“So già chi scegliere!”——30 novembre, questa frase lanciata da Trump ai giornalisti su “Air Force One” ha immediatamente messo in allerta il mondo della finanza. Mancano solo sei mesi alla scadenza di Powell a maggio prossimo, e questo presidente che ha frequentemente criticato la Federal Reserve per i “tassi troppo alti” sta pianificando di nominare il suo successore prima di Natale, e il principale candidato è già emerso: il suo “ex sottoposto”, l'attuale direttore del Consiglio economico nazionale della Casa Bianca, Kevin Hassett.

Non è affatto una voce infondata. Il segretario al Tesoro americano Mnuchin ha confermato pubblicamente che Trump “è molto probabile” che annuncerà ufficialmente la nomina entro il 25 dicembre, e i dati della piattaforma di previsione “Kalshi” mostrano che la probabilità che Hassett venga nominato è alta, addirittura del 72%. Ancora più importante, Hassett stesso ha dichiarato su Fox News: “Se scelto, sarei felice di assumere”——questa “scossa” alla Federal Reserve è solo a un passo dall'annuncio ufficiale finale.

Perché Hasset? Il "portavoce dell'abbassamento dei tassi" di Trump è già in posizione.

Rispetto ad altri candidati, il principale vantaggio di Hasset è la "conoscenza profonda". Questo dottore in economia dell'Università della Pennsylvania non solo ha ricoperto il ruolo di economista senior della Federal Reserve, ma ha anche servito come presidente del Consiglio dei consulenti economici durante il primo mandato di Trump, ed è stato uno dei principali progettisti della legge sulle riduzioni fiscali e sull'occupazione del 2017. Ora, in qualità di direttore del Consiglio economico nazionale, è già diventato un "megafono" delle politiche economiche di Trump.

I punti di risonanza tra i due sono altamente concordi: entrambi sono frustrati dalla "inettitudine" di Powell. Trump ha già esercitato pressioni per un abbassamento dei tassi innumerevoli volte quest'anno, dichiarando addirittura di voler "licenziare immediatamente Powell" e definendolo "estremamente incapace"; mentre Hasset ha criticato più volte la Federal Reserve per la sua "lentezza", sostenendo insieme a Trump che un abbassamento dei tassi potrebbe ridurre i costi per le imprese e stimolare l'economia. Per Trump, nominare questa "persona di fiducia" è come dotare la Federal Reserve di un "acceleratore per l'abbassamento dei tassi".

Il mercato ha già votato con i piedi. I dati del FedWatch di CME mostrano che, al 27 novembre, la probabilità che il mercato scommetta su un abbassamento dei tassi della Federal Reserve di 25 punti base a dicembre è già balzata all'84,9%, rispetto al 30% del 19 novembre, realizzando un "salto di tre livelli". Dietro a questo, ci sono i segnali di abbassamento dei tassi rilasciati da funzionari come il presidente della Federal Reserve di New York, Williams, e le aspettative politiche derivate dalla disposizione del personale di Trump—dopo tutto, quando Hasset assumerà ufficialmente il suo incarico l'anno prossimo, l'intensità dell'allentamento potrebbe superare di gran lunga l'attuale.

Sinergia magica: BTC torna a 92.000, in sorprendente "risonanza" con lo yen.

Il cambiamento di direzione della Federal Reserve sta causando una reazione a catena nei fondi globali, e la scena più sorprendente si sta verificando nei mercati delle criptovalute e dei cambi. Dopo che il governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, ha improvvisamente lanciato un segnale falco di "rialzo dei tassi di dicembre" il 1 dicembre, il tasso di cambio dello yen è balzato brevemente dello 0,4% a 155,49 yen per dollaro, mentre Bitcoin è aumentato in parallelo, salendo di oltre l'1% nelle ultime 24 ore, tornando al livello di 92.000 dollari.

"Non è una coincidenza, ma è il rifinanziamento dei fondi speculativi." Un'agenzia di analisi finanziaria tedesca ha sottolineato che, in precedenza, lo yen giapponese era diventato la "moneta di finanziamento" globale per il trading arbitrale a causa dei tassi di interesse estremamente bassi—gli investitori prendevano in prestito yen a basso interesse per acquistare Bitcoin e altri attivi ad alto rendimento. Ora, con l'aumento delle aspettative di un rialzo dei tassi in Giappone (la probabilità di un rialzo a dicembre ha già raggiunto il 76%), i costi di finanziamento in yen stanno aumentando e alcuni fondi hanno iniziato a chiudere le posizioni, portando a una rara sincronizzazione tra Bitcoin e yen.

Questa sinergia continuerà. Da un lato, se la Federal Reserve abbassa i tassi come previsto, la liquidità del dollaro allenterà il supporto per le criptovalute; dall'altro, la decisione sui tassi della Banca del Giappone del 19 dicembre sarà una variabile chiave—se davvero alzano i tassi, il ritiro delle posizioni arbitrali in yen potrebbe provocare fluttuazioni a breve termine per BTC, mentre il contrario potrebbe portare a un nuovo afflusso di capitali. Fino ad ora, Ethereum ha già seguito un aumento del 2,5%, mentre SOL è balzato del 5,38%, il "periodo sensibile alle politiche" nel mercato delle criptovalute è già arrivato.

Linea di regolazione: le politiche delle stablecoin di Stati Uniti ed Europa si stanno "silenziosamente allineando", il settore sta affrontando nuove regole.

Mentre i fondi sono in movimento, anche le autorità di regolamentazione stanno accelerando il loro intervento. L'ultimo rapporto della Banca di Svezia mostra che Stati Uniti ed Europa stanno gradualmente "armonizzando" la regolamentazione delle stablecoin, concentrandosi su due punti chiave: il primo è l'integrazione nei sistemi di pagamento, che richiede agli emittenti di stablecoin di stabilire canali conformi con istituzioni finanziarie tradizionali; il secondo è la gestione degli attivi di garanzia, chiarendo che gli attivi di riserva devono avere alta liquidità e basse caratteristiche di rischio.

Questo cambiamento non è casuale. La legge MiCA dell'Unione Europea entrerà in vigore alla fine del 2024, stabilendo standard rigorosi per gli attivi di riserva delle stablecoin; mentre il progetto di legge GENIUS, approvato dal Senato degli Stati Uniti a maggio di quest'anno, sta seguendo un percorso simile—richiedendo agli emittenti di divulgare regolarmente le informazioni sugli attivi di garanzia per prevenire il rischio di corsa agli sportelli. Anche se ci sono ancora differenze nei dettagli di applicazione tra Stati Uniti ed Europa, la direzione principale di "gestione con licenza + regolamentazione penetrante" è altamente allineata.

Per l'industria delle criptovalute, questo rappresenta sia una sfida che un'opportunità. La Banca di Svezia ha sottolineato che attualmente ci sono ancora spazi operativi per le stablecoin nel regolamento dei pagamenti transfrontalieri e nella lotta contro il riciclaggio di denaro, ma la cautela regolamentare è significativamente aumentata—ciò significa che le piccole stablecoin non conformi usciranno più rapidamente, mentre i progetti principali con garanzia bancaria e attivi trasparenti potrebbero ottenere una quota di mercato maggiore.

Dal cambiamento del personale della Federal Reserve, alle aspettative di un'ondata globale di abbassamento dei tassi, fino alla sinergia tra criptovalute e cambi e all'allineamento delle regole di regolamentazione, i mercati finanziari alla fine del 2025 sono entrati in un momento sensibile in cui "un colpo di corda tira tutto". Le nomine di Trump prima di Natale, la decisione sui tassi della Banca del Giappone e l'annuncio della riunione della Federal Reserve—tre eventi chiave si verificheranno nelle prossime tre settimane, e il destino di $BTC $ETH $ZEC è profondamente legato a queste variabili macro. Questo grande spettacolo è appena iniziato.#特朗普加密新政