La storia più grande di Zcash oggi non è il prezzo, ma lo sconto di fiducia che si sta formando attorno a ZCSH. Un nuovo divario del 20% tra il trust Zcash e il valore reale $ZEC ha improvvisamente messo in allerta i trader.


Simon Shockey di Delphi Digital afferma che questa configurazione sembra esattamente come la fase iniziale di GBTC, in cui i fondi hanno realizzato enormi profitti acquistando azioni scontate prima dell'approvazione dell'ETF. Avverte che lo stesso schema potrebbe ora formarsi attorno a ZEC.


Grayscale ha ufficialmente presentato richiesta per convertire il trust Zcash in un prodotto scambiato in borsa. Questo è il punto di innesco. Se i regolatori approvano i riscatti, lo sconto dovrebbe restringersi rapidamente, proprio come è scomparso lo sconto di GBTC quando l'approvazione dell'ETF è diventata inevitabile.


La matematica è semplice: ZCSH è stato scambiato vicino a $33.50 mentre il NAV si aggirava intorno a $41. Con ogni azione che rappresenta 0.0817 ZEC, gli investitori stanno effettivamente ottenendo esposizione a ~$410 per ZEC mentre le transazioni spot sono molto più alte.


Shockey dice che il commercio pulito è la chiusura scontata. Il secondo vantaggio arriva se ZEC viene ri-valutato durante la finestra di approvazione — qualcosa che GBTC non ha mai offerto all'inizio. I nuovi pool istituzionali, che non possono detenere ZEC direttamente, potrebbero aggiungere ancora più pressione.


Le narrazioni stanno aiutando anche. Le limitazioni sulla privacy di Bitcoin stanno tornando di moda. I dibattiti sul rischio quantistico stanno aumentando. Anche i leader dei fondi maggiori stanno apertamente definendo ZEC come una “copertura sulla privacy.”


Shockey lo riassume semplicemente:

Se ZEC sta assorbendo il ruolo dal quale Bitcoin si è allontanato, ZCSH diventa il veicolo più pulito — con uno sconto che scompare nel momento in cui arriva l'approvazione.


Ulteriori aggiornamenti a breve.
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