🚨 QUESTO È IL MOTIVO PER CUI IL CICLO QUADRIENNALE È MORTO ORA.
La corsa al rialzo non è finita, è solo ritardata.
L'idea che Bitcoin segua ancora un ciclo pulito di 4 anni sta diventando più debole.
La maggior parte dei movimenti principali nell'ultimo decennio non sono derivati da eventi di dimezzamento, ma da cambiamenti nella liquidità globale.
E gli stessi schemi stanno iniziando a formarsi di nuovo.
Il segnale più chiaro in questo momento è la liquidità delle stablecoin. Anche con il recente calo, l'offerta totale di stablecoin continua a salire. Questo di solito significa che i grandi investitori non sono usciti dal crypto, stanno aspettando e conservando liquidità in attesa che la situazione macroeconomica cambi.
Dalla parte statunitense, la politica del Tesoro sta diventando un importante catalizzatore.
I recenti riacquisti erano una cosa, ma la storia più grande è il saldo del TGA che si attesta intorno a $940B, quasi $90B sopra il suo intervallo normale. Quella liquidità extra alla fine torna nel sistema. Quando accade, migliora le condizioni di finanziamento e aggiunge liquidità che quasi sempre trova la sua strada negli asset rischiosi.
A livello globale, la direzione è ancora più chiara.
⬥ La Cina ha iniettato liquidità per mesi.
⬥ Il Giappone ha appena lanciato un pacchetto di stimolo di ~135B e sta attivamente semplificando le normative sulle criptovalute, inclusi i benefici fiscali.
⬥ Anche il Canada si sta muovendo verso l'allentamento.
⬥ E la Fed ha già fermato il QT, storicamente il primo passo prima di qualche forma di espansione della liquidità.
Quando diverse economie principali si spostano verso l'espansione contemporaneamente, gli asset rischiosi di solito rispondono molto prima rispetto alle azioni o ai mercati più ampi.
Un'altra parte trascurata è il potenziale per strumenti politici come l'esenzione SLR.
Nel 2020, questo ha dato alle banche più spazio per espandere i loro bilanci e prestare in modo aggressivo. Se qualcosa di simile ritorna, aumenta la creazione di credito e la liquidità in tutto il sistema.
Poi c'è il livello politico.
Trump ha parlato ripetutamente di ristrutturare le tasse, esplorando anche l'idea di rimuovere le tasse sul reddito e distribuire anche un dividendo tariffario di $2.000.
Che questo si realizzi completamente o meno, la direzione è verso politiche più favorevoli al mercato prima del periodo di metà ciclo del 2026.
Aggiungi a ciò la probabilità di un nuovo presidente della Fed più aperto al supporto della liquidità e costruttivo verso le criptovalute. Questo aiuterà l'ISM PMI a superare 50, il che porterà a un'espansione economica.
Storicamente, ogni volta che l'ISM PMI è saltato oltre 55, ha portato a una stagione alt e la possibilità che ciò accada nel 2026 è molto alta.
Quando combini:
⬥ Aumento della liquidità delle stablecoin
⬥ Il Tesoro inietta liquidità di nuovo nei mercati
⬥ Ritorno del QE globale
⬥ QT che termina negli Stati Uniti.
⬥ Potenziale sollievo per i prestiti bancari
⬥ Cambiamenti di politiche favorevoli al mercato nel 2026
⬥ Grandi attori entrano nello spazio delle criptovalute
⬥ Approvazione del Clarity Act
⬥ E una leadership della Fed più amica delle criptovalute
...l'impostazione inizia a sembrare molto diversa dal vecchio schema di halving di 4 anni.
Se la liquidità si espande negli Stati Uniti, in Giappone, in Cina, in Canada e in altre principali economie nella stessa finestra temporale, Bitcoin quasi mai si muove contro quella direzione.
Storicamente, segue la liquidità, non le date di halving.
Ecco perché la prossima fase importante potrebbe estendersi ben oltre un ciclo tipico. Invece di una corsa brusca seguita da un profondo mercato orso pluriennale, l'ambiente indica una tendenza al rialzo più lunga e ampia che potrebbe estendersi attraverso il 2026 e nel 2027.
