Il CEO di Bitwise Hunter Horsley ha recentemente sostenuto che il “ciclo cripto di quattro anni” di lunga data non riflette più la struttura del mercato odierno.
Secondo Horsley, il lancio degli ETF Bitcoin spot - combinato con un panorama normativo significativamente evoluto - ha alterato fondamentalmente il comportamento dei partecipanti al mercato. Di conseguenza, il ciclo classico legato agli eventi di halving di Bitcoin sta perdendo rilevanza.
I flussi di capitale guidati da ETF stanno rimodellando le dinamiche di mercato: questi veicoli hanno introdotto una nuova classe di investitori i cui incentivi e schemi di trading differiscono notevolmente dai cicli guidati dal retail delle decadi precedenti. Tali flussi hanno reso il mercato più istituzionale per natura e molto meno prevedibile basandosi esclusivamente sulla riduzione dell'offerta derivante dai halving.
Horsley ha ulteriormente osservato che, sebbene il mercato possa essere già entrato in una fase correttiva, le criptovalute sembrano ora essere sul punto di emergere da quel calo. Ha sottolineato che l'ambiente complessivo per allocare capitale in attività digitali "non è mai stato così forte", supportato da una maggiore chiarezza normativa, una domanda istituzionale robusta e una struttura di mercato più matura.
Da un punto di vista degli investimenti, questa visione sottolinea un cambiamento strutturale più ampio: le criptovalute stanno transitando verso una classe di attività completamente istituzionale, dove i modelli tradizionali basati su cicli potrebbero non essere più sufficienti a catturare il comportamento del mercato.
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