Approfondimenti di MASAB ⁰⁰⁷-国王 (@Batsy77)

Cosa mi ha colpito nella conversazione sui rendimenti del Bi

MASAB ⁰⁰⁷-国王 · 2026-06-09T17:05:16.000Z

Cosa mi ha colpito nella conversazione sui rendimenti del Bitcoin non sono i tassi offerti, ma l'assunzione che il capitale BTC sia sempre stato inattivo per scelta. Non lo è stato. È stato inattivo per default. ‎ ‎Il cambiamento strutturale che sta avvenendo sotto BTCFi è una competizione per i diritti di distribuzione, non solo per la generazione di rendimenti. Protocolli come Bedrock non stanno semplicemente offrendo ritorni su Bitcoin. Stanno facendo un caso che il loro strato di coordinamento è abbastanza affidabile da mantenere il BTC produttivo mentre i flussi di ricompensa di Ethereum e DePIN scorrono accanto ad esso. Questo è un punto di pressione diverso rispetto al mining. ‎ ‎L'apparenza superficiale è il rendimento. La realtà strutturale è che ogni protocollo che entra in questo spazio sta facendo un'offerta per una fetta di capitale che storicamente non si è mosso. Questo cambia il paesaggio degli incentivi per ogni partecipante. ‎ ‎La modalità di fallimento è la fragilità sotto stress. Se le condizioni di liquidità si stringono e i rendimenti cross-asset si comprimono simultaneamente, l'argomento per mantenere il BTC distribuito si indebolisce rapidamente. ‎ ‎Se questo si mantiene attraverso un intero ciclo di volatilità, la produttività del Bitcoin si rivela meno riguardo al tasso di rendimento e più riguardo a quale protocollo guadagna abbastanza prevedibilità per trattenere il capitale quando la pressione aumenta. ‎@Bedrock $BR #Bedrock