La BOJ ha appena alzato i tassi all'1%. Quattro volte prima, quel trade è finito allo stesso modo.
Ogni aumento dal marzo 2024 è stato seguito da un forte drawdown di Bitcoin. Marzo 2024: -23%. Luglio 2024: -30%. Gennaio 2025: -31%. Dicembre 2025: -32%. Le yen carry trades si costruiscono su liquidità economica, poi si srotolano quando i finanziamenti si stringono. Bitcoin tende ad essere uno dei primi asset venduti per coprire. Gli short sullo yen sono ai massimi da 9 anni, suggerendo che il trade è ancora pesantemente posizionato.
Se il setup è identico di nuovo, perché il risultato dovrebbe essere diverso questa volta?
Questo ciclo ha una variabile che non esisteva prima. Il Giappone sta contemporaneamente spingendo un disegno di legge per ridurre la tassa sulle plusvalenze crypto al 20% e aprire la strada agli ETF crypto.
Una riduzione fiscale locale non fermerà un hedge fund globale dal dumpare $BTC per coprire una margin call in yen. Il flush deve ancora arrivare. Ma il paese che stringe la politica monetaria ora sta dando al proprio capitale domestico l'ultimissimo incentivo per acquistare proprio quel dip.
Quattro rialzi, quattro crash. Il drenaggio globale è garantito, ma il cambiamento normativo del Giappone potrebbe essere l'unica cosa che cambia i calcoli.
#BTC #crypto
Ogni aumento dal marzo 2024 è stato seguito da un forte drawdown di Bitcoin. Marzo 2024: -23%. Luglio 2024: -30%. Gennaio 2025: -31%. Dicembre 2025: -32%. Le yen carry trades si costruiscono su liquidità economica, poi si srotolano quando i finanziamenti si stringono. Bitcoin tende ad essere uno dei primi asset venduti per coprire. Gli short sullo yen sono ai massimi da 9 anni, suggerendo che il trade è ancora pesantemente posizionato.
Se il setup è identico di nuovo, perché il risultato dovrebbe essere diverso questa volta?
Questo ciclo ha una variabile che non esisteva prima. Il Giappone sta contemporaneamente spingendo un disegno di legge per ridurre la tassa sulle plusvalenze crypto al 20% e aprire la strada agli ETF crypto.
Una riduzione fiscale locale non fermerà un hedge fund globale dal dumpare $BTC per coprire una margin call in yen. Il flush deve ancora arrivare. Ma il paese che stringe la politica monetaria ora sta dando al proprio capitale domestico l'ultimissimo incentivo per acquistare proprio quel dip.
Quattro rialzi, quattro crash. Il drenaggio globale è garantito, ma il cambiamento normativo del Giappone potrebbe essere l'unica cosa che cambia i calcoli.
#BTC #crypto