Il fatto che dYdX abbia annunciato di allocare il 75% delle entrate del protocollo per riacquistare DYDX avrebbe dovuto essere un segnale estremamente positivo — poiché il riacquisto (buyback) aiuta generalmente ad aumentare la domanda e sostenere il prezzo.
Tuttavia, in realtà, il prezzo di DYDX è diminuito del 2% proprio nel giorno dell'annuncio ed è diminuito complessivamente di ~56% da settembre 2025.
Questo crea un “paradosso” perché normalmente:
Riacquistare token = bullish (aumento di prezzo)
Tuttavia, per DYDX, il prezzo ha reagito al contrario.
❗ La causa principale: Non accompagnata da un meccanismo di BRUCIATURA dei token
Gli investitori sono preoccupati a causa di:
🔹 I token riacquistati non vengono bruciati, ma solo messi in staking
→ Cioè, non riduce permanentemente l'offerta.
🔹 Buyback non bruciato ≠ riduzione dell'offerta
Anche se il riacquisto crea domanda, ma:
I token tornano sul mercato quando vengono unstake
L'offerta circolante non diminuisce → non crea valore sostenibile
Quindi il mercato non considera questo un “riacquisto reale”.
🔥 Rispetto alla tendenza del settore: DYDX "è in ritardo" nella strategia di riduzione dell'offerta
Il DeFi attuale sta cambiando fortemente verso il modello:
Buyback & Burn (riacquisto e bruciatura)
Oppure
Burn ampio – Burn retroattivo – Burn basato sulle entrate
Alcuni grandi esempi:
🔹 ether.fi: programma di “riacquisto & bruciatura” del valore di 50 milioni di USD
🔹 Uniswap: proposta di riforma importante che include la grande bruciatura di token dai diritti di protocollo
👉 Questi modelli riducono l'offerta permanente, contribuendo ad aumentare il valore intrinseco del token a lungo termine.
📉 E DYDX?
Buyback ma non burn
I token messi in staking → alla fine possono tornare sul mercato
Non crea un effetto di riduzione dell'offerta
Gli investitori temono che non ci sia un reale incentivo al valore (accumulo di valore)
Pertanto:
Il mercato reagisce negativamente → il prezzo scende anche se il buyback è grande.
⭐ Conclusione: Il prezzo è sceso a causa della mancanza di “riduzione permanente dell'offerta”, non per un buyback debole
nel contesto del DeFi che attribuisce sempre più importanza:
Entrate reali
Buyback reale
Burn reale (permanente)
Il fatto che DYDX non bruci token fa sì che la loro strategia venga vista dal mercato come non abbastanza forte, non abbastanza “autenticazione del valore”, anche se le entrate del protocollo sono molto buone.
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