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Molti mi chiedono quale sia la differenza tra il protocollo

马克思炒币学 · 2026-06-12T11:58:22.000Z

Molti mi chiedono quale sia la differenza tra il protocollo "wrapped wrapped" uniBTC e lo stETH di Lido. La differenza è enorme e si cela nel luogo più facilmente trascurabile: la priorità della liquidazione. Lo stETH si basa sullo staking dei validatori ETH, e se c'è una penalità, la perdita è suddivisa proporzionalmente tra tutti i detentori di stETH, una logica semplice e brutale. Ma uniBTC è diverso, la sua base è composta da wBTC, cbBTC, FBTC e altri asset incapsulati, distribuiti su diversi network PoS tramite routing cross-chain. Quando un asset incapsulato perde il peg, la perdita di liquidazione non è ripartita equamente, ma è assorbita da coloro che tentano di riscattarlo per ultimi. Nel documento @Bedrock c'è una nota fine: "L'ordine di riscatto è basato sul tempo di richiesta e, in casi estremi, potrebbe essere sospeso." Tradotto in parole semplici: chi scappa per primo è al sicuro, chi scappa tardi paga il conto. Questo crea un crudele "gioco di fuga". I grandi trader possono usare script automatizzati per monitorare i segnali di depeg on-chain e avviare il riscatto immediatamente, mentre i piccoli trader devono aspettare gli aggiornamenti del front-end. I detentori del token $BR , se non hanno stakeato, possono sembrare estranei alla situazione, ma una volta che la reputazione di uniBTC è compromessa, l'intero TVL di Bedrock scenderà a spirale, e il valore di governance di BR andrà a zero. Nessuno può davvero salvarsi da solo. Bedrock ha progettato un fondo assicurativo per cercare di coprire questo tipo di rischio tail, ma la dimensione del fondo è solo una piccola percentuale del TVL. Ho controllato l'indirizzo del fondo assicurativo on-chain, e la maggior parte dei fondi è ancora composta dai token di governance del progetto, piuttosto che da stablecoin. In altre parole, l'assicurazione stessa è parte del "lego", e se succede qualcosa di grave, la possibilità di rimborso è un grande punto di domanda. $BTC Non sto attaccando #Bedrock , mi preoccupo solo per coloro che sono entrati pensando di avere un prodotto di rendimento sicuro. Pensano di avere un prodotto di rendimento fluttuante garantito, ma in realtà stanno firmando un accordo di gara sulla velocità di fuga. $BR @Bedrock