Se mi avessi detto 6 mesi fa che Zcash avrebbe iniziato ad assorbire il caso d'uso originale di Bitcoin, avrei riso.
Oggi, non ne sono così sicuro...
In effetti, credo che si possa sostenere un forte argomento che la visione cypherpunk originale di BTC sia stata dirottata.
Non solo perché ha sottoperformato cose come gli $QQQ, ma perché il suo ruolo come mezzo sovrano, resistente alla censura e privato di stoccaggio e trasferimento della ricchezza è stato svuotato...
Ad esempio,
~9% di tutti i BTC è oggi in ETF statunitensi o tesorerie governative; strutture custodiali, sorvegliate e completamente trasparenti in cui la sovranità individuale è praticamente zero.
Allo stesso tempo, la sorveglianza finanziaria globale sta accelerando.
Dai limiti sul saldo delle stablecoin dell'UE, eventuali implementazioni di CBDC in una serie di giurisdizioni e la possibilità molto reale di un governo degli Stati Uniti “socialista democratico” più interventista e anti-crypto.
Ciò di cui molti non discutono più è che #Bitcoin ha effettivamente avuto l'opportunità di risolvere questo problema oltre un decennio fa...
La proposta Zerocoin, un layer di privacy crittograficamente valido progettato specificamente per Bitcoin, è stata presentata alla comunità nel 2013.
Potrebbe essere diventato il sistema di transazione protetto nativo di Bitcoin o almeno una sidechain che preservava le radici cypherpunk dell'asset.
Ma Bitcoin Core lo ha rifiutato!
Non perché non funzionasse, ma perché la cultura aveva già cominciato a spostarsi verso il “non cambiare Bitcoin,” ossificazione e avversione al rischio.
Il team dietro Zerocoin alla fine se ne andò e creò Zcash, implementando la privacy che Bitcoin si rifiutava di adottare.
In questo contesto, Bitcoin non ha un modo credibile per proteggere i saldi o i flussi di transazione.
Anche Satoshi ha riconosciuto apertamente questa limitazione nel 2010: “Se fosse stata trovata una soluzione, sarebbe stata possibile un'implementazione di Bitcoin molto migliore, più facile e più conveniente.”
Stava parlando specificamente di privacy.
Se torni indietro negli archivi di #Bitcointalk, è chiaro che molti dei primi Bitcoiners credevano che se fossero esistiti strumenti crittografici più forti, Bitcoin li avrebbe implementati fin dal primo giorno.
Questo sentimento non è mai completamente scomparso, e man mano che i moderni sistemi di prova ZK si sono evoluti, è riemerso in modo molto reale.
Questo è (IMO) uno dei più grandi fattori trainanti dietro l'outperformance recente di ZEC oggi.
Ma perché $ZEC allora e non $XMR ?
Monero è offuscamento, non crittografia; quindi è più debole da un punto di vista tecnico.
Inoltre, il marchio di XMR come “moneta darknet” limita permanentemente la sua legittimità mainstream. Zcash, d'altra parte, si è rebranding consapevolmente attorno alla libertà, sovranità e integrità crittografica, non come la valuta preferita dei criminali...
Il rilascio più grande, recente e tempestivo per ZEC, però, riguarda meno il suo branding e più i recenti progressi nell'UX.
Il mese scorso, NEAR Intents ha completamente integrato ZEC, lanciando Zashi Swaps.
Questo ha aiutato a consentire swap nativi, protetti e cross-chain direttamente onchain e su mobile (senza dover utilizzare un CEX). Questa è l'infrastruttura che ZEC non ha mai avuto.
E da quando è andato live, il mercato ha reagito.
$ZEC è già passato da ~$78 a un picco di ~$800 prima di stabilizzarsi nell'intervallo di ~$500 oggi, e su Near Intents ora supera Bitcoin in volume:
30D: $390M ZEC vs. $272M BTC
7D: $168M ZEC vs. $94M BTC
Questi flussi raccontano una storia molto chiara: da quando è diventato banale per gli utenti ruotare il loro BTC in ZEC in modo completamente non custodiale e privato, hanno iniziato a farlo.
Puoi anche vedere questo svolgersi direttamente on-chain.
Dal 1 ottobre, quasi 1 milione di ZEC (+25%) è stato spostato in pool protetti, quasi tutto guidato da un'esplosione verticale nel pool Orchard una volta che le intenzioni + UX mobile sono andate live.
Quasi 5M ZEC è ora seduto in pool protetti.
Un altro punto importante: i gemelli Winklevoss hanno pubblicamente espresso il loro sostegno a ZEC.
Sebbene possa essere facile scriverli off come segnali deboli in questi giorni, il fatto che stiano sostenendo un nuovo token è molto significativo.
La gente dimentica quanto siano stati strumentali per la prima esplosione di Bitcoin, loro:
- erano tra i primi grandi balene BTC (detenevano ~1% dell'offerta)
- ha contribuito a plasmare la narrativa macro nel 2013
- ha fornito pipeline di liquidità precoci
- e hanno aiutato a legittimare Bitcoin per le istituzioni in un momento in cui nessun altro poteva.
In questo senso, il loro sostegno non è simbolico ma segnala anche a una classe molto specifica di primi adottanti che ZEC merita attenzione.
La loro allineamento con l'amministrazione Trump aggiunge anche una dimensione politica non banale...
E non sono solo loro. Un numero crescente di prime balene BTC ha cominciato a riconoscere che ZEC sta riprendendo i valori da cui Bitcoin si è lentamente allontanato.
Puoi sentire quel cambiamento di tono se segui chi sta riemergendo nella conversazione
Infine, ZEC si è anche distinto perché è stato uno dei pochi asset PvE da quando l'upgrade di ottobre è andato live, non PvP come il resto dello spazio ha sentito.
Dove la maggior parte delle crypto è stata composta da partecipanti esistenti che scambiavano tra di loro (più alcuni flussi specifici di ETF e DAT), ZEC ha effettivamente attratto nuovi capitali:
- detentori di BTC che ruotano per motivi di #privacy
- capitale off-chain in cerca di garanzie di sovranità
- e anche i tecnologi della Silicon Valley che credono ancora e vogliono esposizione all'ethos originale cypherpunk.
Quando metti tutto questo insieme:
- cattura istituzionale/governativa di BTC
- crescente sorveglianza globale
- commenti dello stesso Satoshi riguardo al layer di privacy mancante di Bitcoin
- rifiuto del core di Bitcoin di adottare Zerocoin o qualsiasi aggiornamento credibile sulla privacy (costringendo i suoi creatori a costruire Zcash invece)
- OG Bitcoiners che rivedono l'argomento “cosa avrebbe dovuto essere Bitcoin”
- superiorità tecnica di ZEC rispetto a #XMR
- lo sblocco dell'UX Zashi/Intents
- volume che supera $BTC
- offerta protetta che va parabolica
- figure importanti del Bitcoin iniziale (Winklevoss + altri) che ora supportano ZEC
- ZEC essendo uno dei pochi asset PvE in questo ciclo
…diventa difficile ignorare la possibilità che $ZEC stia assumendo il ruolo che #Bitcoin ha abbandonato, un deposito di valore con privacy e sovranità integrate.
