È dicembre 2025. BlackRock e Fidelity stanno combattendo su chi lancia il prossimo ETF Bitcoin da un miliardo di dollari. Nel frattempo, dall'altra parte della recinzione, un protocollo poco conosciuto chiamato Lorenzo ha già tokenizzato centinaia di milioni in BTC, trasformandoli in fondi negoziabili che generano rendimento, e ha consegnato le chiavi sia alle balene che alle persone normali senza un singolo modulo KYC. Nessuno nella finanza tradizionale ne sta ancora parlando... ma lo faranno. Non è un hype. Questa è l'acquisizione silenziosa che sta avvenendo proprio ora.
1. Lorenzo non è un protocollo DeFi — è un gestore di asset in modalità on-chain travestito da protocollo
La maggior parte dei progetti DeFi urla “APY del 10.000%” e poi scompare dopo sei mesi. Lorenzo ha preso la strada opposta. Ha guardato ciò che fanno veramente BlackRock, Vanguard e State Street — aggregare asset in fondi, gestire il rischio, distribuire rendimenti, addebitare commissioni — e ha ricostruito l'intero manuale in modalità on-chain.
Il loro segreto? I Fondi Traded On-Chain (OTF). Pensa a un OTF come a un ETF che vive completamente sulla blockchain: Un ticker token (es. stBTC, enzoBTC, USD1+). Riassetto professionale (gestito da contratti intelligenti auditati + quant off-chain). Aggiornamenti giornalieri del NAV (valore netto degli attivi). Scambio istantaneo 24/7 su DEX. Nessun problema di custodia, nessuna finestra settimanale di rimborso
L'ibit di BlackRock, l'iShares Bitcoin Trust, ha richiesto un anno di richieste all'SEC per il lancio. Lorenzo ha lanciato decine di questi fondi in pochi mesi — e chiunque nel mondo può acquistarli con un portafoglio.
2. I numeri che hanno fatto alzare le istituzioni. Al 3 dicembre 2025: oltre 651 milioni di dollari di TVL totali (oltre il 90% in prodotti denominati in BTC). 569 milioni bloccati esclusivamente in strategie Bitcoin. Zero exploit o incidenti significativi dal lancio principale. Più di 40.000 depositanti unici (un mix di retail e portafogli di whale ovvi). In esecuzione su 8+ catene principali, con altre in arrivo
Un gestore di hedge fund su X ha recentemente condiviso uno screenshot: ha trasferito 18 milioni di dollari in BTC nel portafoglio enzoBTC di Lorenzo, ha guadagnato un rendimento annuo del 11,4% in 42 giorni, e ha ancora piena liquidità per ritirare in qualsiasi momento. Il tweet ha ottenuto 2,1 milioni di visualizzazioni. In silenzio, più fondi hanno iniziato a copiarlo.
3. Perché le istituzioni amano segretamente Lorenzo (anche se non lo ammetteranno ancora) I fondi tradizionali odiano tre cose riguardo all'esposizione al crypto in questo momento: Rischi di custodia (ricordi FTX?). Mancanza di rendimento sul Bitcoin (HODLare sembra stupido in un mondo con tassi d'interesse al 60%). Zone grigie regolamentari. Lorenzo risolve tutte e tre.
Custodia: portafogli MPC multi-istituzionali (COBO, CEFFU, Fireblocks)
Rendimento: strategie con rendimento reale del 4-15% (staking Babylon, operazioni neutre in delta, prodotti strutturati)
Amichevolezza regolamentare: completamente tracciabile in blockchain, KYC facoltativo per ora, ma progettato per attivare il cambio quando arriveranno i regolatori
Un famoso ufficio familiare asiatico avrebbe allocato 80 milioni di dollari nei portafogli di Lorenzo nel novembre 2025 tramite un desk OTC, completamente sotto il radar.
4. Il manuale del “Bitcoin Treasury Company” che Lorenzo ha appena reso possibile
Aziende come MicroStrategy detengono miliardi in BTC sul loro bilancio... senza fare nulla. Lorenzo offre loro una nuova opzione: depositare BTC in stBTC o enzoBTC. Guadagnare un rendimento del 5-12% senza vendere un solo sat. Mantenere il token liquido (usarlo come garanzia per prestiti se necessario). Mostrare il rendimento nei bilanci come “ottimizzazione del tesoro”. Una società pubblica (si dice si trovi in Asia sudorientale) sta già facendo questo in silenzio. Il loro CFO lo chiama “la versione 2026 dei riacquisti di azioni.”
5. La rivoluzione CeDeFAI che nessuno sta parlando
Lorenzo ha coniato il termine “CeDeFAI” — DeFi centralizzato + IA. Gestiscono strategie sofisticate (come quelle utilizzate da Renaissance Technologies) ma le eseguono tramite contratti intelligenti in blockchain e monitoraggio con IA. Il loro portafoglio dinamico neutro in delta osserva lo spread tra il prezzo spot di BTC e i future perpetui su 12 scambi, regola automaticamente il leverage e raccoglie i tassi di finanziamento, tutto senza intervento umano dopo la configurazione. I retail ottengono un rendimento del livello di Renaissance. Le istituzioni ottengono un prodotto che possono veramente comprendere e auditare.
6. Ciò che arriverà nel 2026 che dovrebbe spaventare il TradFi
La roadmap leakata di Lorenzo include: Fondi di rendimento dei titoli del Tesoro statunitense tokenizzati (pensaci come a BUIDL di BlackRock ma per i detentori di BTC). Linee di credito garantite da BTC per le istituzioni. OTF privati (portafogli su invito per depositi da 10 milioni di dollari o più con strategie personalizzate). Integrazione completa con Berachain, Sui e Monad al lancio del mainnet. Stanno praticamente costruendo i modelli di iShares + Apollo Global Management + Jump Trading... su Bitcoin.
Pensiero finale: Questo non è più DeFi per retail
La maggior parte di noi ha scoperto Lorenzo perché voleva guadagnare il 6% sul proprio BTC invece dello 0%. È ancora fantastico. Ma zoomando fuori, qualcosa di più grande sta accadendo. Lorenzo è il primo protocollo che ha reso il Bitcoin sembrare una vera classe di asset per chi indossa un completo — non solo per chi indossa un cappuccio. Non hanno chiesto il permesso. Hanno semplicemente costruito i binari. E in questo momento, miliardi stanno fluendo in silenzio. Se stai ancora semplicemente HODLing BTC grezzo in un portafoglio hardware senza fare nulla, va bene. Ma il gioco è cambiato mentre la maggior parte di noi guardava le meme coin. Benvenuti all'era in cui il Bitcoin finalmente cresce e Lorenzo sta tenendo la porta aperta.
Cosa pensi accadrà per primo:
Un'importante società pubblica annuncia che utilizza Lorenzo per il rendimento del tesoro. Oppure BlackRock lancia un prodotto concorrente e accidentalmente valida l'intero modello. In entrambi i casi, il DeFi di Bitcoin è diventato molto, molto reale.
