La società di analisi delle criptovalute Arkham ha pubblicato una valutazione completa che analizza la posizione attuale di Ethereum, le discussioni sullo scaling e l'impatto del prossimo aggiornamento Fusaka.
Secondo il rapporto, Ethereum rimane al centro dell'ecosistema DeFi dopo 10 anni, mantenendo la sua leadership rispetto alle reti concorrenti Layer-1 (L1) in termini di valore totale bloccato (TVL). Tuttavia, i dibattiti più accesi che circondano il futuro della rete si concentrano su temi critici come la validità della narrativa del “petrolio digitale”, l'impatto della crescita di Layer-2 sull'accumulo di valore su Ethereum e la sostenibilità economica a lungo termine.
Secondo la valutazione di Arkham, le performance del prezzo di Ethereum sono rimaste indietro rispetto a Bitcoin durante il periodo 2024–2025, nonostante i flussi ETF e la crescente adozione istituzionale. Nonostante la crescente preferenza di ETH tra i tesoretti istituzionali, la domanda più pressante per gli investitori rimane quanto valore si stia accumulando sulla mainnet e quanto stia rimanendo nei rollup Layer-2. La crescita dell'ecosistema L2 aumenta significativamente la scalabilità di Ethereum, rafforzando al contempo gli argomenti secondo cui il flusso di valore su L1 si sta indebolendo.
Uno degli sviluppi più critici in questo contesto è l'aggiornamento Fusaka, in arrivo il 3 dicembre. Arkham afferma che Fusaka muoverà Ethereum verso un'architettura più efficiente, modulare e centrata sui rollup aumentando la capacità dei blob, innalzando i limiti di gas e implementando PeerDAS e un sistema di campionamento dei dati. Questi cambiamenti dovrebbero sia aumentare la capacità di elaborazione dei dati che ridurre i costi L2. Pertanto, Ethereum mira a mantenere la propria sicurezza e natura decentralizzata mentre supporta la crescita dei rollup.
Nonostante il forte dominio DeFi di Ethereum e l'interesse istituzionale entro il 2025, rimangono domande strutturali. La capacità di ETH di sostenere la sua narrativa di “olio digitale” dipenderà da come si svolgerà la condivisione di valore tra i livelli, dalla traiettoria dei costi di gas e dati, dall'ampiezza dell'economia degli asset tokenizzati (DAT) e dalla velocità di integrazione delle istituzioni finanziarie tradizionali nell'ecosistema. Secondo Arkham, l'aggiornamento Fusaka si distingue come il passo più importante nel tentativo di Ethereum di affrontare queste domande espandendo la propria capacità tecnica.
*Questa non è una consulenza agli investimenti.
