Perché USDf diventerà l'asset in dollari on-chain più solido del 2025?
Nel dicembre 2025, oltre a USDT, USDC e DAI, è finalmente emerso un vero dollaro sintetico sovra-collateralizzato da asset nativi della crittografia, completamente decentralizzato e potenzialmente illimitato: USDf di Falcon Finance.
La principale differenza rispetto ad altre stablecoin è che il pool di collateral di USDf è aperto, dinamico e estremamente diversificato: Pendle YT, sUSDe di Ethena, titoli di stato RWA, LST di vari chain, e persino posizioni LP di altcoin, possono essere aggiunti al tesoro con un'alta percentuale di collateral, semplicemente attraverso il voto di governance. Questo significa che la scala di emissione di USDf non è più limitata dalla fornitura di un singolo asset, ma è correlata al valore totale bloccato dell'intero mercato crittografico—il limite teorico è il TVL totale della rete.
Ancora più importante è la completa scomparsa del meccanismo di liquidazione. I protocolli di prestito tradizionali si basano sulla salute e sulla liquidazione forzata, mentre Falcon adotta un modello di “buffer di collateral + conversione dinamica”: quando il prezzo del collateral scende, il fattore di collateral di quell'asset viene gradualmente ridotto, dando agli utenti tempo sufficiente per reintegrare il collateral o sostituire l'asset, evitando così di essere liquidati in modo drastico. Questo design mostrerà una resilienza schiacciante durante le liquidazioni a catena come quelle del maggio 2022.
Solo due mesi dopo il lancio, l'emissione giornaliera di USDf ha già superato i 360 milioni di dollari, con oltre 42 tipi di asset collateralizzati e una media di collateral del 183%. Quando gli utenti scoprono che prendere in prestito USDf non solo non influisce sui rendimenti delle posizioni originali, ma può anche fornire leva aggiuntiva, i fondi affluiscono a una velocità visibile. USDf sta diventando il nuovo dollaro consensuale per istituzioni e balene on-chain, subito dopo USDC.
@Falcon Finance #FalconFinance $FF
