Anndy Lian
US$1.3T cancellati: il crollo delle azioni AI segna la prossima discesa di Bitcoin?

Il mercato delle criptovalute mostra attualmente segni profondi di debolezza strutturale mentre ci muoviamo verso la metà del 2026. I cicli di Bitcoin hanno storicamente subito enormi drawdown dai loro rispettivi picchi. I precedenti mercati orsi hanno regolarmente cancellato tra il 60% e l'80% del valore totale di mercato. Questo ciclo specifico ha raggiunto il suo picco assoluto intorno al segno di US$126.000 nell'ottobre 2025.

Applicando un drawdown standard del 65% a quel picco, il potenziale fondo si colloca precisamente nell'intervallo di US$44.100. Dobbiamo guardare al precedente storico per comprendere questa traiettoria. Il picco del 2017 ha subito un declino dell'85%. Il picco del 2021 ha registrato una correzione del 75%. I dati indicano chiaramente un calo percentuale sempre più ridotto con ogni ciclo successivo. Una caduta del 65% si inserisce perfettamente in questo schema matematico consolidato e si allinea con una correzione molto più profonda di quanto attualmente anticipino la maggior parte dei partecipanti retail.

Vedo Bitcoin fondamentalmente come un titolo tech plus. L'intero settore tecnologico opera attualmente sotto l'influenza diretta della narrativa AI. Quando il settore AI subisce un calo, l'intero complesso tecnologico lo fa a sua volta. Di conseguenza, Bitcoin inevitabilmente scenderà drasticamente quando i leader tecnologici sottostanti vacillano. Abbiamo assistito a questa esatta correlazione materializzarsi all'inizio di giugno 2026 quando le azioni dei chip di memoria AI hanno subito un colpo massiccio da un giorno all'altro. Il sell-off è iniziato il 5 giugno e ha continuato con una volatilità estrema fino alla seconda settimana di giugno. Questa singola sessione ha cancellato oltre US$1.3 trilioni in valore di mercato solo dal settore dei semiconduttori. L'enorme scala di questa distruzione di capitale sottolinea la fragilità del rally tecnologico attuale e il suo impatto diretto sui prezzi degli asset digitali.

Il trigger iniziale per questo massiccio calo tecnologico è originato dalla Broadcom che ha riportato i suoi guadagni del Q2 2026. L'azienda ha rivelato che il suo fatturato nella rete AI ha mancato le aspettative degli analisti. Questa delusione è avvenuta nonostante il fatturato sia cresciuto in modo impressionante del 143% anno su anno.

Il mercato ha reagito in modo violento a questo leggero errore perché gli investitori avevano prezzato una perfezione assoluta. I principali produttori di memoria hanno successivamente subito gravi cali. SK Hynix è sceso del 7,5% il 10 giugno. Samsung Electronics è scesa del 6,1% nello stesso giorno. Micron Technology ha subito la punizione più brutale. Il titolo ha mostrato una volatilità estrema e è sceso di circa il 17% in sole due sessioni dopo la notizia negativa iniziale. L'Indice dei semiconduttori di Filadelfia ha subito un grosso calo in una singola sessione negli ultimi anni. L'indice è sceso di circa il 10% in un solo giorno, con analisti che citano la sensibilità estrema alla valutazione e le operazioni affollate come motivi principali per la correzione violenta.

Le azioni tech hanno continuato la loro discesa verso il 10 e l'11 giugno. Le azioni asiatiche dei chip e vari nomi di memoria AI sono scesi bruscamente mentre i timori di una massiccia bolla tecnologica si intensificavano. Dobbiamo capire perché le azioni di memoria hanno subito la punizione più pesante durante questo sell-off. Nonostante l'incredibile domanda per l'AI High Bandwidth Memory, sono emerse profonde preoccupazioni riguardo a una crisi più ampia dei chip di memoria.

I rapporti di settore hanno evidenziato significativi accumuli di inventario per i prodotti di memoria legacy. Gli investitori hanno anche partecipato a prese di profitto aggressive. Dopo un rally annuale che ha spinto molti titoli di memoria a livelli senza precedenti, i partecipanti al mercato hanno semplicemente colto l'opportunità di incassare i loro enormi guadagni. La combinazione di timori di sovrapproduzione nei prodotti legacy e la presa di profitto estrema ha creato una tempesta perfetta per il settore della memoria. I partecipanti al mercato riconoscono che i prodotti di memoria legacy affrontano una compressione severa dei margini. Questa realizzazione costringe i fondi istituzionali a ridurre la loro esposizione all'intero complesso dei semiconduttori. La cascata di ordini di vendita risultante accelera il momento di prezzo al ribasso su tutti gli asset tecnologici correlati.

Alcuni analisti sostengono che i fondamentali della domanda sottostante per l'intelligenza artificiale rimangano del tutto solidi nonostante questo catastrofico sell-off. Fanno riferimento ai continui alti livelli di spesa per infrastrutture da parte dei principali hyperscalers come prova che la tesi a lungo termine rimanga intatta. Il mercato si preoccupa più dei flussi di capitale immediati che delle promesse a lungo termine.

Affrontiamo anche un enorme cambiamento nell'allocazione del capitale mentre i grandi IPO di AI si avvicinano al mercato. SpaceX guida questa prossima ondata di enormi quotazioni tecnologiche. Questo imminente afflusso di nuova offerta garantisce una significativa rotazione di capitale da asset tecnologici e crypto esistenti verso queste nuove opportunità di mercato pubblico. Il mercato semplicemente non ha la liquidità per sostenere le valutazioni attuali mentre finanzia simultaneamente questi enormi debutti pubblici. I capitalisti di rischio e gli investitori al dettaglio di fatto reindirizzeranno il loro capitale verso queste nuove opportunità. Questa rotazione assicura che gli asset digitali esistenti e i titoli tecnologici maturi affrontino una pressione di vendita persistente per il resto dell'anno. Il drenaggio di liquidità altererà fondamentalmente l'appetito al rischio nell'intero ecosistema finanziario.

Questa debolezza macro tecnologica spiega direttamente l'attuale realtà on-chain per Bitcoin. Per la prima volta in questo specifico ciclo, più Bitcoin si trova a una perdita non realizzata che in profitto. La rete attualmente detiene circa 10,5 milioni di monete sott'acqua contro solo 9,8 milioni di monete in verde. Questo crossover subacqueo rappresenta un punto di inflessione tecnica critico. Bitcoin sta attualmente testando la sua media mobile a 200 settimane vicino al livello di US$61.300.

Ogni volta che questo specifico crossover subacqueo è apparso in passato, il prezzo è finito in un mercato orso profondo vicino a un importante minimo ciclico. La comunità non è affatto d'accordo sull'interpretazione di questi dati. Alcuni partecipanti credono disperatamente che un fondo si formi proprio qui. Altri riconoscono il modello storico e si preparano a un dolore significativamente maggiore davanti a noi. Guardando tutti questi punti di dati convergenti vedo un quadro molto chiaro.

Le evidenze indicano inequivocabilmente che non si tratta di una semplice formazione di fondo. La struttura di mercato indica che abbiamo ancora molto ribasso da esplorare prima di raggiungere una vera opportunità di acquisto generazionale. Dobbiamo rispettare i dati storici e prepararci a un periodo prolungato di distruzione di capitale.

Fonte:

https://e27.co/us1-3t-wiped-out-ai-stock-collapse-signals-bitcoins-next-leg-down-20260611/

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