In questo articolo, voglio parlare di un argomento leggermente più profondo, riguardo la "determinazione".
In questo settore, ci siamo abituati alle fluttuazioni. Il Bitcoin oggi è salito del 5%, domani scenderà del 10%, e tutti lo considerano normale; i rendimenti del mining DeFi oggi sono al 20%, domani diventano 2%, e anche questo è consueto. Ma ti sei mai chiesto perché quelle grandi istituzioni tradizionali che detengono centinaia di miliardi di dollari esitano a entrare su larga scala? Oltre ai problemi di conformità, il principale ostacolo è in realtà che - non possono fare "previsioni finanziarie".
Per una società quotata in borsa o un fondo pensione, rispetto a "potenzialmente guadagnare il 50%", preferiscono "essere certi di guadagnare il 5%".
Questo è il punto di valore più sexy, ma anche più sottovalutato, del Protocollo Lorenzo ai miei occhi: sta cercando di introdurre il concetto di "reddito fisso" in un mondo Bitcoin volubile.
Come è stato possibile? Dobbiamo tornare al suo geniale design di "separazione di capitale e interessi".
Guardiamo YAT (token di rendimento) da un'altra prospettiva. Prima abbiamo detto che può essere venduto per monetizzare in anticipo. Ma se lo guardiamo dal punto di vista dell'ingegneria finanziaria, quando vendi YAT che rappresenta rendimenti futuri incerti a un prezzo certo oggi, stai di fatto completando una magica trasformazione: stai trasformando il "tasso d'interesse variabile" in "tasso d'interesse fisso".
Facciamo un semplice esempio: supponiamo che tu abbia messo in staking 1 BTC, e il mercato prevede che il tasso di rendimento annuale fluttuerà tra il 5% e il 10%. Come investitore conservativo, non vuoi scommettere su questa fluttuazione. Così, nel mercato di Lorenzo, vendi direttamente i YAT per il prossimo anno di questo 1 BTC a un certo speculatore disposto a cercare rendimenti elevati, ottenendo in cambio 0.06 BTC in contante.
In questo momento, indipendentemente da come cambieranno i rendimenti reali di Babylon in futuro, hai già bloccato un rendimento senza rischio del 6%. Le tue criptovalute sono diventate un vero e proprio "obbligazione a interesse".
Non ti sembra un po' come i titoli di stato o le obbligazioni aziendali nel settore finanziario tradizionale? Esatto, Lorenzo ha effettivamente replicato un enorme mercato obbligazionario sulla catena di Bitcoin.
Questo ha un significato di livello nucleare per l'ecosistema Bitcoin.
In primo luogo, offre un habitat perfetto per i grandi investitori avversi al rischio. Non devono studiare strategie DeFi complesse, non devono preoccuparsi di un improvviso calo dei rendimenti, devono solo bloccare i rendimenti attraverso il meccanismo di Lorenzo per ottenere un flusso di cassa stabile come quello di detenere titoli di stato americani. Questo è l'arma finale per attrarre capitali TradFi (finanza tradizionale) nel mercato.
In secondo luogo, per i giocatori aggressivi dall'altra parte, Lorenzo offre un casinò per ottenere rendimenti con leva. Se pensi che l'ecosistema Bitcoin esploderà in futuro, le commissioni di Gas saliranno e i rendimenti dei nodi raddoppieranno, puoi acquistare grandi quantità di YAT a basso prezzo sul mercato. Questo è essenzialmente scommettere sulla prosperità dell'ecosistema Bitcoin.
Quindi, per me Lorenzo non è affatto un semplice DApp per "guadagnare interessi sulle criptovalute". È un mercato dei tassi di interesse
In un sistema finanziario maturo, la dimensione del mercato obbligazionario è spesso molte volte quella del mercato azionario. Perché? Perché i tassi d'interesse sono la base della valutazione degli attivi finanziari. Quello che Lorenzo sta facendo ora è definire il "tasso d'interesse di riferimento" per Bitcoin. Quando il volume di scambio di stBTC e YAT è sufficientemente grande, il mercato scoprirà automaticamente qual è il costo del capitale di Bitcoin e quale è il rendimento senza rischio.
Questo è come dovrebbe apparire il "livello finanziario". Non si tratta solo di far muovere le tue criptovalute, ma di rendere le tue criptovalute "prevedibili, pianificabili, strutturabili".
Nei giorni a venire, quando vedremo qualcuno costruire "prodotti finanziari garantiti", "accordi di scambio di rendimento" o addirittura "depositi a termine in Bitcoin" basati su Lorenzo, non sorprenderti. Perché dal momento in cui Lorenzo ha separato il capitale e gli interessi, Bitcoin non è più solo oro digitale; ha già acquisito la capacità di costruire le fondamenta della moderna architettura finanziaria.
In questo mondo pieno di incertezze, vendere "certezza" è spesso uno dei migliori affari.
