati a lungo termine dipenderanno dall'adozione, dalla crescita dei ricavi e da come il protocollo evolve nel tempo.

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