Il Piano di Ritorno di Bitcoin — Quattro Cose Che Decidono Se $112K Accade
Stato del gioco: Bitcoin è rimasto bloccato sotto $92K ed è sceso di circa il 22% negli ultimi 30 giorni, ma un rally duraturo rimane possibile se diversi catalizzatori macro e di mercato si allineano.
Catalizzatore 1 — Tassi & aspettative di inflazione: L'aumento dei TIPS e i segnali del mercato obbligazionario mostrano che gli investitori stanno prezzando un'inflazione più alta e una buona possibilità che la Fed mantenga i tassi fermi fino alla fine dell'anno (CME FedWatch mostra una possibilità di circa il 78% che i tassi rimangano ≥3,5% fino al 26 gennaio). Dati chiave da monitorare: posti di lavoro negli Stati Uniti (rapporto di novembre in arrivo il 16 dicembre) e PCE core (PCE di novembre in uscita il 26 dicembre). Queste pubblicazioni — e qualsiasi inclinazione della Fed — potrebbero inclinare l'appetito per il rischio verso Bitcoin.
Catalizzatore 2 — Politica & regolamentazione (MSCI & altro): MSCI sta decidendo se escludere le aziende il cui focus principale è accumulare Bitcoin, con una decisione finale prevista per il 15 gennaio; un allentamento normativo o una posizione dell'MSCI che favorisca le aziende pesanti in crypto aumenterebbe la domanda istituzionale. I cambiamenti riportati da Bloomberg alle regole sul capitale bancario e i potenziali cambiamenti nell'amministrazione/statunitense contano anche per i flussi di rischio.
Catalizzatore 3 — Stress dei derivati: $BTC opzioni mostrano un premio put-call vicino al 10% (puts più costosi delle calls). I trader stanno osservando la scadenza delle opzioni da $22,6 miliardi il 26 dicembre — lo skew deve scendere verso un neutro di circa il 5% prima che la fiducia ritorni e i player con leva si riattivino.
Catalizzatore 4 — Liquidità & contesto macro: Se i governi espandono l'offerta di moneta e gli stimoli fiscali aumentano (e le regole sul capitale bancario si allentano), la liquidità potrebbe tornare negli asset a rischio — e ampie esposizioni (ad esempio, l'influenza di MicroStrategy sulle strategie passive) amplificano i movimenti. Michael Saylor/MSTR rimane una fonte notevole di concentrazione di mercato.
Conclusione: Un nuovo test di $112K è fattibile — ma la maggior parte degli scenari indica la prima metà del 2026 per quel movimento, non un immediato breakout; i trader osserveranno i segnali della Fed, la decisione del 15 gennaio dell'MSCI, lo skew delle opzioni e le prossime pubblicazioni economiche statunitensi.
