QT è finita,
ma i soldi sono ancora molto stretti
——devi capire la verità sulla liquidità

Immagina che i tubi dell'acqua a casa tua siano stati chiusi per tre anni.

Ogni mese, l'acqua del rubinetto diminuisce sempre di più,
fare la doccia è una fila, annaffiare le piante è un lusso,
anche per scaricare il water devi tenere d'occhio il tempo.

Finalmente un giorno,
la gestione della proprietà ti avvisa:
"Buone notizie, non continueremo a chiudere l'acqua!"

Sei emozionato e apri il rubinetto
——e scopri che la pressione dell'acqua è ancora molto bassa.
Questo è lo stato reale attuale del mercato finanziario globale.

Tre anni di pompaggio, finalmente finito
A partire da giugno 2022,
la Federal Reserve ha avviato un'epica
"Azione di drenaggio"——Ristretto quantitativo (QT).

⁉ Cos'è QT?
In parole semplici:
La Federal Reserve ha un sacco di titoli di stato americani e titoli garantiti da ipoteca,
dopo la scadenza non acquisterà più nuovi,
lasciando che questi asset spariscano naturalmente,
e il denaro verrà estratto dal sistema finanziario.

In tre anni,
2,4 trilioni di dollari sono evaporati dal mercato💢

Puoi immaginare il mercato finanziario
come una gigantesca piscina,
QT è come se si aprisse un scarico sul fondo della piscina,
il livello dell'acqua continua a scendere.

Mercato azionario volatile, crollo delle criptovalute,
deprezzamento delle valute dei mercati emergenti
—— tutto questo non è casuale,
ma perché l'acqua nella piscina sta diminuendo.

1 dicembre 2025,
la Federal Reserve ha finalmente annunciato: lo scarico è chiuso🚦

QT è ufficialmente finito🙏
In teoria, questo dovrebbe essere una buona notizia, giusto?
Ma perché i soldi sono ancora così tesi?
Questo è il punto più strano.

Anche se QT si è fermato,
la "tensione" nel mercato non è scomparsa.

Il segnale più evidente è:
lo strumento di riacquisto d'emergenza della Federal Reserve
è aumentato vertiginosamente a 26 miliardi di dollari,
il secondo più alto dal 2020.

⁉ Cosa significa questo numero?
Per fare un esempio: anche se a casa tua non stai più chiudendo l'acqua,
ma la pressione dell'acqua è ancora molto bassa,
così bassa che devi correre all'amministrazione per prendere in prestito
"un secchio d'acqua d'emergenza".
Se prendi in prestito solo occasionalmente,
non è un problema; ma se devi prendere in prestito ogni giorno,
e la quantità che prendi in prestito aumenta,
significa che—il sistema stesso è ancora a corto d'acqua.

La Federal Reserve è ben consapevole:
le riserve del sistema bancario sono già vicine al limite pericoloso.
Ancora un po' di meno,
il "tubo" del sistema finanziario potrebbe rompersi,
proprio come nella crisi del mercato dei riacquisti del 2019.

Quindi, anche se QT si è fermato,
il mercato non è diventato più rilassato.
In una frase:
Lo scarico è chiuso,
ma il livello dell'acqua è ancora molto basso,
e tutti stanno cercando di usare l'acqua.

Cosa succederà dopo⁉
Le "nuove mosse" della Federal Reserve

Dato che il livello dell'acqua è troppo basso,
cosa deve fare la Federal Reserve è molto chiaro:
Iniziare a immettere acqua nella piscina🎁

ma questa volta non come nel 2020 con la folle stampa di denaro (QE),
ma con un "riempimento mirato" più preciso e contenuto.

Come si farà concretamente⁉
La Federal Reserve acquisterà ogni mese
circa 40 miliardi di dollari in buoni del tesoro a breve termine
—— 20 miliardi di acquisto diretto,
altri 20 miliardi provenienti dal reinvestimento dei titoli garantiti da ipoteca in scadenza.

È come se la proprietà non stesse più aprendo completamente l'acqua,
ma aggiungesse regolarmente un po' d'acqua al tuo serbatoio,
garantendo che sia sufficiente.

Sembra buono, giusto?
Ma arriva il problema: l'acqua aggiunta è sufficiente?

Il mercato affronta un dilemma:
ci sono compratori per i titoli, ma nessuno per le ipoteche

La strategia di "riempimento" della Federal Reserve,
creerà una situazione molto interessante:
da un lato, il mercato dei titoli migliora
—— perché la Federal Reserve acquisterà un gran numero di buoni del tesoro a breve termine,
riducendo notevolmente la quantità che il mercato deve assorbire da altri acquirenti.
Questo è un buon segno per i titoli.

Dall'altra parte, il mercato dei titoli garantiti da ipoteca sarà colpito
—— la Federal Reserve ha 2 trilioni di dollari di titoli ipotecari in scadenza,
che dopo la scadenza non saranno più detenuti, ma andranno tutti nel mercato.

Immagina, c'era un grande acquirente (la Federal Reserve)
che ogni mese acquistava titoli garantiti da ipoteca,
ora questo acquirente improvvisamente dice:
"Non compro più, gestitevi da soli."

Il risultato è:
il mercato delle ipoteche è sotto grande pressione,
i costi di finanziamento aumentano,
e alla fine potrebbero trasmettersi al mercato immobiliare.

Ecco perché molti analisti dicono,
anche se QT è finito,
le prospettive di liquidità restano complesse.

Cosa significa per gli investitori comuni⁉
Se sei un azionista, un trader di criptovalute,
o semplicemente qualcuno che si preoccupa del prezzo degli asset,
cosa significa questo punto di svolta per te?

🚩1. Il vento è cambiato, ma non è subito cambiato tutto
QT finito ≠ il mercato è immediatamente in forte crescita.

È più come passare da "andare controvento" a "il vento si è fermato".
Non volerai all'improvviso,
ma almeno non sarai più sbattuto a destra e a sinistra dal vento.

Negli ultimi tre anni, tutti gli asset di rischio hanno lottato contro il vento.
Ora che il vento si è fermato, almeno la direzione non è più verso il basso.

🚩2. Il punto di flesso della liquidità precede sempre il punto di flesso dei prezzi
I dati storici sono molto coerenti:

Fermare il restringimento nel 2013 → gli asset di rischio iniziano a riprendersi
Fermare il restringimento nel 2019 → il mercato azionario e le criptovalute entrano in un forte ciclo
Fermare il restringimento nel 2025 → ?

Ogni volta che appare un punto di flesso della liquidità,
un vero aumento dei prezzi spesso inizia solo alcuni mesi dopo.

La maggior parte degli investitori al dettaglio ha il problema:
aspettare che il prezzo salga prima di entrare nel mercato,
ma a quel punto il punto di flesso è già passato.

🚩3. Le criptovalute e le azioni tecnologiche sono le più sensibili

Perché il mercato delle criptovalute e le azioni tecnologiche sono le più sensibili a questa notizia?
Perché sono gli asset più sensibili alla liquidità.

Puoi immaginare le criptovalute come il "termometro" del mercato finanziario
—— quando la liquidità si stringe, scendono per prime;
quando la liquidità si allenta, salgono per prime.

Il crollo del mercato delle criptovalute negli ultimi tre anni,
la causa principale non è che i progetti non siano validi,
ma perché QT ha esaurito la liquidità.

Ora che QT si è fermato,
anche se il livello dell'acqua non è completamente ripristinato,
almeno non stanno più estraendo acqua.
Per il mercato delle criptovalute,
non è una "buona notizia",
ma un cambiamento della logica sottostante.

⚠⚠⚠ I tre errori più comuni degli investitori al dettaglio
Ho visto troppe persone commettere gli stessi errori in questo punto di svolta:

💢Errore 1: aspettare che il mercato esploda per entrare
ma il punto di flesso della liquidità appare sempre prima dell'aumento dei prezzi.
Quando vedi che il prezzo è aumentato,
i soldi intelligenti hanno già fatto i loro investimenti.

💢Errore 2: guardare solo i prezzi, senza considerare il macro
Gli investitori al dettaglio amano guardare le candele, le notizie,
ma le istituzioni fanno allocazioni in base alla liquidità.
Se non capisci il macro, sarai sempre in ritardo.

💢Errore 3: farsi spaventare dalle fluttuazioni a breve termine
QT finito non significa che il mercato salga immediatamente in modo unidirezionale.
Nei prossimi mesi ci saranno ancora fluttuazioni, correzioni e panico.

Ma le persone che davvero guadagnano bene,
sono quelle che investono con pazienza ai punti di flesso della liquidità,
e non quelle che inseguono i rialzi e vendono in calo.

Questo è un punto di svolta silenzioso
La Federal Reserve ha fermato QT,
non è una notizia esplosiva.
Non salirà agli onori della cronaca,
non verrà condivisa,
e nemmeno molte persone sanno di questo.

Ma è quel tipo di notizia più importante
—— silenziosamente,
cambia l'intero orientamento del ciclo.

Tre anni di restrizione sono finiti.
Il panorama globale dei fondi inizia a cambiare.
Il punto di partenza per gli asset di rischio da un contesto sfavorevole a uno favorevole è già emerso.
Nei prossimi due o tre anni,
la cosa più critica non è l'accumulazione,
non è la correzione, non è il panico——
ma se hai compreso,
che questo ciclo sta passando da "restrizione" a una nuova fase.

Lo scarico della piscina è chiuso.
Anche se il livello dell'acqua è ancora molto basso,
almeno non sta più scendendo.
Adesso, bisogna vedere chi riesce a prendere la posizione migliore,
aspettando che il livello dell'acqua risalga lentamente.

Grazie per aver letto il documento fino alla fine🙏 spero che ti sia stato utile!
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