Recentemente, la MAS di Singapore ha collaborato con DBS, UOB e ICBC per promuovere una rete di token di deposito SGD interoperabile.
In aggiunta, DBS e JP Morgan hanno co-sviluppato un framework di interoperabilità cross-chain.

Ma il vero shock è arrivato quando JPMorgan ha emesso il suo token di deposito (JPMD) sulla blockchain di Base — il tentativo più aggressivo finora di collegare le ferrovie bancarie con quelle della catena pubblica.

Perché?
Perché le banche stanno sentendo la pressione.

Allo stesso tempo, Circle (USDC) ha riportato risultati finanziari eccellenti, ma le sue azioni sono scese del 12% durante la notte.
Oltre alle “aspettative di riduzione dei tassi di Trump”, un'altra forza sta silenziosamente sorgendo:

👉 I token di deposito stanno arrivando.

Quindi chi vince?
JPMorgan’s JPMD o Circle’s USDC?

Andiamo dritti alla conclusione — non è ciò che la maggior parte delle persone pensa.

🔭 Conclusione chiave

1. Chi viene eliminato? Non USDC. Non JPMD.

Quelli che falliranno saranno:

  • ❌ Banche che non hanno alcuna capacità di blockchain pubblica (saranno costrette a utilizzare blockchain comunque)

  • ❌ Stablecoin non regolamentati o opachi (non sopravvivranno ai futuri cicli di conformità)

2. Chi sopravvive?

  • ✔ Token di deposito emessi da banche regolamentate (sostenuti dal governo, conformità prima)

  • ✔ Stablecoin ad alta trasparenza e rinomate (ad es., USDC)

3. Perché? Perché servono due diversi universi del dollaro statunitense:

  • Dollari bancari (depositi bancari → token di deposito)

  • Dollari di Internet (stablecoin di rete aperta)

Questi due mondi non si sostituiscono — coesistono.

🔍 Cosa possiamo vedere dal modello di distribuzione di JPMD?

1. JPMD è fondamentalmente “denaro bancario”

  • Rappresenta i depositi bancari di JPMorgan

  • Legalmente, una responsabilità bancaria

  • Fortemente regolamentato: FDIC, KYC/AML, ambito di utilizzo rigoroso

  • Tradizionalmente non può lasciare la rete di JPMorgan

  • Ma ora, la catena Base consente una “versione on-chain speculare”

2. USDC è un “dollaro digitale di rete aperta”

  • Globalmente trasferibile

  • Si collega direttamente a DeFi, DEX e sistemi cross-chain

  • Liquidità globale senza pari

  • Integrazione facile a livello API per fintech, app e catene

3. Base diventa un livello di regolamento neutrale

Per la prima volta in assoluto:

Un token di deposito bancario (JPMD)
e uno stablecoin su catena pubblica (USDC)
coesistono sulla stessa catena per un regolamento in tempo reale.

Questo non è solo un progresso tecnico.
Questo è l'ingresso ufficiale delle banche nei binari crypto.

⚔ JPMD vs. USDC — Concorrenti o Collaboratori?

(1) Collaborazione: Collegare Capitale Bancario ↔ Capitale On-Chain

JPMD → porta denaro bancario on-chain
USDC → porta denaro crypto in fintech & pagamenti

Insieme, sono:

  • JPMD = il SWIFT on-chain del sistema bancario

  • USDC = Dollar per Internet aperto per app, DeFi e utenti globali

Con entrambi su Base:

Binari bancari ↔ Binari crypto
sono finalmente connessi ad alta velocità.

Questo è complementare, non ostile.

(2) Competizione: La lotta per il dominio del regolamento del dollaro

L'obiettivo di JPMorgan per JPMD

  • Dominare i regolamenti istituzionali

  • Fornire un “dollaro bancario on-chain” completamente conforme

  • Catturare clienti aziendali che attualmente utilizzano USDC

La strategia di Circle per USDC

  • Diventare il USD nativo per Internet globale

  • Già adottato da Visa, Stripe, ecosistema Coinbase

  • Nessuna banca può eguagliare la sua composizione globale + presenza cross-chain

Risultato

  • B2B / Banche / Aziende → JPMD vince

  • Web3 / Utenti globali / DeFi → USDC rimane re

Non sono sostituti.
Compete solo in un dominio:
👉 Chi diventa il principale strato di regolamento USD per la finanza di nuova generazione.

⭐ Consiglio all'industria finanziaria: Non prendere parti — Costruire asset dual-rail

Le istituzioni finanziarie pronte per il futuro devono costruire asset che siano:

✔ Supportato da riserve bancarie

✔ Utilizzabile su più catene pubbliche

✔ Interoperabile con USDC/USDT

✔ Integrabile in RWA, finanziamento commerciale, pagamenti transfrontalieri

✔ Capacità di funzionare all'interno dei sistemi bancari e dei sistemi Web3

Non si tratta di finanza tradizionale contro finanza crypto.

Si tratta di sistemi USD multi-rail che coesistono:

  • Dollari bancari

  • Dollari di Internet

  • RWAs tokenizzati

  • Token di deposito

  • Stablecoin

  • CBDCs (eventualmente)

📌 Pensiero finale

Il più grande errore per le banche oggi è credere:

“Gli stablecoin sono i nostri concorrenti.”

Sbagliato.

Il quadro reale è:

I token di deposito si occupano della finanza regolamentata.
Gli stablecoin alimentano l'internet aperto globale.

Entrambi sopravvivranno.
Entrambi cresceranno.
E entrambi definiranno il prossimo decennio della finanza digitale.