Bank of America повысил прогноз прибыли на акцию индекса S&P 500 на 2026 год до $335, что подразумевает рост на 22% в годовом исчислении. При этом банк сохраняет осторожный взгляд на индекс в целом и оспаривает распространённое мнение о том, что акции полупроводниковых компаний переоценены, а акции компаний в сфере программного обеспечения — дёшевы.
Аналитик Савита Субраманиан сообщила инвесторам в своей заметке, что прибыль производителей полупроводников была пересмотрена в сторону повышения более чем на 20% в этом году на фоне роста прогнозов по капитальным затратам в сфере искусственного интеллекта, тогда как прибыль компаний в сфере программного обеспечения за тот же период выросла лишь на 3%.
Несмотря на это расхождение, активная длинная относительная экспозиция в обоих секторах составляет около 20% сверх рыночного веса. Субраманиан отметила, что полупроводники по-прежнему далеки от пикового значения 2017 года в 40% сверх рыночного веса, тогда как широта владения фондами в секторе программного обеспечения почти не изменилась, что свидетельствует об отсутствии реальной капитуляции.
«Полупроводники демонстрируют наибольшую доходность свободного денежного потока за последнее время», — отметила аналитик, добавив, что программное обеспечение находится вблизи многолетних минимумов по тому же показателю.
В краткосрочной модели BofA полупроводники входят в пятёрку лидеров, тогда как программное обеспечение оказывается в нижней трети рейтинга.
В отношении широкого индекса BofA сохранил целевой уровень S&P 500 на конец года на отметке 7 100, отметив, что индекс выглядит дорогим по 16 из 20 отслеживаемых банком метрик.
Индекс S&P 500 опустился ниже своего исторического среднего значения коэффициента цена/прибыль/рост после того, как консенсусные долгосрочные ожидания роста подскочили до 16% — максимума с 2021 года.
Однако Субраманиан предупредила, что столь высокие ожидания исторически служили противоположным индикатором, утверждая, что «рост с большей вероятностью разочарует, чем превзойдёт завышенные ожидания».
«Применяя устойчивую историческую зависимость к текущему прогнозу, можно ожидать снижения S&P 500 примерно на 6%», — добавила Субраманиан.
BofA держит избыточную позицию в секторе Производители товаров масс. потребления и недовешивает Товары выбор. спроса, отдавая предпочтение «необходимому перед желаемым» на фоне того, как сокращения в технологическом секторе давят на потребление квалифицированных специалистов.
Добро пожаловать в группу, всех новых подписчиков, из числа тех читателей, которые предпочитают не самостоятельно мониторить десятки новостных сайтов (или иных СМИ), в поисках свежих новостей. Всех кто предпочитают, иметь возможность быть ознакомленными в одной новостной ленте, с основными мировыми тенденциями в сфере политики, экономики и финансовых новостей, оказывающих сильное взаимное влияние, друг на друга !!!