Le istituzioni sono sempre sopravvissute stando nel mezzo dello scambio. È il loro istinto più antico.

Se il valore fluisce, devono inserirsi nella corrente. Non per creare, ma per mediare e mantenere la posizione.

Questo riflesso non è scomparso quando è apparso Bitcoin. Ha solo cambiato forma.

Bitcoin è stato progettato come un sistema che elimina la necessità di intermediari. Un protocollo che riduce la distanza tra intenzione e possesso. Una struttura in cui l'accesso è l'unica forma di possesso.

Eppure, nel momento in cui qualcosa diventa funzionale, le istituzioni si fanno avanti come il bullo del cortile della scuola che non partecipa mai al gioco ma insiste nel decidere chi può giocare. Non perché comprendano il gioco o vi contribuiscano, ma perché non possono tollerare un mondo che non li richiede.

Non detengono valore, ma detengono leva. Il loro potere non è nella sostanza, ma nell'interruzione.

E così il meccanismo si ripete:

Se non possono possedere Bitcoin, possederanno la rappresentazione di Bitcoin.

Se non possono controllare il protocollo, controlleranno l'ingresso al protocollo.

Se non possono aggiungere significato, regoleranno il significato che gli altri possono usare.

Ecco come l'accesso diventa proprietà. Non proprietà reale, ma la sua versione teatrale. Una porta controllata travestita da caveau.

L'ETF è semplicemente l'ultimo costume e la custodia il rituale più antico.

L'illusione è sempre la stessa: “Dobbiamo stare qui, altrimenti il sistema si sgretolerà.”

Ma un bullo non protegge il gioco. Un bullo protegge la propria rilevanza.

E se i bambini rifiutano di giocare secondo le sue regole, non impara a giocare, minaccia solo di bucare la palla.

Questa è la verità silenziosa dietro l'“adozione” istituzionale. La loro presenza non è validazione.

È un promemoria che i sistemi costruiti per rimuovere gli intermediari saranno sempre messi alla prova da coloro che non possono sopravvivere senza essere nel mezzo.

Bitcoin non ha bisogno di loro.

Ma hanno bisogno di Bitcoin come l'ultima area di gioco dove la loro rilevanza può essere espressa.

La tragedia non è che le istituzioni tornino.

La tragedia è che il mondo continua a credere che il gioco non possa continuare a meno che non siano al centro di esso.