La Deutsche Bank delinea 5 fattori chiave dietro il calo
Gli analisti della Deutsche Bank hanno identificato cinque fattori principali che contribuiscono al forte calo del Bitcoin nelle ultime sei settimane, avvertendo che il recupero a breve termine potrebbe rimanere limitato.
1. Diminuzione dell'Appetito per il Rischio
Il Bitcoin ha seguito le performance delle azioni tecnologiche e di altri asset a rischio, pressato dall'incertezza macro globale, dalle tensioni commerciali dell'era Trump e dalle preoccupazioni che il settore Al possa essere sovraesteso.
2. Incertezza sulla Politica della Fed
Il BTC di solito si comporta bene in ambienti a basso tasso d'interesse. I segnali misti dalla Federal Reserve riguardo a un possibile terzo taglio dei tassi a dicembre hanno pesato pesantemente sul sentiment e ridotto la propensione al rischio.
3. Legge CLARITY bloccata Dopo il primo slancio del progetto di legge sulle stablecoin GENIUS, il ritardo della legge CLARITY focalizzata sulla struttura di mercato ha creato un vuoto normativo, rallentando l'adozione e smorzando la fiducia degli investitori.
4. Ritorno istituzionale Dopo quasi $19B in liquidazioni il 10 ottobre, le istituzioni hanno ridotto l'esposizione.
5. Presa di profitto da parte dei detentori a lungo termine Dopo il picco di Bitcoin a $126K, i detentori a lungo termine hanno venduto circa 800.000 BTC - il più grande deflusso da gennaio 2024 - accelerando la pressione al ribasso.
Dall'inizio di ottobre, Bitcoin è sceso da $126K a sotto $82,2K, prima di risalire a circa $88K. Nonostante questo rimbalzo, il sentiment generale rimane debole, con quasi $5B ritirati da Bitcoin e fondi ETF crypto, insieme a miliardi in liquidazioni nei mercati dei derivati.
Deutsche Bank sottolinea che Bitcoin continua a comportarsi più come un'azione tecnologica ad alta crescita che come un tradizionale store of value. Nel 2025, le correlazioni giornaliere con il Nasdaq 100 e l'S&P 500 si attestano rispettivamente al 46% e al 42%, sottolineando la sensibilità di BTC ai cambiamenti macroeconomici. Le restrizioni di liquidità intensificate dai ritiri dei market maker in ottobre hanno ulteriormente amplificato il recente declino.
Gli analisti avvertono che l'incertezza della Fed, la liquidità superficiale e il continuo profit-taking potrebbero mantenere Bitcoin sotto pressione nel breve termine, anche se emergono recuperi intermittenti.
