Il GENIUS Act, approvato il 18 luglio, fornisce un chiaro quadro normativo per le stablecoin garantite da dollari negli Stati Uniti. Definisce le stablecoin di pagamento approvate, stabilisce regole di protezione dei consumatori e garantisce che i dollari digitali siano completamente coperti, promuovendo un uso sicuro e trasparente.
Solo gli emittenti autorizzati possono operare, e i token devono essere garantiti 1:1 con asset sicuri come contante, Treasury a breve termine, depositi bancari assicurati e repo garantiti da Treasury. Gli emittenti devono mantenere riserve segregate, consentire il rimborso completo a valore nominale, pubblicare divulgazioni e sottoporsi a controlli. Gli emittenti stranieri devono soddisfare standard simili o dimostrare una regolamentazione comparabile.
Gli analisti evidenziano potenziali rischi, inclusi depositi non assicurati, emittenti non finanziari e ambiguità nelle normative straniere. Esistono anche preoccupazioni riguardo alla capacità degli emittenti di prevenire il riciclaggio di denaro o il finanziamento del terrorismo in base a queste regole.
I critici sostengono che la legge trasforma gli emittenti di stablecoin in acquirenti indiretti di debito statunitense. Tenendo principalmente titoli di Stato, gli emittenti convertono la domanda globale di stablecoin in acquisti costanti di Treasury. Grandi riscatti potrebbero costringere a vendite rapide, influenzando i rendimenti e la stabilità del mercato, aumentando possibilmente la pressione per una valuta digitale della banca centrale statunitense.
Nonostante i rischi, la legge promuove dollari digitali più sicuri, pagamenti più rapidi e innovazione nel denaro programmabile. Tuttavia, le stablecoin private ora svolgono un ruolo nascosto nel sostenere il debito del governo degli Stati Uniti, legando l'innovazione nei pagamenti alla politica fiscale e alla domanda di Treasury.
