L'8 giugno, Trump ha dichiarato "USA e Iran sono molto vicini a un accordo", e Bitcoin è saltato da 62.250 a 64.250. In 15 minuti, posizioni short per 320 milioni di dollari sono svanite.
Qualcuno esulta: il mercato toro è tornato! 65.000 è a portata di mano!
Qualcuno ride freddamente: è solo un mercato di chiacchiere, 65.000 è il picco del rimbalzo del gatto morto.
65.000, è la fine del rimbalzo del gatto morto, o l'inizio del mercato toro?
La mia valutazione è: 65.000 è molto probabilmente il picco della versione 2.0 del gatto morto, e non il prezzo di partenza per l'avvio del mercato toro!
💎 1. La vera natura di questo rimbalzo: guidato da chiacchiere, non da capitali
Cosa ha detto Trump?
In un'intervista alla NBC, ha affermato che gli Stati Uniti e l'Iran sono "molto vicini" a raggiungere un accordo di pace e, per la prima volta, ha proposto di cooperare con l'Iran per distruggere l'uranio altamente arricchito.
Dettaglio fondamentale: ha detto "molto vicino", non "già firmato".
La mattina dell'8 giugno, Stati Uniti e Iran erano ancora in una situazione di stallo su punti cruciali come la questione nucleare e la revoca delle sanzioni. Israele e Iran si sono persino scambiati missili per la prima volta dal cessate il fuoco di aprile. L'Iran è rimasto irremovibile, chiedendo con forza agli Stati Uniti di revocare immediatamente le sanzioni e di restituire miliardi di dollari di beni congelati.
Reazione del mercato: posizioni short per un valore di 320 milioni di dollari sono state liquidate in 15 minuti e il prezzo è schizzato da 62.250 a 64.250 dollari. Questo è stato il fattore scatenante diretto del rimbalzo: i venditori allo scoperto sono stati spaventati dagli "attacchi verbali" e costretti a chiudere le loro posizioni.
Non è la prima volta che Trump usa la retorica per stimolare un rally del Bitcoin. Ripercorriamo la storia:
La retorica di Trump e le aspettative di un cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran hanno ripetutamente innescato rialzi a breve termine del Bitcoin. Tuttavia, ogni volta, il prezzo torna al punto di partenza, o addirittura scende ulteriormente.
Analizziamo l'essenza del rimbalzo:
Osservando il grafico dei volumi a quattro ore, si nota che il volume di scambio non è aumentato in modo significativo durante l'impennata. Il calo dell'open interest, accompagnato dall'aumento dei prezzi, è una caratteristica tipica della chiusura di posizioni short, non dell'accumulo di nuove posizioni long. In altre parole, questo aumento non è dovuto a "qualcuno che acquista massicciamente", ma piuttosto alla chiusura di posizioni short da parte di "chi aveva precedentemente aperto posizioni short".
Questo non è l'inizio di un mercato rialzista; si tratta di un rally di copertura delle posizioni short, guidato da notizie, ed è destinato a essere solo un rimbalzo del gatto morto con un potenziale di crescita limitato. Il massimo del rimbalzo si attesterà molto probabilmente intorno ai 65.000.
💎 II. Variazioni di volume: Sul grafico a quattro ore non si è registrato alcun volume rialzista significativo.
Dal punto di vista del grafico a quattro ore, la struttura dei volumi di questo rimbalzo presenta un difetto fatale:
Il calo: il prezzo è sceso da oltre 66.000 a 59.000, formando candele ribassiste consecutive, con un aumento significativo del volume di scambi durante il calo. Ciò indica che la dinamica ribassista sta dominando il mercato.
Processo di rimbalzo: il prezzo è rimbalzato da 59.000 a 64.250, ma il volume degli scambi non è aumentato in modo significativo durante il rimbalzo. Rispetto al volume degli scambi durante il calo, il volume del rimbalzo è stato nettamente inferiore.
La conclusione che si può trarre dalla curva di fluttuazione dei volumi rialzisti è che sul grafico a quattro ore non si è verificato alcun segnale rialzista significativo, ovvero non è emerso alcun segnale di forza rialzista assoluto rappresentato da una "candela rialzista ad alto volume". L'attuale rimbalzo è un "ritracciamento a basso volume", una correzione tecnica guidata dalla copertura delle posizioni short, non un'inversione di tendenza.
Nella teoria del trading naturale, qualsiasi movimento al rialzo senza il supporto di un forte volume rialzista è insostenibile. La struttura dei volumi di questo rimbalzo è molto simile al "Dead Cat Jump 1.0" di aprile: entrambi sono rimbalzi con bassi volumi, entrambi sono stati respinti da zone di resistenza ed entrambi hanno subito rapidi cali.
Tuttavia, anche il volume delle vendite allo scoperto si è ridotto significativamente. I principali venditori allo scoperto di questa ondata hanno chiuso le loro posizioni e realizzato profitti, ma non sono ancora rientrati nel mercato. Sono in attesa della pubblicazione dei dati sull'inflazione (CPI) da parte della Federal Reserve.
💎 III. Dati on-chain: i fondi vengono prelevati, non entrano.
Gli ETF hanno registrato deflussi netti per 14 giorni consecutivi:
L'ETF statunitense sul Bitcoin spot ha registrato deflussi netti per 14 giorni di negoziazione consecutivi, per un totale di circa 4,4 miliardi di dollari, segnando la serie negativa più lunga dal lancio del prodotto nel gennaio 2024. Solo nella prima settimana di giugno si sono registrati deflussi netti superiori a 1,4 miliardi di dollari.
Quando i maggiori acquisti istituzionali si trasformano in vendite continue, il supporto ai prezzi viene naturalmente meno.
Anche le balene stanno vendendo Bitcoin netti:
Gli indirizzi delle balene che detengono tra 1.000 e 10.000 BTC sono passati da acquisti netti a vendite nette significative, con una variazione da inizio anno di circa -188.000 BTC. Il rapporto balene/exchange ha raggiunto il massimo delle ultime due settimane, attestandosi a 0,6, a indicare che la proporzione di grandi detentori nei depositi degli exchange continua ad aumentare.
Una balena ha acquistato 1.656 BTC a un prezzo medio di 59.734 dollari e ha immediatamente incassato un profitto di circa 3,5 milioni di dollari quando il prezzo è risalito a circa 64.000 dollari. Persino la balena stessa non credeva che questo rally sarebbe stato sostenibile.
Anche i minatori stanno vendendo Bitcoin:
Le società minerarie quotate in borsa hanno venduto oltre 19.000 BTC in una sola settimana. I miner sono i detentori di Bitcoin a più basso costo e la loro vendita concentrata merita attenzione. Quasi 40 miliardi di dollari hanno lasciato Bitcoin per confluire nel mercato azionario statunitense dell'intelligenza artificiale.
L'indicatore di momentum del trend è stato negativo per tre settimane consecutive, scendendo a -20 l'8 giugno, a dimostrazione che i venditori mantengono ancora il controllo. Quasi 40 miliardi di dollari hanno lasciato l'ecosistema Bitcoin per confluire nei titoli azionari statunitensi del settore dell'intelligenza artificiale. La crescita di Nvidia negli ultimi sei anni è stata di 25 volte, quella di Micron di quasi 20 volte, mentre quella di Bitcoin di sole 8 volte: il denaro sta votando con i piedi.
Punto chiave: il problema non è vendere troppo, ma comprare troppo poco. Un mercato rialzista ha bisogno di capitali, ma questi capitali stanno uscendo dal mercato.
💎 In quarto luogo, l'affermazione dei rialzisti di un "inizio di mercato rialzista" richiede il superamento di tre ostacoli principali e due importanti bacini di attrazione per i capitali.
Se 65.000 è davvero il punto di partenza di un mercato rialzista, allora i rialzisti dovranno superare tre ostacoli principali, ognuno più alto e insidioso del precedente.
La prima montagna: i dati sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) degli Stati Uniti al 10 giugno.
L'indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense di maggio verrà pubblicato il 10 giugno. Il valore precedente era del 3,8%, mentre le aspettative del mercato si aggirano intorno al 4,18%.
Tre scenari:
🔹Se l'indice dei prezzi al consumo (CPI) è superiore alle aspettative: le aspettative di un aumento dei tassi di interesse si rafforzeranno ulteriormente, il che rappresenta un fattore negativo.
🔹Se l'indice dei prezzi al consumo (CPI) soddisfa le aspettative: Neutrale o leggermente ribassista, non modifica il trend attuale.
🔹Se l'indice dei prezzi al consumo (CPI) è inferiore alle aspettative: si tratta di un segnale positivo a breve termine che potrebbe innescare una breve ripresa. Tuttavia, questa è un'"ultima trappola per i rialzisti": la tendenza al ribasso a medio termine non cambierà.
A prescindere dai dati sull'indice dei prezzi al consumo (CPI), questi non modificheranno la tendenza al ribasso a medio termine. Un dato inferiore alle attese offre semplicemente agli investitori rialzisti la possibilità di uscire dalla situazione di stallo, non rappresenta il segnale di partenza per un mercato rialzista.
Il secondo ostacolo: l'aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone il 15 e 16 giugno.
La probabilità di un aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone ha superato il 90%, con un incremento previsto di 25 punti base, portando il tasso all'1,0%, il livello più alto dal 1995. Mitsubishi UFJ ha avvertito che 25 punti base sono ben lungi dall'essere sufficienti e che un aumento dei tassi di 50 o 75 punti base in un colpo solo non è da escludere.
Andamento storico: da quando il Giappone ha iniziato il suo ciclo di rialzo dei tassi di interesse nel 2024, ogni aumento ha causato un calo del Bitcoin di almeno il 20%. Quando il tasso è stato aumentato dello 0,25% nell'agosto 2024, il Nikkei è crollato del 12% e il mercato globale ha subito un crollo in un solo giorno.
Rischio di chiusura delle posizioni carry trade: uno yen più forte → minore liquidità globale → pressione sugli asset rischiosi. Le preoccupazioni del mercato suggeriscono che se la Banca del Giappone intervenisse e spingesse lo yen al rialzo, ciò potrebbe innescare una chiusura di massa delle posizioni carry trade finanziate dallo yen a basso tasso di interesse.
Il terzo ostacolo: la riunione del FOMC della Federal Reserve del 16-17 giugno.
Questa è la prima riunione di politica monetaria da quando il nuovo presidente, Kevin Warsh, si è insediato.
Contesto: Negli Stati Uniti, a maggio sono aumentati di 172.000 unità i posti di lavoro non agricoli (superando di gran lunga le 85.000 previste) e la probabilità di un aumento dei tassi di interesse entro la fine dell'anno è salita al 70-80%. Il rendimento dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni ha superato il 4,5%.
Se dovessero emergere segnali di orientamento restrittivo, gli asset rischiosi torneranno a subire pressioni.
Oltre alle tre montagne che attualmente bloccano la strada, ci sono altre due fonti di guadagno che sottraggono costantemente denaro al mercato delle criptovalute:
Il primo bacino di opportunità per fare soldi: diverse borse valori stanno guidando il trading azionario statunitense e il settore dell'intelligenza artificiale applicata al mercato azionario statunitense.
Importanti piattaforme di scambio come Binance e OKX hanno lanciato funzionalità di trading azionario statunitense, creando un "canale preferenziale" per i fondi in criptovalute che desiderano confluire direttamente nel mercato azionario americano. Quando il settore dell'intelligenza artificiale offre rendimenti migliori in rapporto al rischio, i fondi affluiranno verso i settori con le performance più elevate. Non si tratta di un fenomeno di breve termine, ma di una rotazione strutturale dei capitali.
La seconda opportunità per fare soldi: l'inizio dei Mondiali l'11 giugno.
L'11 giugno, negli Stati Uniti, in Canada e in Messico, è ufficialmente iniziata la Coppa del Mondo FIFA. Miliardi di persone in tutto il mondo hanno spostato la loro attenzione dal mercato delle criptovalute allo stadio di calcio. I dati storici mostrano che la liquidità del mercato diminuisce e l'attività di trading cala durante i Mondiali. In un contesto di bassa liquidità, qualsiasi notizia negativa viene amplificata. Durante i Mondiali del 2014, 2018 e 2022, Bitcoin ha subito un calo o un periodo di fluttuazione.
Due pool di investimento stanno prelevando fondi dal mercato delle criptovalute, riducendone ulteriormente la liquidità.
💎 V. Il livello di 65.000 rappresenta il picco del rimbalzo del gatto morto o l'inizio di un mercato rialzista? — La probabilità ti dà la risposta.
Validazione incrociata multidimensionale basata sul mio consolidato sistema integrato tridimensionale:
🔹La probabilità di un picco di rimbalzo del gatto morto (65.000 è il punto più alto di questo rimbalzo) è del 70-75%;
La logica di base è la seguente: il prezzo è sceso dopo aver toccato una zona di forte resistenza, lo slancio del rimbalzo si è esaurito, tre ostacoli principali bloccano la strada, due pool di raccolta fondi stanno "spremendo sangue" dal mercato delle criptovalute e i fondi continuano a defluire.
🔹Dopo aver brevemente superato quota 65.000, il prezzo è sceso, con una probabilità del 15-20%. La logica di base è che se l'indice dei prezzi al consumo (CPI) è inaspettatamente inferiore alle aspettative, potrebbe innescare una breve rottura al rialzo, ma non sarà in grado di reggere, formando una "trappola rialzista finale". La condizione di innesco è che il CPI sia inferiore alle aspettative, ma la probabilità che ciò accada è di circa il 30-40%.
🔹La probabilità che un vero mercato rialzista inizi, si stabilizzi sopra i 65.000 e continui a salire è del 10-15%. La logica di base è che quattro condizioni devono essere soddisfatte simultaneamente: un indice dei prezzi al consumo (CPI) significativamente inferiore alle aspettative + la Banca del Giappone che inaspettatamente non aumenta i tassi di interesse + un'inversione degli afflussi negli ETF + un completo allentamento delle tensioni geopolitiche. La probabilità che ciò accada è estremamente bassa. La condizione di innesco è che tutte e quattro le condizioni siano soddisfatte (ma la probabilità è inferiore al 5%).
Sulla base dei tre eventi e delle relative probabilità sopra indicate, risponderò ora direttamente alle domande di tutti:
La probabilità di un rimbalzo del gatto morto a 65.000 è da 5 a 7 volte superiore alla probabilità dell'inizio di un mercato rialzista.
Non rischiare il tuo portafoglio su eventi a bassa probabilità.
💎 VI. Situazione attuale del mercato delle criptovalute e previsioni sull'andamento futuro dei prezzi
Chiunque abbia vissuto un mercato ribassista conosce le caratteristiche comuni del vero punto più basso dei tre principali mercati ribassisti:
Il calo è piuttosto profondo: ogni mercato ribassista ha registrato cali compresi tra il 78% e l'86%. L'attuale calo, dal massimo di 126.000 a oggi, è pari a circa il 50%, ben al di sotto del livello medio dei mercati ribassisti storici.
Il sentiment di mercato è assolutamente disperato: a ogni minimo, la narrazione dominante è che "Bitcoin è morto", gli investitori al dettaglio vendono in perdita, le istituzioni falliscono, i media sono pessimisti e il mercato è pervaso da un senso di disperazione.
I crolli istituzionali sono un segno del fondo del mercato: ogni mercato ribassista è accompagnato dalla caduta di almeno un "gigante": Mt. Gox nel 2015, Bitconnect nel 2018 e FTX nel 2022;
L'attuale situazione di mercato non presenta le caratteristiche di un importante minimo di mercato ribassista:
Il vero punto più basso di un mercato ribassista si raggiunge quando "a nessuno importa più", quando anche l'ultimo investitore ottimista se ne va disperato, quando gli inviti ad acquistare al ribasso scompaiono completamente e quando tutti dicono "Bitcoin scenderà sotto i 30.000 dollari": allora il punto più basso sarà visibile.
La situazione attuale è esattamente l'opposto: un gran numero di investitori al dettaglio e di grandi aziende continuano ad acquistare al ribasso intorno ai 60.000, il mercato è profondamente diviso tra rialzisti e ribassisti e l'ottimismo persiste. Questa non è una caratteristica di un mercato ribassista che sta toccando il fondo.
La conclusione è chiara: 60.000 non è il punto più basso. Il mercato ha bisogno di un calo più profondo e di un periodo di difficoltà più lungo prima di toccare davvero il fondo.
Analizziamo ora alcuni possibili andamenti del prezzo del Bitcoin:
Percorso più probabile (probabilità del 70-75%):
Il rimbalzo ha raggiunto il picco a 64.250. I prezzi sono tornati a un trend ribassista e stanno ritestando il livello di 60.000. 60.000 è la prima tappa, 55.000-58.000 è la seconda tappa e 42.000-45.000 è la tappa finale.
Percorso alternativo possibile (probabilità 15-20%):
Il 10 giugno, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) è risultato inferiore alle attese, generando un breve periodo di ottimismo sul mercato e portando il prezzo a superare momentaneamente quota 64.500-65.000, ma questo rialzo non è riuscito a reggere ed è rapidamente sceso. Si è trattato di un'"ultima trappola per i rialzisti", che ha offerto agli investitori un'ultima possibilità di fuga.
Percorso a bassa probabilità (probabilità 10-15%):
Un indice dei prezzi al consumo (CPI) significativamente inferiore alle attese, la decisione inattesa della Banca del Giappone di non aumentare i tassi di interesse, l'annuncio di acquisti su larga scala da parte di Strategy& e gli afflussi negli ETF – quattro fattori positivi che convergono simultaneamente – segnalano in modo significativo l'inizio di un mercato rialzista. La probabilità è estremamente bassa, non nulla, ma insufficiente per costituire una base per decisioni di trading.
A prescindere dal percorso, la direzione a medio termine rimane la stessa: 60.000 è la prima fermata, 55.000-58.000 è la seconda fermata e 42.000-45.000 è la fermata finale.
💎 VII. Strategia di trading: Indipendentemente dal fatto che il mercato sia rialzista o ribassista, fate solo ciò che ha un'alta probabilità di successo.
La strategia a medio termine rimane invariata:
Direzione confermata: la quinta ondata di ribasso è ancora in corso e la strategia principale è vendere sui rialzi.
Strategia attuale: osservare intorno a 63.800. Non aprire posizioni short o long. Aprire posizioni short al valore attuale presenta un rapporto rischio-rendimento sfavorevole, mentre aprire posizioni long significa scommettere su un evento a bassa probabilità.
Tempistica per incrementare le posizioni: se il prezzo rimbalza nell'area 64.500-65.500 e incontra resistenza, è un buon momento per aprire posizioni short. Stop loss a 66.500.
Livelli obiettivo: primo obiettivo 60.000-61.000, secondo obiettivo 55.000-58.000, obiettivo finale 42.000-45.000.
Gestione delle posizioni: Posizione totale non superiore al 25%, leva finanziaria bassa.
Strategie per affrontare i dati sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) degli Stati Uniti, pubblicati alle 20:30 ora di Pechino del 10 giugno:
🔹Se l'indice dei prezzi al consumo (CPI) è superiore alle aspettative: vendere allo scoperto immediatamente, obiettivo 60.000;
🔹Se l'indice dei prezzi al consumo (CPI) soddisfa le aspettative: attendere e vedere, in attesa della decisione del Giappone;
🔹Se l'indice dei prezzi al consumo (CPI) è inferiore alle aspettative: attendere un rimbalzo a 64.500-65.500 prima di vendere allo scoperto, non inseguire il trend rialzista.
Strategie a breve termine (solo a titolo di riferimento)
Posizione corta: si consideri una piccola posizione corta nell'intervallo 64.500-65.500, con uno stop loss a 66.500 e un target di 62.000 → 60.000.
Strategia di trading spot:
Valuteremo la possibilità di costruire una posizione a lotti sul lato sinistro quando il prezzo raggiungerà la fascia 42.000-45.000. Attualmente, c'è ancora un potenziale di ribasso del 25-30% circa per raggiungere l'obiettivo.
💎 VIII. Avvertenza sui rischi: il peggio deve ancora venire.
⚠️Rischio 1: Una trappola rialzista a breve termine causata da un indice dei prezzi al consumo (CPI) inferiore alle aspettative.
Non fatevi ingannare dall'"ultimo grido". Un indice dei prezzi al consumo inferiore alle attese potrebbe innescare un breve rimbalzo, ma non è il segnale di partenza per un mercato rialzista; è piuttosto un'opportunità per i rialzisti di fuggire.
⚠️Rischio 2: La Banca del Giappone aumenta i tassi di interesse più del previsto.
25 punti base è solo la soglia minima. Mitsubishi UFJ ha avvertito che, se l'inflazione dovesse accelerare, non si può escludere un aumento dei tassi di 50 o 75 punti base in un colpo solo. Un aumento inatteso dei tassi avrebbe un impatto maggiore sulla liquidità globale.
⚠️Rischio 3: Short squeeze causato da un'eccessiva copertura di short.
I tassi di finanziamento rimangono negativi e le posizioni short sono numerose. Se l'indice dei prezzi al consumo (CPI) dovesse scendere inaspettatamente al di sotto delle aspettative, potrebbe verificarsi uno short squeeze. Impostate ordini di stop-loss ed evitate di mantenere posizioni in perdita.
⚠️Rischio 4: Perdita di controllo sulla gestione della posizione.
La dimensione totale della posizione non dovrebbe superare il 25%, con una leva finanziaria da 2 a 5 volte. Non puntare tutto e non mantenere posizioni in perdita. L'errore più grande per le posizioni short a medio termine è "morire durante un rimbalzo".
💎 IX. Conclusione: Parliamo di pesca sul fondo dopo che tutte e tre le scarpe sono state calate in acqua.
La retorica di Trump potrà anche essere incoraggiante, ma non metterà il cibo in tavola.
64.250 è un picco creato dalla retorica, non un minimo costruito da ingenti capitali. 65.000 rappresenta un rimbalzo del gatto morto con una probabilità 5-7 volte superiore alla probabilità che inizi un mercato rialzista.
Attualmente, permangono tre fattori di incertezza: l'indice dei prezzi al consumo (CPI), l'aumento dei tassi di interesse in Giappone e la riunione del FOMC. Ognuno di questi potrebbe innescare nuova volatilità.
Aspettiamo che tutte e tre le scarpe siano cadute e che il prezzo raggiunga i 45.000 prima di parlare di acquistare al minimo.
Non rischiate i vostri soldi affidandovi alle vuote promesse di Trump.
60.000 è la prima fermata, 55.000-58.000 è la seconda fermata e 42.000-45.000 è la fermata finale.
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