Uno, panoramica dell'ambiente macroeconomico & del sentimento di rischio
1.1 Tassi di interesse e rendimento / aspettative di liquidità
Attualmente, la liquidità globale è ancora in una fase di cautela. Sebbene le aspettative di un possibile abbassamento dei tassi da parte della Federal Reserve siano aumentate, i tassi di interesse reali e i rendimenti obbligazionari non mostrano ancora una chiara tendenza al ribasso. Sebbene ci siano state fluttuazioni nel mercato obbligazionario recentemente, non è ancora emerso un chiaro punto di inversione verso un allentamento della liquidità.
1.2 Mercato azionario e propensione al rischio / preferenza per la liquidità
Gli asset rischiosi hanno mostrato un comportamento complessivamente stabile di recente — sostenuti da un rimbalzo nel mercato delle criptovalute, la propensione al rischio del mercato è leggermente migliorata. Tuttavia, il mercato azionario tradizionale non ha mostrato un forte aumento, il che indica che la liquidità rimane cauta, e molti investitori rimangono in attesa.