Ciao a tutti, sono Paul di Coinmanlabs, oggi voglio parlare con voi di SOL #sol è già arrivato al fondo?
1. Dai un'occhiata ai dati complessivi
Il terzo trimestre del 2025 di Solana è come una moneta con due lati:
Un lato è il raffreddamento: l'euforia delle meme coin sta svanendo, gli indirizzi attivi giornalieri sono diminuiti del 30%, il valore economico reale è sceso del 18% rispetto al periodo precedente, e concorrenti come BSC e Base stanno costantemente erodendo la quota di mercato.
L'altro lato dei dati racconta una storia completamente diversa: il valore totale bloccato (TVL) è cresciuto di oltre il 30% questo trimestre, raggiungendo i 11,5 miliardi di dollari, l'offerta di stablecoin è aumentata di quasi il 40% a 14,6 miliardi di dollari, un numero che è già quasi triplo rispetto all'inizio dell'anno.
La cosa veramente cruciale è che il team di Solana sta portando avanti una delle road map tecnologiche più ambiziose dell'industria crittografica, dal meccanismo di consenso alla diversità dei client, dall'ottimizzazione del throughput all'innovazione a livello applicativo, ognuna delle quali cerca di ridefinire i limiti delle blockchain ad alte prestazioni.
Questa divisione si manifesta più chiaramente in due dimensioni:
Dal punto di vista dell'attività a breve termine, i dati del Q3 non sono affatto buoni. La proporzione delle spese on-chain rispetto alla capitalizzazione di mercato di SOL è diminuita di oltre il 60% dal picco di luglio. Dopo la fine della stagione dei meme, un'ingente quantità di fondi speculativi si è spostata verso il mercato dei contratti perpetui, il che ha avuto un impatto diretto sull'attività on-chain. Anche i concorrenti non sono stati fermi, BSC ha attirato molta attenzione attraverso DEX perpetuo (Aster) associato a CZ, molti utenti sono migrati da Base e Solana a BSC. Base ha ulteriormente occupato i settori un tempo dominati da Solana attraverso scommesse profonde sulle applicazioni di consumo.
Concentrandosi sui fondamentali, il quadro è completamente diverso. La crescita significativa di TVL e stablecoin dimostra una cosa: denaro reale sta entrando in questa catena. Le stablecoin sono particolarmente degne di nota. La crescita di USDC su Solana è vicina al 40%, ora rappresenta il 69% di tutte le stablecoin sulla rete. Il volume medio giornaliero delle transazioni in stablecoin è aumentato del 50% a circa 750 milioni di dollari. Non si tratta semplicemente di depositare e tenere, ma di un reale flusso economico. Centinaia di milioni di dollari vengono scambiati su Solana ogni giorno, il che può essere considerato il vero valore della blockchain.
Se i dati rappresentano il presente, la roadmap tecnologica rappresenta il futuro. Solana sta avanzando lungo tre direzioni chiave di aggiornamento, ognuna delle quali evidenzia le sue ambizioni a lungo termine.
La prima direzione è la completa revisione del meccanismo di consenso. Alpenglow è il più grande aggiornamento del meccanismo di consenso di Solana da quando è stato lanciato, riducendo il tempo di conferma finale da circa 12 secondi a 150 millisecondi. Che concetto? Il tempo di un battito di ciglia. Per gli utenti, ciò significa che le operazioni on-chain sono veloci come la navigazione web. Questa velocità è già vicina a quella delle borse centralizzate, Binance circa 100 millisecondi, Aptos circa 200 millisecondi. Il punto di forza di questo aggiornamento è che sposta il voto dei validatori off-chain, scambiando privatamente i voti e pubblicando una singola prova. Questo non solo accelera la velocità, ma libera anche spazio per le transazioni degli utenti normali, riducendo le spese di rete.
La seconda direzione è la rottura dei limiti delle prestazioni. Firedancer è un client di validazione C++ indipendente, che suona molto tecnico, ma il suo significato è molto pratico: TPS potenziale oltre 1 milione. In confronto, la velocità di elaborazione di Ethereum e delle sue soluzioni L2 è di circa 2000 TPS, il limite teorico di Sui è di 300.000 TPS. Che concetto ha 1 milione di TPS? Potrebbe avvicinarsi alla gamma di prestazioni delle borse centralizzate (Coinbase picco circa 500.000 TPS). La diversità dei client portata da Firedancer significa maggiore decentralizzazione e resilienza del sistema, non più dipendente da un unico codice sorgente, rendendo la rete più difficile da abbattere a causa di un singolo punto di guasto.
La terza direzione è l'innovazione completa a livello applicativo. BAM (transazioni eque, anti-MEV) garantisce l'equità delle transazioni, proteggendo gli utenti dalle perdite di arbitraggio; ACE (liquidità multi-collaterale) approfondisce il mercato dei capitali DeFi, consentendo a Solana di competere con piattaforme come Aave; il supporto per ZK (zero-knowledge proofs) e la privacy fornisce una base di conformità per l'ingresso di utenti istituzionali e beni del mondo reale (RWA).
Gli impatti pratici di questi aggiornamenti tecnologici non sono difficili da prevedere:
Per gli utenti normali, una velocità di conferma di 150 millisecondi significa che i giochi on-chain, DeFi ad alta frequenza e micropagamenti diventano utilizzabili. Non è più necessario aspettare sulla catena e non ci si deve più preoccupare di transazioni fallite.
Per le istituzioni, questi aggiornamenti significano maggiore conformità, throughput più elevato e costi più bassi. Solana ha già dimostrato il proprio valore nel campo delle stablecoin, Western Union ha scelto di costruire la sua attività di stablecoin su Solana proprio perché offre un ambiente USDC veloce, a basso costo e con buona liquidità.
La consolidazione della posizione ecologica potrebbe essere più cruciale. Quando nuove blockchain pubbliche come Sui, Aptos e Sei potrebbero teoricamente avere indicatori tecnici più forti, Solana ha già costruito un enorme ecosistema di sviluppatori e una base di utenti. È già abbastanza veloce, abbastanza economica e continua a iterare. Gli sviluppatori vedono ancora Solana come la loro opzione ad alte prestazioni preferita.
Tornando alla domanda iniziale dell'articolo: il Q3 di Solana è stato un fallimento o un successo? La risposta dipende da quale metro di misura si utilizza. Se si guarda alla popolarità e alla volatilità a breve termine, allora è effettivamente un po' tiepido. Ma se si guarda all'infrastruttura e alla competitività a lungo termine, la risposta è completamente diversa. La storia della competizione non è più quale catena è la più vivace, ma quale catena si comporta in modo più stabile.
In questa battaglia, Solana sta silenziosamente vincendo.