📅 15 Novembre | Globale
La calma è un'illusione pericolosa nel mercato delle criptovalute. Sebbene i prezzi abbiano mostrato segni di recupero dopo il brutale crollo di ottobre, la realtà è molto più inquietante: la liquidità rimane vuota, fragile, instabile. Questo è l'avvertimento degli analisti, che affermano che la profondità del mercato è deteriorata così tanto che qualsiasi movimento moderato potrebbe scatenare nuovamente oscillazioni violente.
📖Secondo CoinDesk, il crollo del mercato in ottobre—causato da una combinazione di enormi vendite, liquidazioni a catena e ritiro di liquidità da parte di diversi market maker—ha lasciato un profondo vuoto nella struttura del mercato. Quasi un mese dopo l'evento, il recupero della liquidità è stato minimo. Questo significa che i libri degli ordini per Bitcoin, Ether e altri asset a grande capitalizzazione rimangono sorprendentemente sottili.
I dati condivisi da aziende come Kaiko e Amber Group mostrano che la liquidità bid-ask in BTC sulle principali borse rimane dal 25% al 40% al di sotto dei livelli pre-crash. In alcune coppie di altcoin, la profondità è ancora peggiore: riduzioni fino al 60% rispetto a settembre. Questo divario di liquidità significa che movimenti relativamente piccoli — come un ordine istituzionale o liquidazioni automatiche di derivati — possono generare fluttuazioni aggressive in pochi minuti.
Gli analisti spiegano che parte del problema risiede nel fatto che diversi market maker globali hanno ridotto la loro esposizione dopo lo shock di ottobre. Alcuni hanno ridotto l'attività a causa del rischio, altri a causa delle perdite. E altri semplicemente hanno ridistribuito il capitale verso i mercati tradizionali alla luce della recente volatilità delle criptovalute. Di conseguenza, la stabilità attuale è fuorviante: i prezzi possono sembrare sotto controllo, ma le fondamenta sono indebolite.
Si segnala anche che la leva rimane alta in determinati segmenti, specialmente sulle piattaforme di derivati offshore. La combinazione di bassa liquidità e alti livelli di leva può trasformare qualsiasi movimento improvviso in un altro episodio di massive liquidazioni.
Gli esperti avvertono che la situazione tornerà alla normalità, ma che la normalizzazione potrebbe richiedere settimane — o addirittura mesi — a seconda di quanto rapidamente i fornitori di liquidità tornano all'ecosistema. Fino ad allora, il mercato rimane vulnerabile a ulteriori shock.
Opinione sull'argomento:
Credo che questo periodo dovrebbe servire come promemoria che la liquidità è altrettanto importante quanto il prezzo. Senza una vera profondità, qualsiasi narrativa ottimistica può scomparire in pochi minuti.
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