Refute la siguiente información con argumentos, o deje el FUD de lado.
Análisis de Riesgos de Liquidación: MSTR al 1/12/25
Basado en las tenencias actuales 649,870 BTC a $74,033 de costo promedio y una deuda total estimada de ~$4.5 mil millones , el riesgo de liquidación es prácticamente inexistente en el corto/mediano plazo. Sin embargo, existen riesgos estructurales críticos que deben entenderse.
1. Riesgo de Liquidación Inmediato: CERO.
Por qué no hay margin call a $70k (o incluso mucho menos):
a) La deuda es mayormente UNSECURED (no garantizada con BTC):
Los bonos convertibles ($2B al 0% 2030, $1.01B al 0.625% 2028) son senior unsecured obligations
NO tienen cláusulas de margin call basadas en el precio de BTC
El único préstamo colateralizado histórico era el de Silvergate ($205M) que ya fue resuelto
b) Loan-to-Value (LTV) extremadamente bajo:
Valor BTC al costo: 649,870 × $74,033 = $48.1 mil millones
Valor BTC a $70k: 649,870 × $70,000 = $45.5 mil millones
Deuda total: ~$4.5 mil millones
LTV a $70k: 10% (deuda) / 45.5 (colateral) = 9.8%
Umbral de seguridad: Incluso a BTC $15,000, el LTV sería ~30%, por debajo del límite de 50% que Saylor mencionó para deuda colateralizada.
