Spero che tutti stiate bene di recente.👀
Di recente, questo mercato è stato molto instabile, ritmi rapidi, fluttuazioni acute, fare di più significa fare di più errori.
Anche l'atteggiamento di tutti sta cambiando a vista d'occhio:
Un tempo era 'dove ci sono grandi opportunità, ci sono anche airdrop',
ora è diventato - non perdere è più importante di qualsiasi altra cosa.
Sempre più persone stanno riportando le loro posizioni in stablecoin, prima di tutto devono rimanere al tavolo.
Proprio per questo, di recente sto guardando seriamente agli 'stablecoin con rendimento'
Ma a dire il vero, ci sono troppe storie spaventose ultimamente, sto pensando in modo più cauto e voglio condividere alcune intuizioni con tutti.
👇👇👇👇👇👇👇👇👇
Il concetto di stablecoin più antico si basava su 'stabilità' e 'consenso'.
Il più tipico è USDT.
Quando la legge sui stablecoin GENIUS è stata portata alla ribalta, l'intero settore è stato trascinato in un quadro normativo più rigoroso, USDT è stato comunque costantemente esaminato:
Le riserve sono 1:1? Il portafoglio è sano? Il FUD non si è mai fermato.
Ma la realtà è sempre questa:
Il più utile è anche il più stabile (con il market making più profondo, la migliore liquidità, e il maggior numero di utenti)
Questo è il motivo per cui è ancora 'il più forte in termini di consenso' in questo momento.
Evoluto fino ad oggi, ciò che gli stablecoin con rendimento vogliono non è cambiato, ma la sostanza è cambiata:
⭐️Stabilità, proveniente da entrate reali.
⭐️Consenso, proveniente dalla fiducia di tutti nella sua capacità di andare lontano.
Non è più 'basta che il progetto dica 1:1 di riserva',
ma deve rispondere a tre domande reali:
Primo, da dove provengono i rendimenti?
Secondo, può essere sostenibile?
Terzo, c'è qualcuno nel mondo reale disposto a pagare per questo rendimento?
Questa è la logica sottostante che determina se uno stablecoin con rendimento può attraversare i cicli.
🖐️🖐️🖐️🖐️🖐️🖐️🖐️🖐️🖐️
Ecco alcuni esempi dal mercato degli stablecoin:
1. Binance × BlackRock
Le ultime grandi notizie: Binance ha introdotto il BUIDL di BlackRock nel sistema di collateralizzazione over-the-counter.
Il significato è molto semplice: i grandi capitali possono custodire il BUIDL presso banche terze regolamentate, continuando a fare trading su Binance e guadagnando allo stesso tempo.
Per i retail, l'impatto non è grande; ma per le istituzioni, questo equivale a:
Conformità + Sicurezza + Rendimento + Può essere usato come collaterale
Questa è l'infrastruttura della 'fiducia'.
2. Maple Finance: dietro il 6–7% APY
Anch'io ho recentemente studiato syrupUSDT / syrupUSDC di Maple
📉TVL del protocollo: 4.7B
📉Attività in prestito: 1.7B
📉Guadagni trimestrali: crescita stabile di livello milionario
📉Incentivi: 0 (non si basa su sussidi in token)
La fonte di APY è molto semplice: le istituzioni prendono in prestito → Pagano interessi in denaro reale → Gli utenti condividono i rendimenti.
In altre parole, non è 'ti diamo token come interessi'. La sua linea di reddito è verificabile, sostenibile e non dipende dai sussidi.
Questo è fondamentale.
3. Cap Money: stratificazione del rischio + modello a doppio token
📊Minter isola il rischio, godendo di rendimenti stabili
📊Restaker assume il primo livello di rischio, ma anche i rendimenti sono più alti
Tutte le regole sono scritte nei contratti, c'è quasi nessuno spazio per la regolazione umana.
In meno di sei mesi, il TVL è vicino a 300M, la crescita è rapida.
Ma quello che deve affrontare ora è:
Come evitare il calo del TVL dopo il TGE? Il modello di rendimento può essere duraturo?
Questa è una questione che tutti gli stablecoin con rendimento devono considerare in anticipo.
👋👋👋👋👋👋👋👋👋
Perché ci sono così tanti progetti 'morti all'apertura' ora?
Perché troppi progetti sono: 'una gestione finanziaria che accumula APY tramite sussidi'
Quando i sussidi si fermano → APY cala → TVL scappa → il prezzo del token crolla direttamente.
Le istituzioni escono prima dopo la quotazione, i retail subentrano.
Ciclo ripetuto.
In una frase: non usare il tuo capitale per pagare gli 'interessi' che generi in questo momento.
Gli stablecoin con rendimento che possono davvero sopravvivere hanno alcuni punti in comune:
1. Connettono il mondo reale o attività economiche verificabili on-chain
2. Rendimento chiaro e sostenibile
3. Rischio trasparente
4. Scenari d'uso reali
🤞🤞🤞🤞🤞🤞🤞🤞🤞
La forma finale degli stablecoin con rendimento: dovrebbe assomigliare più a 'infrastrutture'
Per gli emittenti: il reddito dovrebbe provenire da beni reali, spread di interesse, commissioni, e non da sussidi amplificati all'infinito.
Per i detentori: dovrebbe essere possibile gestire il rischio, gestire la liquidità e generare reddito passivo.
💪💪💪💪💪💪💪💪💪
Dopo aver vissuto vari depeg, liquidazioni e cigni neri, la mia opinione personale è diventata sempre più chiara:
Gli stablecoin con rendimento che possono sopravvivere in futuro passeranno sicuramente da 'sussidi' a 'rendimento reale'.
Se di recente hai notato progetti simili, sentiti libero di lasciare alcuni nomi nei commenti, così possiamo condividere e discutere insieme.