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Sono sempre stato curioso di come Selini, che opera nel fond

土豆哥吃土豆 · 2026-06-07T13:58:01.000Z

Sono sempre stato curioso di come Selini, che opera nel fondo Selini Vault di Bedrock, riesca a guadagnare costantemente in un mercato volatile. Gli investitori al dettaglio sono praticamente quelli che vengono 'sacrificati' nel caos, inseguendo il prezzo alto e vendendo in fretta, spesso superati da bot di trading, mentre Selini, un team istituzionale di trading quantitativo, tratta la volatilità come un bancomat. Iniziamo con un fatto che possiamo ancorare. Selini non è un operatore misterioso; è uno dei quattro prestatori istituzionali coinvolti nella sottoscrizione di 183 milioni di dollari di Bedrock, a pari livello con Amber, Flowdesk e Susquehanna. I soldi presi in prestito devono essere restituiti con interessi, il che costringe le loro strategie a produrre risultati stabili, non a basarsi sulla fortuna. $BTC Partiamo dal nucleo, trading ad alta frequenza. Selini, in qualità di market maker, mette ordini di acquisto e vendita simultaneamente nel book, guadagnando sullo spread, senza scommettere sulla direzione. Più il mercato è volatile e più le transazioni sono frequenti, maggiore è il guadagno dallo spread. Questo richiede una velocità e un sistema di infrastruttura di alto livello, cosa che i trader al dettaglio non hanno. La seconda strategia è l'arbitraggio CEX. Esistono sempre piccole differenze di prezzo per lo stesso asset tra diversi exchange, e loro usano algoritmi per comprare a basso e vendere ad alto, realizzando profitti sottili attraverso frequenze elevate e grandi volumi. $HEI La terza strategia è la più interessante, arbitraggio DEX-CEX. I DEX on-chain si basano su AMM per la determinazione dei prezzi, e rispondono con un certo ritardo rispetto ai book centralizzati, quindi Selini 'sposta mattoni' tra i due lati dello spread, colmando l'inefficienza tra le piattaforme e guadagnando sulla differenza di prezzo. Il punto in comune tra queste tre strategie è la ricerca di una neutralità di mercato, evitando di scommettere su rialzi o ribassi e guadagnando proventi strutturali attraverso la cattura di spread e la fornitura di liquidità. Questo è anche il motivo per cui Bedrock ha deciso di includerlo nel fondo Vault, e gli investitori al dettaglio possono approfittare di questo ritorno neutro senza esporsi a scommesse direzionali. Ma devo mettere in guardia. Le parole 'neutralità di mercato' possono facilmente far rilassare. Essere market maker in una fase di vendita unidirezionale può portare a ricevere grandi quantità di asset in caduta, amplificando istantaneamente il rischio di inventario; l'arbitraggio CEX affronta il rischio di ritardi nei prelievi e di fuga; mentre la strategia DEX-CEX è direttamente esposta a slippage e a bot di trading rapidi. La neutralità funziona in condizioni normali, ma in un giorno di cigno nero, tutte le strategie neutre possono fallire collettivamente. Capire tutto questo non mi ha spinto a investire subito tutto nel Vault di Bedrock, anzi, mi ha reso più calmo. I soldi istituzionali non crescono sugli alberi; guadagnano grazie alla cognizione e all'infrastruttura, posso approfittare della loro barca, ma devo riconoscere che anche quella barca può imbarcare acqua nella tempesta. #bedrock $BR @Bedrock